AI科技赋能中证A500指数基金：主动量化与二次风格提炼的新趋势

DeepSeek的AI技术趋势终于达到了流行的CSI A500。

最近，一位来自中国证券的记者从许多来源中得知，随着AI技术的授权，CSI A500指数基金已经迎来了两种新的差异化策略。一种是通过AI模型积极量化，另一个是协助技术手段。该索引将以次要样式进行完善（从索引组件股票中选择一些目标，以形成具有更独特特征的新索引），这可能集中在以下单词中，例如“增长”，“价值”和“优化” ”。在A500指数基金中。

中国证券的一名记者从该行业的一次采访中得知这种方法实际上是先例的，尤其是在上海和深圳300个指数，这些指数以前具有次要的炼油指数，例如增长，房地产，医学，ESG基准和低的索引挥发性。从过去的数据来看，同一索引之间的不同细分索引显示出显着的性能差异，有些索引比原始索引更好，而另一些则比原始索引小。

在一次采访中，一位行业内部人士告诉证券公司中国证券记者，市场基金的偏好是多元化的，指数资金的策略也可以多样化。特定策略的存在必须有相应的需求，尽管它具有“新瓶中的旧葡萄酒”的含义。但是，我们不能根据性能的质量来判断性能，我们只能说它是否合适。但是，从过去，某些战略指数的发展是减少波动率。当他们跌倒时，他们跌倒了，但是当他们上升时上升也更少。长期持有后的累积回报不够丰富。

出现了两个新的区分亮点

截至2月19日，整个市场中有7个CSI A500指数基金正在发行，所有这些都是自2月以来已发行的新基金，来自Rongtong Fund，Suxin Fund，Hongde Fund，Ping Fund，Ping a Fund，Manulife Fund，Manulife Fund， Puyin Ansheng Fund和Pengyang Fund。此外，BICS International Securities的子公司PICC资产管理和CSI A500基金将分别于2月24日和3月3日发行。

根据《中国证券杂志记者》的后续观察，自蛇年以来，在CSI A500的布局中出现了两个新的差异化亮点：一个是通过AI模型和其他方法积极量化该方法；另一个是选择性筛选索引。执行次要风格精炼。

至于前者，2月17日发布的Hongde CSI A500指数增强基金表示，它引入了AI模型，以支持指数增强基金的超额回报。 Hongde Fund的AI实验室负责人Li Z'ang表示，维持Alpha有效性的唯一方法是迅速迭代模型。他认为，传统的多因素模型包含更多的长期基本因素，例如增长因素和低估因素，这些因素是相对长期的。当市场表现良好并且风格合适时，它可以赢得公司价值的提高。钱。机器学习的数据源更多来自交易信息，从错误的定价中获得超额回报，并加速神经网络的训练频率可能会带来更好的稳定性。

实际上，李Z'ANG所说的“长期基本因素”正在成为CSI A500基金的另一种差异化策略。上海的一名基金人员告诉《中国证券杂志》的一位记者，在CSI A500指数中选择具有一定风格的目标并制造新指数资金将是2025年基金公司布局的重点。

“目前，可能有基金公司开发这种产品，其命名可能包括“增强”或添加诸如“增长”，价值“优化”之类的单词。现在，如果有“增长”，“价值”，“优化”等单词，则很难看到它的差异化策略。这种策略的产物。”来自公共产品产品的人说。

不一定比原始索引好

实际上，“次要的炼油”实践并不熟悉指数资金领域。以前经历过的主流指数实践可以为CSI A500基金提供参考。

一位高级基金产品研究人员告诉中国证券杂志的记者，该记者基于某些样式因素（例如价值或增长）从现有指数组件中选择一些目标，以形成具有更独特特征的指数，实际上是“增强的”。 “策略是要突出某种类型的索引样式，这通常称为行业中的策略指数。这种“增强”实践实际上是在10年前发生的，并且已在上海和Shenzhen 300等主流索引中实践。

根据统计数据，在整个市场上的数百个上海和深圳300个指数基金中，许多指数基金追踪了次要炼油指数，例如增长，房地产，医学，ESG基准和低波动性。例如，上海和深圳300增长指数是100证券，其增长因子得分最高，来自上海和深圳300指数样本，反映了上海和深洪额300指数样本中具有增长特征的上市公司证券的总体绩效。上海和深圳300 ESG基准指数从上海和深圳300个样本中删除了CSI一级行业中ESG分数最低的上市公司的证券，并选择其余的证券作为绩效，以提供绩效，以提供绩效样本ESG投资的基准和投资目标。

从过去绩效的比较来看，同一指数之间的不同策略确实显示出显着的性能差异，但它们不一定比原始索引更好。例如，从截至2月19日的近一年的角度来看，Shenwan Lingxin CSI 300值指数A的收益率约为16.78％，E Fund CSI CSI 300 Pharmaceutical ETF的收益率为-3.11％，中国建筑的利润为银行CSI 300 300股息ETF的产量为11.71％，而焦虑定量上海和深圳的产量300增强A为28.4％。

“实际上，这种做法不仅是上海和深圳300，而且其他主流索引也看到了类似的做法，这曾经是2012年左右的基金行业的重点。当时，一位大型公众的基金经理在上海曾经提到过这一策略的索引。提到了该公司在早期尝试的资金，后来又转向了ETF。

个人策略指数的长期回报不足

自去年9月底推出以来，CSI A500指数基金一直是市场关注的重点，并且曾经被市场称赞为另一种主流指数基金产品，即“该量表将超过上海和Shenzhen 300指数的量表基金。”在不到半年的时间里，CSI A500指数基金一直在发行数量，发行量表和产品类别方面不断设定新记录。

根据中国证券记者的跟踪记录，截至2月19日，有近70家基金公司部署了CSI A500指数基金，最新的入境是Taixin Fund。根据中国证券监管委员会的官方网站，2月14日，泰因基金会向CSI A500指数增强基金报告。数据表明，截至2月19日，已在整个市场上建立了135个CSI A500指数基金（包括ETF，ETF链接基金，指数增强基金和普通指数基金，分别分别计算了不同的股票）。与1561亿元人民币的发行量表相比，截至2月19日，135个资金的量表已超过3700亿元人民币。

在扩大数量和规模的过程中，CSI A500指数基金有大约4种产品类型：一种是由早期基金公司制定的ETF产品，第二个是普通指数产品，第三个是指数增强基金，而该产品是指数。第四是当前的酿造指数策略优化基金。

根据上述上述上海和深圳300索引的优化实践和绩效差异，中国南部的公共发行人长期以来一直专注于FOF投资（以下简称“公共Fof人”）告诉中国中国证券记者，尽管它具有“新瓶中的旧葡萄酒”的含义，但不能根据性能水平来判断，只能说是合适的。市场资金的偏好是多元化的，指数资金的策略也可以多元化。特定策略的存在必须有相应的需求。基金公司希望在CSI A500指数基金上采用这一策略，该基金将使用它来形成差异化的策略并增强差异化的竞争力。无论是价值导向，面向增长，面向股息还是波动，您都可以找到它。相对因素要放大。

FOF人说，他的FOF投资的当前重点已从全市资金转变为被动产品。目前，整个市场中有2,000多种被动产品（不包括C型股票）。如果您在这里选择目标，则可以从整个市场中选择超过12,000个资金或整个市场中的5,000多个股票。更方便。 “经典投资理论对风险的解释本质上是资产价格的波动。因此，我对索引策略的考虑主要是为了根据乐队运营和流动性找到最合适的指数产品，用于分配分配。某些策略索引是基于一些策略索引。最合适的索引产品是减少波动率的降低，但在长期持有后的累积回报率上升时也会降低。这种类型的索引可能不是我想要的。”