美国大选计票引发全球汇市波动，人民币对美元汇率走低

随着美国大选计票开始，全球外汇市场波动加剧。美元指数一度上涨超过1.3%，包括人民币在内的非美货币下跌。

11月6日，人民币兑美元即期汇率开盘后先后跌破7.12、7.13、7.14、7.15，最高一度跌至7.1544，较当日收盘价7.1095低400余点。前一个交易日。

离岸市场，人民币兑美元汇率跌幅更大。

11月6日，离岸人民币兑美元汇率跌至盘中低点7.1720，较前一交易日收盘价7.1020下跌700点，跌幅超过0.9%。

据央视新闻报道，美国东部时间11月5日早上6点开始（北京时间11月5日19:00起），美国从东到西大部分州的投票站将陆续开放，并将持续开放至5号晚上。目前，美国东部和中部大部分州的投票站已关闭，计票阶段已开始。据美联社统计，特朗普目前拥有177张选举人票，哈里斯获得99张选举人票。

随着计票进程的进行，美元指数11月6日大幅上涨，盘中最高触及104.8008，涨幅超过1.3%。

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选举交易：美债、美元、加密货币、美股各有各的押注

美国大选进入计票阶段。截至美国东部时间11月5日晚上7时30分，美国9个州已结束大选投票，进入计票阶段。

今年的美国总统大选至今仍是一场势均力敌的角逐，不少市场人士甚至表示不会对大选进行交易，因为结果太难预测。参与选举交易的主要资产类别投资者中，市场走势和投票进展同样令人焦虑和分歧。各项数据指标显示：美国债市押注哈里斯获胜，而美元、墨西哥比索等汇率，以及加密货币则押注特朗普获胜。

美股最为“平静”，特朗普概念股、哈里斯概念股隔夜表现良好。不少市场人士表示，美股只是希望选举结果尽快尘埃落定。

美债押注哈里斯？

早前解除“特朗普协议”后，债市在大选最终计票期间加大了对美债的看涨押注。美国债务期权、期货和现金头寸全部转为看涨，增加了哈里斯获胜的可能性。押注大选。

自周一以来，美国期权活动一直以短期看涨押注为主，周末对交易员的民意调查显示，交易员正在为哈里斯可能获胜做好准备。周一期货市场也出现了新一波美国国债看涨头寸。此外，摩根大通最新的客户调查显示，美国国债现货净多头头寸达到约三个月以来的最高水平。

摩根大通策略师团队表示，美国债务最怕共和党横扫。在此情景下，特朗普将推进减税和关税计划，扩大财政赤字，扩大美债销售，重启通胀时代，推高美债收益率。如果哈里斯在分裂的国会获胜，就会增加政策僵局的可能性，这可能会抑制政府支出；而如果民主党在选举结果中大获全胜，也将导致政府支出增加，推高债券收益率。

美元押注特朗普？

美元指数和其他非美货币仍在押注特朗普的胜利。 11月6日早盘，美元指数飙升至104关口上方。非美货币集体下跌。美元兑日元上涨逾0.7%，欧元兑美元下跌约0.8%，英镑兑美元下跌约0.6%。另一个关键汇率指标，墨西哥比索兑美元跌幅扩大至1%左右。除了此前宣布的在美墨边境修建隔离墙的计划外，在大选最后阶段，特朗普还表示将对墨西哥征收25%至100%的关税。

市场认为，特朗普的政策将比哈里斯的政策推高通胀，让美联储降息的空间更小，并为美元相对于大多数其他主要货币提供支撑。

荷兰合作银行高级外汇策略师Jane Foley表示：“如果特朗普获胜，意味着一些支持美元的政策可以相对较快地颁布，而通胀后果可能意味着美联储的宽松周期可能会在1月份开始。”显然，这对美元有利，至少到 2025 年为止。”摩根大通资产管理全球首席策略师大卫·凯利本周也警告称，尽管美联储独立运作，但美联储仍将影响大选。对结果做出反应，因为事态发展可能会影响经济的方向。如果特朗普赢得大选，美联储最早可能在12月暂停宽松周期，因为特朗普的扩张性财政政策计划将推高通胀并阻止降息。

券商Jefferies全球外汇主管Brad Bechtel本周表示：“目前美元指数最大的风险是哈里斯获胜，因为这将疏通许多交易、对冲、路径等。美元指数很快就会下跌低于 100。”

摩根大通在上周发布的报告中也表示：“财政刺激和关税相结合对外汇的影响是有先例的。众所周知，美元在2018~2019年期间从这两个渠道中受益。”如果特朗普获胜并且共和党完全控制国会，美元可能上涨7.3%。哈里斯的胜利和国会的分裂可能导致美元贸易加权指数（TWI）下跌超过 5%。

加密货币押注特朗普？

由于特朗普对数字资产的支持，比特币被认为是典型的“特朗普贸易”篮子的一部分。特朗普发誓，如果他重返白宫，他将让美国成为全球加密货币之都，建立比特币战略储备，并任命热爱数字资产的监管机构，以表明他是对行业最友好的候选人。哈里斯采取了更为谨慎的态度，承诺支持该行业的监管框架。

比特币周二上涨近 5%，盘中突破 70,400 美元。狗狗币涨幅更大，一度飙升 18%，据信部分受益于其长期支持者马斯克的言论。马斯克提到，如果特朗普赢得大选，将成立政府效率部，简称DOGE。 Solana 当天的涨幅也明显高于比特币。今天上午的交易时段，比特币进一步升至71000美元大关之上，仅比3月份创下的历史纪录低了不到5%。

短期内，加密货币市场预计将对选举结果极其敏感。加密货币期权市场表明，在选举结果之前，该资产类别的短期波动性将大幅上升。但市场对于选举结果对比特币的影响仍然存在分歧。根据最大的加密货币期权交易所 Deribit 的数据，美国大选前后对比特币期权的需求强劲，看跌期权价格更高，看涨期权的执行价格远高于当前价格。这表明市场对本次选举结果存在分歧，更多交易者对冲哈里斯的胜利，而其他人则继续对特朗普的胜利持乐观态度。看跌期权溢价的上升也可归因于对冲需求的高涨。

美股只求结果吗？

美国股市最为平静。特朗普概念股和哈里斯概念股均隔月上涨。最纯粹的特朗普概念股特朗普媒体科技集团股价周二收涨12.4%，收盘后涨幅一度超过26%。特朗普的头号支持者马斯克旗下的特斯拉也在收盘后上涨。涨幅超过4%。特朗普科技集团的股价在过去五周内翻了两番，然后在过去三个交易日暴跌 41%。有分析人士认为，这些涨跌基本与基本面无关，只是被投资者用来作为股市特朗普当选结果的指标。

标有“哈里斯交易”的一篮子股票也上涨。其中，典型代表光伏企业First Solar因其受益于清洁能源政策而被视为哈里斯上台后的利好股。其股价周一上涨3.58%，周二又上涨1.7%。另一家清洁能源公司股票Enphase Energy近两个交易日也上涨4.68%和2.84%。这种特朗普概念股和哈里斯概念股同时上涨的情况，也反映出了今年结果的不可预测性。

此前多位市场人士表示，尘埃落定对美股是利好。摩根士丹利和摩根大通本周也加入了这一行列。摩根士丹利首席美国股票策略师迈克·威尔逊表示，大选可能成为“清算事件”，为年底股市大涨打开大门。他预计标准普尔 500 指数在此期间将升至 6,100 点。历史经验也能为年底的反弹提供支撑。美国股市通常在选举年末表现强劲。摩根大通策略师Dubravko Lakos-Bujas也表示，一旦选举结果公布，股市将表现强劲。市场信心将增强，波动性将降低，投资者将选择放松对冲策略并重新将注意力集中在美联储政策上，企业盈利此时将继续保持弹性，这将成为推动股市进一步上涨的关键因素。

Jefferies策略师Andrew Greenebaum还补充称，随着市场信心增强，美国小盘股也将看到机会。大选后，小盘股的表现往往优于标准普尔 500 指数的整体表现。根据 1980 年以来的数据，在没有经济衰退的选举年，罗素 2000 指数在选举后八周内的平均回报率为 7%。

德意志银行全球宏观和主题研究主管吉姆·里德在此前发布的报告中表示，历史数据显示，自1933年以来，在13位美国总统任期内，标普500指数的年化总回报率在10%至17%之间%。在最近的九位美国总统中，有七位在任期内标普500指数的回报率范围“更窄”，均在14%至17%之间。也就是说，无论谁获胜，美股的表现大概率不会差。