人民币汇率稳定信号释放：央行拟在香港新增发行离岸人民币央行票据

刚刚，人民币传来重磅消息！

今天上午，英国《金融时报》官方微信公众号突然发布了两篇文章：《诸多利好因素将支撑人民币汇率稳定》和《央行明确释放稳定汇率信号》。文章提到，过去人民币汇率多轮升值和贬值的经验表明，中国人民银行应对人民币汇率贬值有足够的工具箱和丰富的经验，有能力维持人民币汇率的稳定。人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

与此同时，据第一财经报道，1月6日，接近央行人士表示，由于近期境外投资者对高等级人民币债券的需求旺盛，中国人民银行计划发行新的离岸人民币一月份香港央行票据。 ，增加离岸市场高等级人民币债券供应，发行规模预计将远超以往最大单次发行规模。此时发行离岸人民币央行票据，也表明了央行维护汇率稳定的决心。

受此提振，今日早盘，离岸人民币兑美元重新站上7.35关口，日内上涨逾百点。

突然发帖

早间，人民币方面传来重大消息。英国《金融时报》官方微信账号突然发表《诸多利好因素将支撑人民币汇率稳定》和《央行明确释放稳定汇率信号》两篇文章。

文章提到，2025年，支撑人民币汇率的利好因素依然较多。

一是我国宏观经济市场将更加坚实。 2024年9月起，一揽子增量支持措施将逐步生效。今年通过实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，我国经济复苏势头将进一步巩固。国际舆论普遍认为，中国近期的重大决策将为中国经济注入巨大动力，也将为世界带来更多发展红利，分享中国机遇。

其次，我国国际收支将保持平衡。 2024年前11个月，我国货物贸易进出口总额39.79万亿元人民币，同比增长4.9%；货物贸易顺差8846亿美元，创历史同期最高水平，同比增长18.4%。近年来，在国内经济高质量发展的支撑下，我国外贸企业应对外部冲击的能力和韧性不断提升。预计2025年我国经常项目将保持顺差，为平衡外汇供求提供有力保障。

三是我国外汇市场保持韧性。市场参与者交易行为更加理性，经营主体汇率风险中性理念强化，为外汇市场稳定运行、外汇供求平衡提供了重要微观基础。

近期，中国人民银行工作会议新闻稿和货币政策委员会例会都强调了稳定汇率的内容。还有媒体报道央行将发行新的香港人民币央行票据，都显示出央行维持汇率稳定的决心。未来，人民币汇率完全有资格保持基本稳定，并将保持双向浮动。

受此影响，人民币开始升值。今日早盘，离岸人民币兑美元重回7.35关口，日内上涨近百点。今日人民币兑美元汇率中间价为7.1876，前晚收盘于7.3216。

未来趋势

那么，人民币未来走势如何？

中信证券认为，短期来看，美元目前定价更多的是降息预期、特朗普上台以及潜在的关税风险，美元指数缺乏进一步上涨动力。近期，央行在中间价报价、离岸人民币流动性等方面加大了稳定汇率政策的力度。此外，全球重要央行利率会议均已结束，国内政策进入窗口期。预计短期内人民币汇率或将在7.3附近波动。

展望2025年，美元指数或将维持在高位中枢，美国潜在对华加征关税等外部干扰可能是人民币汇率最大的风险因素。然而，期望也可能存在差异。例如，美国对华加征关税的幅度和节奏可能低于预期、中美积极进行经贸谈判有效缓解市场情绪等，或将支撑人民币汇率表现分阶段。此外，预计2025年人民币汇率仍将受到内部因素支撑。一是考虑到直接投资账户和证券投资账户的压力，预计央行稳定汇率的决心较强，相关政策正在出台。预计将继续增加；第二，中美利差深度倒挂。 2025年对人民币汇率影响有限。国内降准、降息等操作或将与其他增量政策协同作用，助力基本面恢复。

兴业证券研究认为，展望1月份，春节前人民币有望保持稳定，顺利过年。如果特朗普1月20日上任后立即宣布加征关税，春节后压力或将释放；否则，如果不提的话，人民币可能会在一段时间内耗尽短板，随着美元指数下跌而反弹。一方面，事件影响可能会因春节前交投清淡而放大短期波动；另一方面，历史经验表明，春节后人民币市场整体变化更有可能释放前期压力。从衍生品来看，长期掉期点下行压力减弱，期权隐含波动率有望继续反弹。