人民币中间价调降创新低，专家解读背后原因及影响

昨日离岸人民币兑美元大幅波动。今日人民币兑美元中间价下跌107点，创8月19日以来新低。专家表示，此次下调并不意味着央行默许人民币进一步贬值。央行近期调整的中间价已接近市场价格。这背后是监管可能停止或削弱了逆周期调节因素。人民币内部贬值压力近期有所减轻，这是监管机构无需通过中间价控制人民币兑美元贬值的重要原因。

专家还表示，短期内，美元走势以及国内一揽子增量政策出台的节奏和规模仍将是影响人民币汇率的主导因素。随着特朗普当选的可能性增加，人民币兑美元贬值的压力也随之增加。但在国内经济增长势头回升的带动下，人民币整体仍将处于相对强势地位。

人民币中间价随市场价格波动，逆周期调节因素可能失效。

今日人民币兑美元汇率中间价较前一交易日下跌107点至7.1390，创8月19日以来新低。

昨日，离岸人民币兑美元大幅波动，最高触及7.1640，最终收于7.1415。北京汇金天禄风险管理技术有限公司总经理王阳认为，今日央行调整的中间价已经接近市场价格。

昨天，华尔街莱德、高盛、摩根士丹利、凯雷、渣打和道富银行的首席执行官都投票反对美联储在今年未来两个月进一步降息。因此，市场预期开始转向美联储最后两个月。可能只有一次降息，导致美元进一步升值。”汪洋对美联社记者表示。

财联社记者注意到，近两个月人民币兑美元汇率中间价波动较大，更加贴近市场价格。不少业内专家认为，近期监管层或将禁用或弱化逆周期调节因素。

“由于央行对人民币汇率的管理方向倾向于增加汇率波动的灵活性，且近期国内外多种因素交织，人民币汇率波动幅度较几个月前明显扩大。在这个过程中，中间价也跟着人民币汇率出现了较大的波动。”外汇专家张天来对美联社记者表示。

东方金城首席宏观分析师王庆也对财联社记者表示，近期人民币汇率中间价调整幅度较大，主要是受美元指数上行波动影响。人民币对美元有一定的被动贬值动力。监管层正在引导本次贬值势头适度释放。

“在国内一揽子增量政策逐步落地的推动下，四季度经济增长将明显改善，人民币内部贬值压力实际上正在减轻。这也是监管层不需要重点关注调控的原因。”人民币兑美元汇率中间价贬值的重要原因王庆指出，10月份以来人民币汇率的调整幅度已经明显低于近期美元的三大篮子涨幅。 CFETS等代表汇率总体水平的人民币汇率指数稳步上升。

汪洋强调，人民币兑美元中间价下调基本随市场反应而变化，并不意味着央行默许人民币进一步贬值。

“特朗普”交易升温，人民币兑美元贬值压力何去何从？

“从人民币兑美元走势来看，随着特朗普当选的可能性加大，美联储进一步降息的预期较原来减弱，人民币贬值压力加大”。人民币兑美元也在持续上涨。”汪洋也指出。

王庆认为，短期内，美元走势以及国内一揽子增量政策出台的节奏和规模仍将是影响人民币汇率的主导因素。

“目前正处于美联储降息周期的初期，美元指数继续大幅上涨的概率比较小，国内一揽子增量政策不断出台，人民币将继续受到从这一点来看，虽然未来人民币兑美元继续上涨，可能会有一定的被动贬值动能，但四季度不太可能大幅走弱，仍将处于弱势。与其他非美货币相比趋势更强。”王庆强调。

上周特朗普在七个关键摇摆州的民调支持率大幅上升，推动“特朗普”交易持续升温。这将对人民币汇率产生什么影响？

王庆表示，“特朗普贸易”背后是特朗普上台将导致国际政治经济环境不确定性增加，避险需求往往会带动美元指数上行。这将在短期内给人民币带来一定的被动贬值动力。不过，即使“特朗普协议”带动人民币兑美元贬值，国内监管机构也不太可能出台强有力的政策来稳定外汇市场。背后，国内经济增长动力的回升将推动CFETS等一篮子人民币汇率指数保持稳定甚至上涨，人民币总体将保持相对强势的地位。

“短期来看，在降息和季节性结汇需求的共同共振下，人民币贬值压力至少到今年底明年初将会明显减轻。”温彬表示。中国民生银行首席经济学家也表示。

瑞银近期指出，无论谁赢得11月5日总统大选，对美国财政的担忧都可能给美元带来压力。随着特朗普重新掌权，美元可能会走强，但这种强势预计会随着时间的推移而减弱。潜在的关税可能对美国消费和GDP的影响比其他地方更大，减税也可能引发赤字担忧。