美元指数升至四个月新高，人民币汇率应声下跌，中信证券分析原因

11月12日，离岸人民币兑美元汇率跌破7.23和7.24，再次创下8月初以来的新低。

在岸市场，人民币兑美元即期汇率11月12日盘中跌破7.22、7.23，较前一交易日收盘价7.1899下跌逾400点，也创8月初以来新低。

美元指数11月12日升至盘中高点106.65，创下7月初以来的四个月新高。

中信证券在研究报告中分析称，特朗普主张加征关税可能会从市场风险偏好和我国外贸基本面两个维度对人民币汇率造成一定压力。与此同时，他的“高关税+国内减税”的政策组合可能会导致美国通胀依然粘性。加上美国经济的韧性以及全球地缘政治的不确定性，美元指数预计将维持高位。该机构指出，展望2025年，特朗普当选后，外部扰动可能是人民币汇率最大的风险因素，包括美国经济软着陆下的美元强势以及美国关税的潜在风险关于中国。此外，地缘政治风险的不确定性也可能通过直接投资、证券投资等渠道的资本流动加剧人民币汇率波动。如果地缘政治风险超出预期，不排除人民币汇率跌破前期高点的可能性。就国内因素而言，在外需预期减弱的情况下，如果与内需相关的刺激政策继续保持强势，或许能够在一定程度上对冲外部风险对人民币汇率的影响。此外，央行拥有充足的稳定汇率工具储备，有助于防止人民币汇率单边大幅波动。