1.75万亿险资投资创新药产业引发热议，市场期待政策明晰与配套措施出台

最近，一项未经验证的征求意见草案涉及鼓励保险基金投资创新的制药行业。市场上的声音解释说，“将有1.7.5万亿美元的增量保险基金”，这引起了行业内部和外部的热烈讨论和关注。此外，市场上有一份声明“保险资本增量基金500亿元人民币”支持创新药物。

行业内部人士和一些创新的制药公司告诉记者，这些在线政策表明，相关部门指导保险基金将创新的药物“耐心资本”制造，并期待进一步阐明保单并引入支持措施。但是，17.5万亿美元的增量保险基金有许多限制，并且不会在一夜之间实现。因此，需要通过澄清随后的优先政策和保险公司的实际投资行为来验证具体的努力。

该行业期待正式的文件和细节

Cailianshe的记者获得了文档的全文“有关改善药物价格形成机制的意见（评论草案）”（以下称为“意见”），但没有从医疗中验证文件的真实性保险局。

“意见”的第2条“全面发挥了市场的决定性作用，并支持创新药物的高质量开发”，鼓励商业保险公司建立创新的药品行业投资基金，或澄清现有的投资基金在上一季度结束时涉及创新的创新药品行业的重要投资，涉及创新，如果达到了上一季度末的总资产的5％，它被认为是一家创新的支持商业保险公司，并可以获得税收政策优惠待遇，严重的疾病保险承诺，城市定制的商业健康保险合作，并探索允许员工购买其个人医疗保险帐户。支持政策，例如涵盖高级创新药物的保险产品，并在和解，数据共享等方面提供支持。

“草案中披露的有关征求意见的信息表明，相关部门通过一些特定的措施和渠道正在为创新的药品行业寻求更多的'活水'，为创新毒品的货币化提供了一条出路，并指导保险基金来指导保险基金“耐心资本”。在政府工业投资基金中工作告诉凯利安斯记者。

一家医疗公司保险业务的负责人告诉凯利安·塞克（Cailianshshe）记者，当前的传闻政策只是征求意见的草案，详细信息尚不清楚，并且通过澄清随后的优先政策和后续的优惠政策和保险公司的实际投资行为，例如税收优惠的强度。

来自许多创新制药公司的人们还表示，他们在互联网上看到了流通的文件，并期待该政策的最终实施。

输入了1.7.5万亿美元的增量保险基金？

尽管征求意见的信息相对编程，细节尚不清楚，但该行业仍然对此感到兴奋，讨论很生动。

最近，一位博客作者解释了第二篇文章，他说：“鼓励保险公司以总资产的5％投资创新药物 - 5％的比率为35万亿保险基金，意味着17.5万亿美元的新基金。”然后，许多自我媒体跟进，大喊“万亿美元流入”等口号引起了广泛的关注。

Cailianshe记者注意到，35万亿保险基金的声明可能基于中国保险公司的总资产数据。根据国家金融监管局发布的保险业经营状况的数据，到2024年12月底，保险业的总资产超过35万亿元，达到35.91万亿元人民币，增长了19.86％年初。

但是，许多行业内部人士向凯利安斯记者报告说，他们不同意这一声明。首先，一些现有的保险基金资金已投资于创新的药物，并且没有询问的公共统计数据。

其次，医疗战略咨询公司Latitude Health的创始人Zhao Heng告诉Cailianshe，根据文件的背景，符合标准的保险公司被视为创新的支持性商业保险，可以获得诸如严重疾病保险之类的支持保单。这并不意味着可以建立严重疾病保险的资格，它将为已经具有严重疾病保险资格的保险基金提供一些支持。这可能会限制某些保险公司的热情，因为目前，中国的保险公司没有多少保险公司拥有严重疾病保险业务的资格，大约30家，其中大多数是大型和中型中央州立企业。该业务包括许多资格要求，例如资本要求和偿付能力，阈值很高，而严重疾病保险公司的当前总体盈利能力并不是很理想。

同时，创新的药物研发和开发的高风险也可能挑战最终实施保险基金金额。

“无论是一个大型保险集团还是拥有健康保险经营资格的保险公司，它一直对其基金管理一直持谨慎态度和风险厌恶。投资创新的制药行业一直处于高风险。当前政策中披露的措施，关于相关保险公司可以动员多少资金的不确定性。”来自上述政府工业投资基金的人告诉凯利安·史记者。

从投资目标的角度来看，该行业认为，这项政策更倾向于投资于创新药物的主要市场。

赵亨说，根据该保单所揭示的相关趋势，它可能希望保险基金创新的药品行业投资基金将直接投资于相关的特定特定创新药物一级目标，以及生物技术是否可以为保险公司提供稳定和稳定的公司预期水平在此阶段。回报存在不确定性。

上述保险业务经理进一步提出，它在创新药物市场上投资了多少钱：保险公司投资于创新的药品行业投资基金，并可以投资于具有LP身份的资金。从统计上讲，它可以被认为是“投资”的，但是基金中的钱是您已经投入市场了吗？即使这些资金确实投资于市场，大多数资金也可能投资于主要市场。真正与二级市场直接相关的是，保险公司直接在二级市场购买创新制药公司的权益，或仅购买公共资金发行。投资创新制药公司的基金产品，等等。

另外500亿个版本在行业中很受欢迎

一位基金经理认为，基本上不可能17.5万亿元的资金进入创新药物。另一个循环版本的“约500亿元支持创新药物”有一定的增长，但令人怀疑的是，市场可以形成多大。

Cailianshe记者注意到，在最近的另一份在线文件中，“支持创新药物高质量开发的几项措施”（第二轮征求意见的草稿）（以下简称“措施”称为“措施”），也有一种鼓励业务“公司建立创新的药物投资基金”的陈述。因此，一名保险公司股权投资研究人员向记者提出了另一种市场观点，即现有的健康保险为9000亿，而5％相对应450亿至500亿。

这项“措施”表明，第一篇文章是鼓励商业健康保险公司扩大创新药物的投资资金规模，并鼓励商业健康保险公司通过各种形式提供稳定的产品，例如以市场为导向的原则，优化产品的优化和投资。长期投资以支持创新药物的开发。鼓励商业健康保险公司建立创新的毒品投资基金。如果创新的制药股票投资规模达到去年现有健康保险资金总额的一定比例，则医疗保险部将与商业健康保险和其他方面合作支持它。

记者尚未发现我国家的健康保险基金总额，但是根据国家金融监管局的数据，我国家的2023年健康保险保费收入达到了9035亿元人民币，比2022年增长了4.4％； 2024年的年度保费收入约为9774亿元人民币。 ，同比增长8.2％，但略低于以前的预期1万亿元目标。根据去年9月的数据，保险业在长期健康保险责任储备中积累了超过2.3万元人民币。

因此，如果“措施”基于现有健康保险基金的总金额，则可以预期流入创新制药行业的保险基金金额将少于1.7.5万亿元。