2024年我国创新药行业市场规模突破1.1万亿元，企业转型成功与出海战略双轮驱动

2024年，我国创新制药行业的市场规模超过了1.1万亿元人民币！在此之后，我国家的创新毒品成就已经大量出现，许多FIC/BIC品种进入了商业化的关键阶段。持续的海外爆发还验证了国内创新药物的全球竞争力。

从企业的角度来看，我国家领先的传统制药公司在转型方面取得了最初的成功，生物技术公司也逐渐赚取了利润。许多上市公司在接受Cailianshe采访时透露，基于管道的速度和市场反馈的速度，国内创新的药物生态系统已形成了“强大的内源性增长确定性和不可逆的海外战略”的双轮驱动模式。

但是，国内创新药物也面临着“融资难度”和“出售年轻幼苗”的争议，而这一争议是不容忽视的。一些行业内部人士透露，创新药物的融资生态可能会在不久的将来发生一些积极的变化，包括政府工业投资基金在内的“活水”将是创新的药物，提供了一定的支持。

创新医学扮演“主角”，公司表达了他们乐观的态度

前瞻性行业研究所报告表明，目前，由于有利于创新药物的保单，医疗保险的动态调整以及增加的研发支出，中国创新药物市场的增长率通常高于通用药品市场的增长率。根据Frost＆Sullivan的初步统计数据，我国家在2024年创新的药工业的市场规模超过113万亿元。

公司的身体感觉也很乐观。

“我们始终对家庭创新药物的未来发展充满信心，预计2025年将成为公司商业化过程和创新药物增加的关键节点。” Kelun Pharmaceutical（002422.SZ，目前处于创新药物收获期前夕的关键阶段，目前处于创新药物收获时期的关键阶段。

亨格鲁（Hengrui Medicine），汉森（Hansen）药品和中国生物制药等领先的国内传统制药公司也经历了像凯伦（Kelun）药品一样的“转型期”。

“近年来，工业支持政策一直在不断引入，努力创造更有利的环境并促进创新药品行业的发展。自2011年以来，该公司已被批准推销18种新的分子物理药物（1类创新药物）和其他4种创新药物（2类新药）。 Trastuzumab，Relafpu-α注射和Emmaxiti新药，例如尼日利亚和SHR8058，以及新指示，例如Haitrepopa，涉及癌症，糖尿病，自身免疫性，ophthalmology，ophthalmology和其他治疗领域。获得凯利安的记者创新成就。

在资本市场中，另一个新的制药公司的权力也在上升。最近，A股的“制药国王”易手，因为中国的“第一创新药物”贝吉恩（Beigene）。该公司是一家国内创新的药品公司，从“追随者”从“追随者”到典型的“断路器”。它的BTK抑制剂Zebutinib在2024年实现了18亿美元的全球销售，并在头对头临床试验中击败了Johnson＆Johnson的Ace Drug Idrutinib。此外，该公司可能会在今年迎来一个利润转折点，称根据美国一般会计标准，预计将在2025年全年获得正面的营业利润。

更多的生物技术正在获利。去年上半年，在香港股市上列出的8家制药公司18A规则已取得了盈利能力，包括福洪·汉林（Fuhong Hanlin）（02696.hk），kelunbotai bio-b（069990.hk）和Yasheng Pharmaceutical-B（06855555555555555555555555555555555555555555555555555555550.HK） .hk）等。 Baili Tianheng-U（688506.sh），爱丽丝（688578.sh），梵文Guojian（688336.sh）和Notai Biologics（688076.sh），Huiyyu Pharmaceutical-W（6885553.sh）和其他人预测2024年的利润。

梵语贡吉安证券部告诉凯利安·塞克（Cailianshshe Reporters），他称投资者为投资者：“创新毒品的二级市场最近已经大大恢复了，我们注意到最近将在今年和未来几年中引入相关政策。创新的创新发展。中国的毒品，尤其是公司所在的自我免疫领域的前景，非常乐观。”

Gaotejia Investment副总经理Yu Jianlin说，他们更关心具有原始功能和技术平台优势的公司。他告诉Cailianshshe记者：“因为他们可以通过连续的新管道来实现自我生成的血液，即使他们正在行业的过程中，他们仍然具有现金流量安全的余地。”

海外模型已升级，并且在2025年有了新的期望

无论是上述传统制药公司成功转化还是一些有利可图的生物技术公司，他们都在创新药物的国际化方面取得了成果，而BD对其绩效的贡献也大大提高。

但是，与独立的海外旅行相比，在过去的两年中，国内制药公司变得越来越受欢迎，亨格鲁伊医学和其他纽科公司的海外旅行已成为一种热潮。

根据Insight数据库的统计数据，2024年，中国创新的毒品外国许可交易（许可输出）已达到75（占全球创新药物交易的10％以上），首付超过48亿美元（超过48亿美元）（占全球首付金额的约20％），尖端技术（例如ADC药物和双重抗体）已成为海外的主要力量。

同时，收购本地公司的跨国制药公司的案件数量也在增加。例如，阿斯利康（Astrazeneca）收购CAR-T细胞疗法公司Genshi Biologics，以及新生制药公司，Baoyuan Pharmaceuticals，Pufang Biologics，Pumis等，均由跨国制药公司收购。

“凭借工程师的股息，政策支持和强大的制造供应链优势，中国的创新药物成功地创建了一种结合了“低成本 +高质量”的新模型。” Liu Mingrui是一家高级制药行业专家，一家生物制药公司的总经理，已成功创建了一种新模型。从近年来国内创新药物出国的情况来看，我国家的创新药物取得了重大进展，跨国公司（MNC）越来越喜欢创新产品和中国市场上的企业。这充分反映了外国资本对中国创新毒品资产的高度认可。这种趋势还反映了中国生物制药公司在国际市场上的重要性。

可以说，我国的药品BD已实现了其海外模型的升级，从原材料，制剂和基本消耗品到创新的药品和设备。此外，该行业预计创新的药物BD热潮将在2025年继续进行。

Huiyu Pharmaceutical向Cailianshe Reporters清楚地表明：“我们一直计划出国并在外部授权。”亨格鲁（Hengrui Medicine）说：“将来，亨格鲁伊（Hengrui）将始终具有“专注于创新和建立跨国制药小组”的愿景，坚持着同等的重视独立研究和开发的合作，专注于在基础上加强国际合作内源性发展，并稳步推进国际化过程。”

在与上市公司和行业内部人士的沟通期间，凯利安·史（Cailianshe）的一名记者了解到，纽科（Newco）的新兴海外方法目前主要参与美元资金。值得期待的是国内资金是否可以增加他们未来的参与。

挑战仍然存在，政府工业基金可能会探索新的支持模型

Cailianshe记者注意到，在BD交易蓬勃发展的时候，关于“出售年轻幼苗”的争议逐渐引起。例如，中国创新的药业终于取得了一些结果，但它是由跨国公司以低价收获的，这不利于中国创新制药公司的长期和健康发展。

高级制药行业专家Guo Xinfeng告诉记者，在过去的两年中，主要市场上生物技术和创新药物的投资遇到了许多困难，企业很难维持研发和生产。出售一些早期的研发结果也是一种重要的融资方法。 “寻找谷物和草。”这是可以理解的，在此过程中，公司获得了三个好处：一个是获得分阶段的里程碑并直接支持管道项目的滚动开发；第二个是从主要的外国公司获得青睐，以开放公司的知名度；第三个是获得国际市场，生产和销售以及其他有价值的发展经验的临床试验，评论和批准，将扩大全球视野，并弥补该行业的缺点。 “

但是，中国医学创新促销协会执行主席宋瑞林说：“如果我们现在许可该产品，将来还剩下什么？”他认为，从公司的业务扩展策略的角度来看，没有外部授权交易。问题，但是从国家战略的角度来看，如果授权交易太多，这不是一件好事，这将导致丧失高质量的国内创新结果。

新的支持模式或道路上。

政府工业投资基金的一个人告诉Cailianshe，在此阶段，政府资助支持北京，上海，深圳和其他地方创新药品行业的发展，具有非常明确的转变，也就是说，他们更“容忍”以“容忍”创新的制药公司和风险。耐受性程度已在一定程度上提高，我相信这将向创新的制药行业注入许多“活水”。

他还向记者透露，一些政府工业基金正在与大型创新制药公司进行深入的合作，建立相关的创新药物投资基金，投资资金以获取管道或投资具有潜在潜力的创新药品公司，并帮助公司继续研究和研究和研究和研究发展。等到它“开花并结出果实”，然后才能进一步开发和商业化形成一个成熟且可回收的商业模式。

此外，出国的风险也与地缘政治高度联系。最近，该行业有消息称，美国政府打算对美国进口毒品和原材料征收关税。结合了《生物安全法》，该法案一再影响中国的生物制药行业预期，而创新的药物是否会在未来出国时面临某些风险，这已成为市场关注的重点。

在这方面，Liu Mingrui说，美国市场无疑是世界上最大的创新药市场，也是实现全球创新制药公司价值的关键“桥头”。由于各个政策的波动，这种核心逻辑不会从根本上发生变化。国内创新药物的海外战略更加多样化，包括直接授权海外合作伙伴通过许可进行生产和销售的模型，以及通过在美国建立Newco（新公司）进行投资的方法。这些策略可以有效避免地缘政治风险。 。因此，出国创新药物的总体逻辑不会发生重大变化。

CITIC Securities的首席医疗和健康行业分析师Chen Zhu还告诉Cailianshe Reporters，与上届政府不同，美国政府更倾向于就特定问题进行谈判。无论最终以关税的形式还是通过签署新协议，中国和美国都有望在生物医学领域找到合作的共同点。