2025年香港互认基金内地销售额放宽至80%，6只债券型基金迅速售罄

据21世纪经济报道记者统计，截至1月15日，2025年以来，已有11只香港互认基金因新额度开放内地认购。其中，有6只迅速售空并宣布再次表示他们将“关门感谢顾客”。包括南方东英精选美元债券基金、博时精选新兴市场债券基金、摩根国际债券基金、摩根亚洲总收益债券基金、易方达（香港）精选债券基金、华夏精选固定收益配置基金等。

值得一提的是，上述年初大举买入的六只香港互认基金均为债券型基金，规模也大幅增长。有券商研报指出，新规下互认债券基金比例提升30%，预计带来最高认购额度超900亿元。

业内人士表示，香港互认基金近期吸引了全球多家机构的关注。一些机构已经开始询问互认基金，评估是否需要通过互认基金将海外市场的产品引入内地市场。与此同时，国外机构也在准备进入市场。申请香港互认基金。

抢购

2025年1月1日，《香港互认基金管理条例》（以下简称《互认基金新条例》）正式实施，放宽互认基金向境外销售比例限制从 50% 到 80%。

新规下，据21世纪经济报道记者统计，截至2025年1月15日，2025年以来上半年，已有11只“封闭式”香港互认基金开放内地认购。包括南方东英精选美元债券基金、博时精选新兴市场债券基金、摩根国际债券基金、摩根亚洲总收益债券基金、易方达（香港）精选债券基金、华夏精选固定收益配置基金、高腾亚洲收益基金、东亚联盟亚洲策略债券、汇丰亚洲高收益债券基金、汇丰亚洲债券、海通亚洲全收益债券基金等

不过其中，新增额度的6只香港互认基金很快就被内地投资者抢购一空，并于近日宣布“暂停内地投资者认购”。

具体来说，1月9日，南方东英资管公告称，截至1月8日，南方东英-南方东英精选美元债券基金内地销售占该基金总资产的75%。自1月10日起暂停接受内地投资者认购申请。

该基金上次暂停内地申购业务是在2024年2月19日，因为内地销售规模占该基金总资产的48%，接近香港互认基金内地销售50%的上限。时间。

该基金“封城”10多个月后，直到2025年1月1日，互认基金新规则才正式实施，内地销售比例限制从50%放宽至80%。该基金仅获得了新的内地销售配额。该基金将于2025年1月3日起在内地恢复申购业务。然而，仅仅五个交易日后，截至1月9日，该基金就被内地投资者悉数买入，再次“关门谢客”。顾客。”

2025年初以来，CSOP精选美元债券基金规模大幅飙升。Wind数据显示，2024年11月30日该基金规模为1.78亿元。 2025年1月3日开放认购当日，该基金规模飙升至65亿元。 1月6日，规模再次暴涨至150亿元。 1 3月7日升至180亿元。短短三个交易日，该基金规模较新规出台前的2024年11月底增长了100倍。

此外，还有不少香港互认基金将在2025年“关门谢客”。

博时精选新兴市场债券基金此前于2024年12月10日起暂停接受内地投资者的认购申请，根据基金互认新规，将于2025年1月6日起恢复内地投资者的认购业务。仅仅3个交易日就被抢购一空，该基金宣布自2025年1月9日起暂停接受内地投资者认购申请。

此外，4只香港互认基金“一日售空”。

2025年1月6日，两只香港互认基金开放内地认购后“一日售空”。当日，摩根国际债券基金和摩根亚洲总回报债券基金宣布暂停内地认购。其中，摩根国际债券基金将于2024年11月19日暂停接受内地投资者认购，并于2025年1月6日开放认购；摩根亚洲总回报债券基金将于2024年12月10日起暂停接受内地投资者认购，并于2025年1月6日开放，并于2020年1月6日开放认购。

2025年1月2日，还有两只香港互认基金在开放内地认购后“一日售空”。分别是易方达精选策略系列——易方达（香港）精选债券基金、华夏精选基金——华夏精选固定收益配置基金。其中，易方达（香港）精选债券基金上次暂停接受内地投资者认购是在2024年12月10日，华夏精选固定收益配置基金是在2024年11月14日。

不过，1月15日，华夏精选基金-华夏精选固定收益配置基金再次宣布开放内地认购。宣布自2025年1月15日起，基金内地申购业务实行单一投资者账户单日最高申购金额。计划，即单个内地投资者账户单日R级人民币基金份额或R级人民币（对冲）基金份额每个份额类别累计申购金额上限为人民币10,000元（含）。内地投资者单个账户R级美元基金份额单日累计申购金额上限为1000美元。 （包括 1,000 美元）。

债权基金成抢购目标

值得一提的是，记者发现，2025年初出售的6只香港互认基金均为债券基金，其中不少是主要投资美国债券的基金。

例如易方达（香港）精选债券基金，截至2024年10月末，该基金超过50%的投资组合投资于美国市场；其次是中国大陆市场，占比超过10%；德国、日本、澳大利亚、中国香港等市场的投资比例均在4%以上。

南方东英精选美元债券基金，截至2024年11月末，57.69%的投资组合投资于美国市场；其次是澳大利亚，占比10.67%；新西兰、德国、法国、沙特、爱尔兰等市场投资比例均在2%以上。

总体来看，截至2024年底，市场上41只香港互认基金中有17只为债券基金，规模近755亿元，占所有香港互认基金总规模的50%。

随着互认基金新规于2025年1月1日生效，香港互认基金中因内地额度不足而“关闭”的11只债券基金已重新开放内地认购。

信达证券分析报告预计，在基金互认新规下，易方达（香港）精选债券基金、摩根国际债券基金、摩根亚洲总回报债券基金、汇丰亚洲债券基金和南方东英精选美元债券基金规模将扩大2025年内地新增认购额将分别约为235亿元、205亿元、189亿元、187亿元和19亿元。总体规模相当可观。

方正证券研究显示，2025年1月1日起，香港互认基金内地销售限额由50%放宽至80%，互认债务型基金增加30%，合计将带来高达90亿元。认购金额。

分析人士指出，从年初互认基金的抢购潮来看，保险资管、银行理财公司等大型机构凭借市场的“开门红”，是这波互认基金的主力军。相互认可的债券基金认购。

为何内地投资者追捧香港互认基金中的债券基金？

对此，香港基金业人士表示，近年来，投资者更加厌恶风险，因此更多投资于债券或固定收益资产类别。

从香港基金销售数据来看，2024年前三季度，香港零售基金累计净增长103.71亿美元。其中，债券基金最受欢迎，销售额111.83亿美元，较2023年同期增长160%；相比之下，股票型基金和混合型基金的销售额分别萎缩21.65亿美元和9.27亿美元。

上述香港基金业内人士表示，2024年债券基金将特别受欢迎，两类债券资金净流入较大：一是全球债券；二是全球债券。另一个是美元债券。

“过去一年债券表现良好，很多全球债券和美元债券的收益率都在6%、7%左右。”上述香港基金业内人士指出，香港互认基金的投资者正在押注人民币汇率下跌。另一方面，他们关注的是债券本身的高票面利率。此外，香港债券基金注重分红派息，这也增加了其对投资者的吸引力。

组织规划与布局

2025年1月1日，香港互认基金在新规下“开放”，内地投资者开启募资热潮。

信达证券数据显示，截至2024年12月27日，香港共有41只互认基金（仅考虑母基金），最新总规模约为1514亿元。其中，债券基金规模最大，接近755亿元，占比49.86%；其次是股票型基金，规模约为541亿元，占比35.71%。

数据显示，目前41只香港互认基金涉及21家香港持牌资管机构。从投资类型来看，包括24只股票型基金和17只债券型基金。

国家外汇管理局数据显示，截至2024年11月末，在内地发行和销售的香港基金累计净汇出金额约为415亿元，距离初始投资额度仍有充足空间3000亿元，市场发展潜力凸显。

公告显示，2024年底至2025年初，各基金管理人更新了香港互认基金的招募说明书和产品信息，提高了互认基金销售在客户中的比例。

机构分析指出，新规实施后，互认基金在内地的销售规模上限是原来的四倍，即同一基金在内地的可销售规模增加了三倍。

以汇丰为例，汇丰晋信基金总经理李玄金表示，“新规实施后，汇丰互认基金预计释放可销售额度超过500亿元。”

业内人士认为，放宽内地规模较大、较受欢迎的香港互认产品的销售比例限制后，将有助于更好地满足内地投资者的跨境配置需求。

2025年以来，不少在内地“开业”的香港互认基金销量暴涨。

值得一提的是，内地投资者对香港互认基金的热情也吸引了全球众多机构对互认基金的关注。业内人士表示，一些全球机构有意通过互认基金将海外市场的产品引入内地市场。

近日，香港投资基金公会行政总裁黄旺慈明表示，一些机构已开始就互认基金进行咨询，评估是否需要通过互认基金机制将产品带给内地投资者。一些外资机构也表示正准备申请香港互认基金。

前海开源基金首席经济学家杨德龙也表示，目前符合条件的基金公司希望在香港发展互认基金。主要原因是发展该业务可以增加基金的客户群和规模。但其发展的难点在于，互认的基金产品需要在对方市场销售。关键是如何赢得投资者的认可，扩大基金规模。