加拿大央行连续第二个月降息50个基点，暗示2025年或将放缓货币宽松步伐

到目前为止，加拿大央行今年已经降息五次，总计175个基点，成为主要经济体中最激进的央行之一。但央行也暗示，在市场和大多数经济学家预期的大幅降息之后，2025年可能会再次出现较小幅度的降息，这意味着央行正准备放慢货币宽松的步伐。

官员们放弃了之前声明中表示预计将进一步降低借贷成本的措辞。加拿大央行行长麦克勒姆声称：“随着政策利率大幅下调，我们预计，如果经济发展大体符合预期，货币政策将采取更加渐进的方式。展望未来，我们将根据情况评估进一步的政策下调——视具体情况而定。”利率的需要。”

利率决定公布后，美元兑加元短线下跌70点，报1美元兑1.4129加元；加拿大两年期国债收益率当天下跌约两个基点至2.87%。

此次降息50个基点虽然受到市场普遍预期，但标志着疫情以来央行首次连续大幅降息。除了提振经济增长之外，大幅降息也是为特朗普加征关税做准备。

麦卡勒姆强调，美国当选总统特朗普的新政府可能对加拿大出口产品征收关税，这是“一个新的重大不确定性”。他表示，央行将评估每次进一步降息的必要性，并指出货币政策不再需要明显的限制性。

“如果美国关税按承诺实施，将对加拿大经济造成严重损害，关税威胁可能对数据产生了一些影响。”

由于行动如此迅速，加拿大央行的政策利率目前比美联储基准利率上限低 150 个基点。

麦卡勒姆表示，虽然加拿大政策制定者预计未来几年通胀将保持在接近2%的目标，但政府降低的移民目标、两个月的免税期和潜在的关税可能会改变未来几个月的增长和增长。通胀前景。

加拿大总理特鲁多近日宣布了一系列减负政策。从12月14日开始，加拿大将进入为期两个月的免税期。共有14类商品将免征GST/HST。预计这将暂时将1月份通胀率降至1.5%左右。

数据显示，加拿大第三季度经济增速仅为1%，低于央行预期；央行表示，第四季度和2025年的增长也可能弱于预期。

加拿大帝国商业银行首席经济学家艾弗里·申菲尔德表示：“除非加拿大在2025年获得实质性财政刺激，否则缓慢的经济增长仍将需要央行采取刺激性货币政策。我们仍然坚持之前的预测，即通过一系列25个基点的降息，到2025年中期基准利率将降至2.25%。”

凯投宏观分析师史蒂芬·布朗指出，尽管加拿大央行的声明变得更加保守，声称会在每次决策时根据经济形势评估是否需要降息，但经济疲软降息后利率已接近中性区间上限。或者其他因素未来仍可能促使央行继续降息。因此，尽管政策立场发生变化，进一步降息的可能性依然存在。

Desjardins Group宏观策略总监Royce Mendes认为，特朗普最终将对加拿大部分出口产品征收关税，因此预计加拿大央行仍将继续降息。