摩根大通策略师：若特朗普赢得大选，美联储或最早 12 月暂停宽松周期

他指出，特朗普的扩张性财政政策计划将推高通胀并阻止利率下降。

凯利在接受采访时表示：“如果共和党与特朗普取得大胜，你将获得更多扩张性财政政策，可能会引发贸易战、更大赤字，这将导致更高的通胀。”利率。”

此前，特朗普誓言将对所有国家的进口产品征收10%的关税，并对来自中国的进口产品征收60%的关税。他还提出了打击移民的建议，这些建议也被广泛认为是“助长通货膨胀”。该计划将涉及大量联邦支出，这将加深联邦预算赤字。

凯利表示，这些政策的影响将促使美联储暂停降息。

“我认为他们会考虑财政政策的可能方向。如果财政政策看起来会增加赤字、增加财政刺激、增加通胀，他们可能会觉得，如果财政政策是扩张性的，我们将不得不采取行动反对它。” “放慢放松的步伐，”他说。

另一方面，凯利还表示，如果副总统卡马拉·哈里斯获胜，美国经济可能会继续走软着陆的轨道。

他说：“如果政府分裂，比如哈里斯获胜，那么我认为经济将继续缓慢、长期的软着陆，但会有点乏味。”

凯利继续表示，在这种情况下，美联储可能会坚持预期的宽松政策路径。

“我认为他们会坚持‘点阵图’所说的，直到经济告诉他们不要这样做，”他补充道，指的是通胀再次上升的可能性。

美联储9月发布的点阵图显示，官员们预计年底前将再降息50个基点，并在2025年进一步降息。

凯利指出，尽管美联储独立运作，但美联储仍会对政治做出反应，因为事态发展可能预示着经济的方向。

“一旦他们对财政政策的走向有了一些了解，我认为这将对他们的决策产生一些影响。他们不会试图告诉联邦政府该做什么，但他们会对什么有一些了解联邦政府正在做什么或可能会做出什么反应，”他补充道。

因此，他表示，美联储几乎肯定会在 11 月 7 日下次会议结束时降息 25 个基点，然后最早在 12 月会议上暂停宽松周期。