医药主题基金年内表现亮眼，超六成获正收益最高回报44%

由于新一轮的市场调整是全年公共资金绩效排名的改组。

自第一季度末以来只有半个月的时间。当时，对人形机器人主题产品的大量投资在屏幕上增加列表有所不同。截至4月16日，今年有活跃的股本基金的前十名绩效席位中有两个新的医学主题资金。

在制药主题基金中，今年的正回报率达到了60％以上，最高的收益获得了44％以上的净值回报。同时，资金还加速了其流入药物ETF的流量。

医疗主题资金超越

截至4月16日，今年有活跃的股本基金（普通股基金 +面向股票的混合基金）的TOP3产品都发生了变化。

中国北部交易所创新中小型企业选择，两种北京证券交易所主题产品，包括两年期固定期开业和CITIC建筑投资北京证券交易所的选择，分别在现年净价值奖励中排名为51.71％和49.46％的活跃股票净值回报率。第三名是大壁制药行业的选择，今年的净值回报率为44.55％。

在上一季度的冠军中，彭瓜碳中立性主题撤退到第四名，今年的净值回报率也从60.26％降至42.76％。

从仅第二季度以来的表现来看，长城制药行业选择的净价值也增加了14.05％，暂时领导了积极的股票基金，这也从第一季度的第20名中迅速提高了该基金的排名。

除了这笔基金外，Yongying Pharmaceutical Innovation Smart Selection还排名前十名活跃的股票基金，净值回报率为36.35％。 Huaan Pharmaceutical Biologics，中国银行香港股票Connect Pharmaceuticals，中国银行大健康，中国银行创新医疗，Ping ping per per per presshightical selection，Huitianfu Healthing一年一年的持有和其他产品也获得了本年度净价值回报的30％以上。

总体而言，在统计数据中包括的151个以医疗为主题的资金中，有98个在一年中获得了正收益，在一年中，累计净值增加了15％以上，而13个净值已达到20％以上。

资金流动更快

以医学为主题的ETF迎来了加速资金的流入。风数据显示，自4月以来，Huabao CSI Medical ETF已净订阅33.73亿股，超过了今年ETF的总基金股票（25.65亿股），自上市以来，基金的总股票已上升到其顶峰（79.33亿股）。

此外，E基金上海和深圳300医疗和健康ETF也已于本月获得25.8亿股股票； GF CSI香港创新药物已净认购19.59亿股，今年的净认购股份已增加到24.17亿股。

ICBC香港股票Connect Innovation Drug ETF和Huitianfu专营权香港股票Connect Innovation Drug ETF在4月的净订阅量还超过5亿股。在基金发行市场中，国泰宝石医疗和健康ETF和Yongying CSI香港股票Connect Medical Themed ETF也在4月份建立了一个又一个又一个又一个超过4亿的量表。

作为2025年第一季度第一季度的第一个制药主题基金，Yongying Pharmaceutical Health在今年第一季度净订阅了217.9亿股。

药品主题的兴起？

短期性能的反弹是否意味着药物主题再次上升？作为长城制药行业选择的基金经理，Liang Furui直言不讳地说：“创新的药品部门的气质确实发生了变化。”

他认为，创新的药品部门更由供应而不是需求决定。供应越弱，需求越强，新药越多，它们就越有可能“热”。在短期内，在4月和5月可能会有主要会议来支持创新的药物市场。

此外，他还提到，预计创新的制药公司将在财务方面看到健康的改善，“也许是因为收入的迅速增长，或者受益于BD的“财富风暴”，这确实是一种行业共鸣。”

“我们认为，医学不是部分被低估的，而是被低估了。” Penghua基金经理Chen Jinwei还提到了他对制药部门的乐观态度。

回顾过去几年中最强的医学轨道，例如2019 - 2020年最强的医学轨道，其背后是消费升级，它绘制了Moutai在整个市场上代表的高端消费；供应链转移到国内市场，表现最好的低质量消耗品是将供应链转移到国内市场的背后，这使海外流行病将供应链转移到国内市场，以及出口产业链的高繁荣，这也映射了制造出口出口，这是当年最强大的主要线路之一。

他分析了一方面，从微观层面上讲，每年可以看到每种医学子行业的工业逻辑的变化是这些子行业相对表现的主要因素。 “但是它背后还有其他可能性，也就是说，这些子工业的性能是整个市场中特定宏观环境的映射？”

基于这一点，他对目前不受市场不喜欢的院外消费医疗服务更加乐观。他认为，将来，国内消费属性的需求空间将更大，但是消费医疗的机会可能不是上一轮的明星股票。他们对紧急需求属性更加乐观，终端用户是老年人，受益于老化的家庭医疗设备和药房。

“过去，药品主要集中在需求上。在过去的两三年中，除了创新的药物外，大多数子工业的需求被抑制了，药房可能是制药行业中第一个体验供应群落供应供应的供应行业的子工业，即供应供应和循环量，即使我们的需求越来越多。这种潜力。”他说。

此外，Chen Jinwei对包括创新药物和创新设备在内的创新链非常乐观。他提到，在整个市场中的技术公司中，创新的药物尚未冒泡，中国创新药品公司的全球竞争优势被大大低估了。

Liang Furui说，他可能对创新的药品部门更加乐观，这也是因为尚未实施海外BDS，并且仍将宣布季度和年度报告的绩效。在增量资金流入后，该行业估值的提高也值得期待。