南向资金单日净买入额创历史新高，港股市场震荡下资金抄底

南行资金的净购买额在一天之内达到了创纪录的高度。

4月9日，香港三大股票指数在早期交易中急剧下降，一次汉氏指数一次下降了4％以上，而Hang Seng Technology Index下跌了5％以上。随后，香港库存波动并上升，并抹去了下午的下降，并变成了更高的水平。截至结束时，Hang Seng指数收于0.68％，Hang Seng Technology指数上涨了2.64％。

香港股票市场最近发生了很大波动，南行基金借此机会在底部购买。当天的净购买额达到了35.87亿港元，创纪录的高。自今年年初以来，香港股票的南行基金的累积净流入量超过了5736亿港元，是历史上同一时期最高的，这表明资金对香港股票市场的强烈信心。

Southbound资金的净购买额在一天之内达到了创纪录的纪录

同一天，技术库存继续上升，半导体，军事行业和硬件设备行业的运行良好。中国造船国防增长了近16％，SMIC上升了10％以上，小米集团增长了近8％。大型消费部门通常会上升，中国免税集团上升了近24％，中国Feihe增长了11％以上。

香港股票市场在会议期间引入了一次重大反击，在会议期间，Hang Seng Technology指数的反弹提高了8个以上，而今年的增长却扩大到4.95％。

4月7日，由于美国关税，香港的股票情绪急剧下降，Hang Seng Index下跌了13％，Hang Seng Technology指数下跌了17％。有了一系列的政策支持，自4月8日以来，香港股市连续两天反弹。

随着香港股票市场的急剧反弹，南行基金继续净购买香港股票。当天的净购买额达到35.87亿港元，创纪录的高。

就在3月10日，Southbound资金在一天中净获得了296.26亿港元的香港股票，创造了自互连机制推出以来最高单日的记录。

尽管由于美国关税和其他因素，香港股市最近经历了重大波动和调整，但南行资金不断增加对香港股票的投资。

数据表明，在本月的六个交易日中，香港股票的南行净购买额净额超过每个交易日100亿港元，本月的净购买额已达到134.64亿元。

从今年年初到现在，南行基金在净购买香港股票方面相对坚定，香港股票的累积净流入超过5736亿港元，是历史上同一时期最高的，显示了香港股票市场的强大信心。

自今年年初以来，Southbound资金已成为渴望香港股票的重要力量之一，继续向香港股票捐款，并在各个部门（例如技术领域的某些子储备）中产生定价影响。

“经过最近的迅速调整，香港股票的估值优势再次得到了强调，资金加速了其自下而上的布局。” Hang Seng Qianhai Hong股票连接混合基金的经理Xing Cheng分析说，从当前的角度来看，香港股票市场可能仍由结构性机会主导。一方面，由DeepSeek触发的一系列中国资产重估叙述并没有停止。它们的可持续性取决于市场是否可以看到国内AI和技术行业的持续进展和突破的证据，以验证中国与美国之间的游戏和技术正在进行的长期期望。这可能是支持中国美国资产重估的叙述的重要基本假设。另一方面，随后的市场仍将重返公司利润的收回，而公司利润的总体改善仍然是财政政策和信贷周期逆转的有效努力。考虑到香港股票的估值仍然相对较低，并且市场组成部分的利润结构更好，所有这些使香港股票市场对潜在的公司利润回收和政策信号更加敏感。

香港股票主题ETF显示虹吸效应

在香港股票主题的ETF交易中，资金对香港股票的强烈关注反映了。

4月9日，Hang Seng Technology ETF和Hang Seng Technology指数ETF的交易量分别达到156.39亿元和151.12亿元人民币，在整个市场中排名最高的交易量，分别为71％和64.3％。

许多香港股票主题ETF的规模已上升。 4月8日，Fuguo CSI香港股票CONCENT INTERT ETF吸引了超过25亿元人民币，而ICBC CSI Hong Kong Stock Contect Connect Connect Connect Technology ETF，Invesco大CSI Hong Kong Kong Stock Contect Connect Connect Technology ETF，Huabao CSI CSI CSI香港股票COPTCENTECT INTEST ETF等。

着眼于整整一年，Fuguo CSI香港股票Connect ETF今年吸引了196.0亿元人民币，ICBC香港股票Connect Technology ETF吸引了103.5亿元人民币，成为今年规模较大的几种产品之一。

在持续支持资金的支持下，香港主题资金的最新份额（例如中国证券香港股票连接互联网ETF），ICBC Guozheng香港股票Connect Connect Technology ETF和HUATAI PRAFELICAY Southern East Ying Hang Seng Seng Technology ETF都有创纪录的高点。

公共资金也在不断增加其香港上市资金的布局。自今年年初以来，已经宣布了20多个香港上市的资金。 Tianhong Hang Seng香港股票连接高股息低波动性指数和ICBC Guozheng香港股票Connect Innovative Drug ETF，分别筹集了0.28亿元人民币和12.66亿元人民币。

从主题的角度来看，股息，技术和医学是公共资金偏爱香港股票的三个主要主题。

实际上，自去年以来，公共资金开始不断增加其对香港股票的分配。根据中国证券的数据，在2024年的年度报告中，在积极股权基金持有股份的行业中，香港股票Connect Target的股份跃升了第二名，持有12.69％，该行业的股份增长了2.24％，比半年度报告和历史峰值接近历史峰值，这反映了探索较低估值的主要估值的主要估值，这是主体库存市场的投资机会。香港股票Connect也已成为全年公共资金提高头寸的两个主要方向之一。在2024年底，基金经理主动提高了他们在香港股票连接的地位，达到2.74％。

与半年度报告相比，2024年的年度报告显示，在公共资金头寸增加的前20个股票中，香港股票Connect Targets占据了6个席位，总增长了522.11亿元人民币，反映出南行基金与国内机构共鸣。阿里巴巴，小米集团，中兴和吉利汽车都在其他职位上都获得了超过50亿元人民币，这强调了机构对恢复香港股票估值和技术行业升级的强烈期望。

香港股票估值水平回报到低

在这浪的回调之后，许多机构认为，香港股票指数的最新估值恢复了低水平，并且该配置的成本效益再次得到了强调。

对于香港股票，中国商人基金认为，预计香港股票仍会显示出恢复趋势。

“尽管香港股票仍然被外部因素拖延，但投资者应该在避免风险避免风险后及时将危机变成机会。” DBS银行的高级投资策略师邓吉安（Deng Zhijian）表示，今年3月底的Hang Seng指数价格比率仅为11.6倍，但在周一之后仅降至8.9次。除估值低外，更重要的是，香港股票从中国经济结构的多元化中受益，并且不惧怕美国“互惠关税”的影响。尽管受益于国内经济的韧性，但香港股票的越来越多的高质量国内公司吸引了全球投资者。

因此，他认为，估值低，国家经济弹性支持和公司利润的高增长的香港股票应成为长期资产分配的重要组成部分。

钦成指出，香港股票市场的当前估值水平仍然很有吸引力，并且中期可能会在曲折的情况下增长。国内经济增长政策的变化和美联储的货币政策道路值得关注。预计影响香港市场定价的核方利润的盈利能力和分母流动性因素预计将是边际改善。相对较低的估值水平不仅将为市场提供阻碍外部波动的缓冲，而且希望使香港股市对潜在的增长维修和政策信号更加敏感，从而提供更大的弹性。

Xing Cheng建议关注改善利润并在增长行业中对液体敏感的行业，例如互联网，技术硬件，新的能源车和创新药物，并关注长期分配机会，以实现高质量和高明性目标，并确定股东回报。