避险情绪推动黄金价格突破3100美元/盎司创历史新高，金饰价格同步上涨

风险规避情绪加剧，黄金的价格跌至每盎司3,100美元，以达到创纪录的高位。一公斤，一公斤黄金的价格首次超过100,000美元。

截至3月31日，现货黄金上升到3,120美元/盎司以上，至3,122.89美元/盎司，增长了1.26％，设定了新的高点； COMEX黄金期货价格达到3,154.89美元/盎司，增长了1.3％，也达到了创纪录的高度。 3月14日，斑点黄金都超过了3,000美元/盎司，并在半个月内损失了3,100美元/盎司。今年，现货黄金和来码黄金期货都增长了18％以上。

黄金珠宝品牌的珠宝黄金价格也上涨。 3月31日，许多家用黄金珠宝品牌的黄金首饰的价格超过了935元/克。那天，Chow Tai Fook Gold的国内价格，Liu Fu珠宝全黄金999/脚金，Chao AG，Xie Ruilin Full Gold Gold首饰和Chow Sat Sat Fu Gold珠宝达到936元/克；周申的国内价格和老挝的全黄金首饰为935元/克； Lao Miao Gold Shanghai Area的价格全黄金珠宝为934元/克。

斑点金玫瑰高于$ 3,100

国际黄金价格打破了3,100美元/盎司的成绩。

截至3月31日，现货黄金上升到3,120美元/盎司以上，至3,122.89美元/盎司，增长了1.26％，设定了新的高点； COMEX黄金期货价格达到3,154.89美元/盎司，增长了1.3％，也达到了创纪录的高度。自今年年初以来，现货黄金和COMEX黄金期货的累积增长超过18％。

如果转换为千克（1盎司= 31.1035克），一公斤黄金的价格首次超过100,000美元。

国内，上海黄金期货交易所期货的主要合同截止了729.8元/克，增长了1.71％，创造了新的纪录。上海黄金交易所的斑点金AU99.99售价为730.8元/克，首次上涨价格上涨了730元以上。

黄金珠宝品牌的珠宝黄金价格也上涨。 3月31日，许多家用黄金珠宝品牌的黄金首饰的价格超过了935元/克。那天，Chow Tai Fook Gold的国内价格，Liu Fu珠宝全黄金999/脚金，Chao AG，Xie Ruilin Full Gold Gold首饰和Chow Sat Sat Fu Gold珠宝达到936元/克；周申的国内价格和老挝的全黄金首饰为935元/克； Lao Miao Gold Shanghai Area的价格全黄金珠宝为934元/克。

随着黄金价格上涨，周一Ashare Gold Stocks在市场上上涨。 Western Gold（601069）达到了每日限制，Chifeng Gold（600988）上涨了5.82％，四川黄金（001337）上涨了4.36％，今年风黄金珠宝指数上涨了16％。

特朗普政府的关税政策是推动黄金价格上涨的重要因素之一。根据闭路电视新闻的报道，当地时间，美国总统特朗普在接受NBC的电话采访中向俄罗斯和伊朗发表了艰难的声明。特朗普说，如果俄罗斯阻碍俄罗斯 - 乌克兰停火协议，美国将对所有俄罗斯石油征收25％至50％的次要关税，并计划在一周内再次与俄罗斯总统普京交谈。此外，特朗普还威胁说，如果伊朗与美国就其核问题达成协议，美国将轰炸伊朗，并对其相关产品征收次要关税。这些评论加剧了市场对地缘政治风险的关注，并促使投资者朝着避风港资产（例如黄金）迈进。

东方金昌研究与开发部副主任Qu Rui分析了这一轮黄金价格迅速飙升，这主要是由于风险厌恶情绪的持续增长。特朗普的关税已经超出了预期，政策是反复无常的，进一步增加了全球贸易摩擦的风险，市场规避的风险越来越升高，帮助黄金价格迅速上涨。

世界黄金委员会的高级市场策略师约瑟夫·卡瓦托尼（Joseph Cavatoni）表示，特朗普最近将黄金纳入主要矿物质背后的战略思想值得一看。 “黄金在许多方面都是货币金属，它在投资组合中起着非常关键的作用。政府了解黄金的价值。根据定义，这可能不是“关键”，但它是战略性的。还有更大的游戏正在进行中。”

黄金价格还能上涨吗？

华尔街进一步提高了对黄金的看涨期望，因为黄金攀登了高高。

上周，高盛（Goldman Sachs）将其2025年末期金价的预测从每盎司3,100美元提高到3,300美元，理由是中央银行的需求和强劲的交易所交易基金（ETF）。上个月，高盛（Goldman Sachs）刚刚在2025年底将其黄金价格目标提高到每盎司3,100美元。

美国银行分析师还将未来18个月的黄金目标价格提高到每盎司3,000美元的每盎司3,500美元。美国银行强调，美国贸易政策引起的不确定性将在短期内继续支持黄金价格。在这种背景下，华尔街的看涨并不小。瑞银以前曾看过黄金至3,200美元，而麦格理看涨至3500美元。

“全球地缘政治风险仍然很高。特朗普的政策不确定性引起的贸易摩擦风险也促使投资者寻求资产。作为一种传统的避风港工​​具，预计其需求将得到支持。最近，美国的经济数据表明了下降趋势的趋势，以及市场对缓慢的经济增长的关注以及untersive的速度也是如此。 Qu Rui分析了。

Invesco Asia Pacific（日本除外）的全球市场策略师Zhao Yaoting表示，黄金的表现强劲，并且是表现最好的资产之一，但认为黄金的价格尚未达到顶峰。美国最近的关税和其他政策的不确定性大大促进了对黄金的需求，作为避风港资产。除了短期战略需求外，还有结构性和长期因素在起作用。随着美国重新调整其全球角色，新的世界秩序正在形成。

Zhao Yaoting指出，长期以来，黄金一直被视为全球避难所的资产，并且可以在应对全球紧张局势和不确定性方面发挥一定的作用。黄金ETF持有量在最近几周有所增加，建议增加其真正黄金的持股。中央银行对黄金的持续需求，再加上印度和中国的机构和散户投资者的需求更大，可能会给贵金属带来良好的条件。

尽管黄金价格不可阻挡，但一些分析师已经开始对他们未来的表现感到悲观。

晨星分析师乔恩·米尔斯（Jon Mills）警告说，黄金价格可能会在未来五年内降至1,820美元，这意味着它将从目前的价格下降38％，从而消除了过去一年的收益。

米尔斯分析了实际的压力很快就会反映在黄金的价格上，因此在特朗普上任后拖延了黄金的强劲表现。原因之一是高价吸引了更多的制造商来不断地挖掘黄金，供应的增加将很快成为黄金价格的下降压力。

根据世界黄金委员会的数据，2024年第二季度的黄金矿业利润达到每盎司950美元，这是自2012年以来的最高水平。与此同时，上面的黄金股票在2024年达到216,265吨，五年内增长了9％。此外，米尔斯还希望在未来几年中获得更多的黄金，这将进一步增加供应。

另一方面，米尔斯指出，中央银行的黄金采购活动始终支持黄金价格上涨，很可能很快就会进入瓶颈。数据表明，全球中央银行在2024年连续第三年购买了超过1000吨黄金。根据世界黄金委员会的一项调查，有71％的中央银行表示，预计明年的黄金持有量将保持不变，甚至削减。中央银行的需求已经显示出风险，从历史上看，这可能代表了需求的更大调整。标准普尔全球数据指出，黄金行业的交易量在2024年同比增长32％，这可能意味着该行业已经达到顶峰。

在米尔斯看来，所有这些标志可能会警告黄金市场进入尾巴。