华尔街上调黄金目标价，有人却看跌，三大因素或致金价未来五年跌38%

华尔街今年不断提高其黄金目标价格，在动荡的情况下强调了这一资产的实力。但是，尽管黄金价格最近一再打破了新高点，但一些分析师仍然令人悲观。

晨星分析师乔恩·米尔斯（Jon Mills）警告说，黄金价格可能会在未来五年内降至1,820美元，这意味着它将从目前的价格下降38％，从而消除了过去一年的收益。

米尔斯分析了黄金价格下跌的主要原因，即市场供应量的上涨，中央银行愿意购买黄金的意愿下降以及需求放缓。

三个负面因素

米尔斯说，实际的压力很快将反映在黄金的价格上，自从特朗普上任以来，黄金的强劲表现。原因之一是高价吸引了更多的制造商来不断地挖掘黄金，供应的增加将很快成为黄金价格的下降压力。

根据世界黄金委员会的数据，2024年第二季度的黄金矿业利润达到每盎司950美元，这是自2012年以来的最高水平。与此同时，上面的黄金股票在2024年达到216,265吨，五年内增长了9％。

此外，米尔斯还希望在未来几年中获得更多的黄金，这将进一步增加供应。另一方面，米尔斯指出，中央银行的黄金采购活动始终支持黄金价格上涨，很可能很快就会进入瓶颈。

数据表明，全球中央银行在2024年连续第三年购买了超过1000吨黄金。根据世界黄金委员会的一项调查，有71％的中央银行表示，预计明年的黄金持有量将保持不变，甚至削减。

中央银行的需求已经显示出风险，从历史上看，这可能代表了需求的更大调整。标准普尔全球数据指出，黄金行业的交易量在2024年同比增长32％，这可能意味着该行业已经达到顶峰。

在米尔斯看来，所有这些标志可能会警告黄金市场进入尾巴。

周一，黄金价格再次突破了新的高价，达到3,100美元。上周，美国银行在未来两年将其黄金价格目标提高到3500美元。高盛早些时候预测，到今年年底，黄金将上涨至3,300美元。