黄金价格突破3000美元/盎司，黄金产业链企业如何应对高金价挑战？

3月14日，黄金迎来了一个历史性的时刻。现货黄金价格继续上涨，突破了每盎司3,000美元的整数标记，创造了新的纪录。

随着黄金价格继续上涨，黄金产业连锁店忙碌的“有源众生”是什么？高金价如何激发黄金“圈子”中各种参与者的心态？

上游公司考虑了黄金价格下跌的风险

记者的多次采访表明，随着黄金价格的不断高价，黄金的上游和下游行业可以说是“显然不同的”，工业企业是“快乐和悲伤的”。

其中，随着黄金价格上涨，生产黄金和自己的现货股票的公司也将增加收入和利润。此前，许多上市的黄金矿业公司披露的2024年绩效预测表明，不仅预期该公司的利润会增加，而且自从上市以来，许多黄金矿业公司的股东的净利润也会达到新的高度。

例如，Zijin Mining（601899）的2024年绩效预测表明，在报告期间，该公司预计将获得可归因于大约320亿元公司的上市公司的股东，大约320亿元人民币，去年增加了约108.81亿元人民币，而同一时期则增加了约51.5％的年度。

霍南黄金（002155）在其2024年的绩效预测中指出，由于该公司黄金和锑产品的销售价格同比上涨，因此上市公司的股东的净利润预计将在去年同比增长60％-90％。

Shandong Gold（600547）在其2024年的绩效预测中表示：2024年黄金价格的上升趋势推动了该公司的利润上涨。根据初步估计，预计归因于母公司所有者的净利润将为2700亿元至3200亿元人民币，在报告期内将增加37200万元到8.72亿元到8.72亿元人民币，与去年同期增加15.98％至378％至378％至37.46％。

该论文的一位记者得知，目前，生产黄金和自身现货股票的公司更加考虑到未来的黄金价格下跌的风险下降。因此，将采用短路黄金期货或期权，以期对准降低的风险，以维持公司的稳定利润水平。

“当然，当向上趋势相对确定时，我们还将适当地降低保存率以提高利润水平。”上游黄金行业的一个人告诉《企鹅新闻报道》。

下游公司应对侵蚀利润风险

与上游公司赚钱相比，黄金中的中游和下游公司更担心黄金价格的“上涨”会侵蚀利润，尤其是黄金珠宝商。

中游冶炼公司还将通过期货工具管理价格风险，这可以更好地对冲价格波动风险。最常用的方法是通过购买黄金期货或期权来购买对冲业务，以应对黄金价格急剧上涨的风险。

由于对冲率不足，中小型制造商面临毛利率波动的风险。上海黄金交易所的黄金外包量从2025年1月至2025年2月下降了18％，反映了终端需求的放缓，这在冶炼过程中迫使库存调整。

就下游黄金采购和消费者公司而言，据了解，公司目前主要担心黄金价格的持续上涨，并且有可能原材料成本进一步上涨，这将削弱公司利润。

此外，由于性能压力，越来越大的黄金和珠宝零售公司必须开始减少商店数量。

负责黄金商店的人说，黄金价格的持续上涨对零售业务的影响越来越大。与去年同期相比，今年的销售量减少了约20％。

从列出的黄金珠宝公司发布的2024年性能预测来看，除了Laopu Gold（06181.HK）实现极高的增长，Chow Tai Fook（01929.hk），Yuyuan Shares（600655.sh），Mingpai Jewelry（Mingpai Jewelry（Mingpai Jewelry）（002574.SZ）和其他表现都会降低或其他表演。 3月11日晚上，老挝富英（600612.SH）发布了一份绩效报告，2024年的总营业收入为567.93亿元人民币，同比下降20.50％；股东可归因于19.5亿元人民币，同比下降11.95％。

“我们还将利用期货市场购买和保留价值来建立虚拟库存并降低生产和仓储成本。此外，在具有明显向上趋势的市场环境中，我们可以全额购买和对冲，并尽可能合理地保持处理利润。”中游黄金行业的另一个人表示，黄金采购和消费者公司还将使用衍生工具来对冲风险。

深圳市的一位黄金珠宝商进一步告诉《企鹅新闻报道》：“以前购买的黄金原材料清单的这一部分肯定会带来利润。尽管黄金价格的上涨将提高成本，但黄金价格的上涨也会推动货运价格和同时驱动毛利。”

“总的来说，黄金和金融工具已经相对丰富，尽管该公司将在日常运营中存放原材料，以减少现金流动压力并降低资本占用成本，但已经实行了更多工具，这将减少黄金价格波动的影响。”深圳的上述黄金珠宝商说。

个人投资者需要在自己的手段上做更多的事情

除工业连锁企业外，随着黄金价格的上涨，许多个人投资者还希望获得这一黄金“激增盛宴”的份额。

“许多客户认为黄金价格今年可以继续上涨，并利用当前的流行折扣活动来选择自己喜欢的配件；有些人来投资黄金棒。”品牌黄金商店的购物指南告诉记者。

历史上高的黄金价格激发了黄金回收行业的热情。根据世界黄金委员会的数据，全球黄金回收量在2024年上升至1,370吨，同比增长11％，是过去12年中最高的。

一些行业内部人士指出，在过去两年中，黄金回收渠道已显示出新的特征。 2024年，个人投资者占72％，而在2025年，零售商关闭商店带来的散装金回收比例上升到38％，但个人投资者仍然占多数占多数，单一回收量从平均50克到300克。

除了喜欢实物商品的人外，个人投资者还将选择买卖黄金棒和黄金珠宝，一些股票投资者将购买黄金股，而“基金投资者”将购买黄金主题基金，而期货投资者也将选择在期货市场中“ nuggle gold”。

因此，从投资的角度来看，具有不同风险偏好的投资者应该如何投资黄金？该论文的记者整理了许多受访者的观点，并分析了不同黄金产品的投资特征。

首先，就实物黄金的黄金条而言，首先，与黄金珠宝相比，它具有更高的价值保存功能。其次，它可以直接拥有可以直观可见的物理对象；第三，交易更简单；第四，存储和存储需要注意安全。

其次，就黄金首饰而言，首先，除了投资价值之外，它还具有装饰功能。其次，购买价格可能包括处理成本；第三，兑现时可能会有折扣。

第三，就黄金股而言，其中之一是它与黄金价格有一定的相关性。两个是很容易受到股票市场波动和公司运营的影响；三个是它具有股票投资的风险和回报特征。

第四，就黄金ETF而言，一个是通过证券市场进行投资。另一个是促进交易和流动性；第三个是跟踪黄金价格并使投资多样化。

最后，就黄金期货而言，首先使用期货合约进行投资；其次，它具有杠杆作用，可以扩大回报和风险；第三，它需要注意合同交付和保证金要求。

受访者建议投资者完全考虑自己的四个方面，然后选择合理的投资产品：一个是投资目标和风险承受能力，两个是对市场和投资经验的理解，三个是基金规模和投资期，而四个是交易成本和处理费用。

“具有不同投资风格和投资偏好的投资者应选择尽可能适合他们的黄金投资品种。与此同时，在进行任何黄金投资之前，建议投资者充分了解市场和产品特征，并根据自己的状况做出决策。”行业内部人士提醒。