内地南向资金狂买港股超3000亿元，恒生指数与科技股创阶段新高

今年，来自大陆的南行资金已为香港股市推出了“购买，购买，购买”型号，自今年年初以来就已经购买了超过3000亿元人民币，在短短几个交易日内净流出。在这一点上，国内资本似乎占据了香港股票市场的声音。

3月6日，香港的Hang Seng Index和Hang Seng Technology指数均达到舞台高点，技术股票和AI概念股票如火如荼地爆炸。 Hang Seng指数上涨了3.29％，突破了24,000分，并以24,349.6分结束； Hang Seng Technology指数打破了6,000分的成绩，并以6,068.77分结束，增加了5.4％。阿里巴巴（09988.HK）获得了最多的收入，收盘超过140港元，收于140.8，增长了8.39％。

全球高级宏观基金经理Yuan Yuwei告诉记者：“最初，他更倾向于认为Hang Seng Technology的股票将在调整后继续上升，但是现在它们直接起飞，因为缺少太多的钱。此外，这些资金最初流向美国的股票市场开始流向“估值萧条”的股票，这仍然是近距离市场。

南行资金“购买，购买，购买”

受到DeepSeek的启发，春季音乐节后的A股和香港股票市场表现出了技术热潮，而Southbound资金加速了他们大量的香港股票。 3月6日，在香港股票急剧上升的背景下，南行资金继续在先前的高购买量下增加其头寸，净购买量超过65亿元人民币。香港股票连续两个月在2025年初上升。HangSeng综合指数在2月增加了12.8％，Hang Seng Technology Index跟踪了在香港上市的领先技术公司，2月在2月上涨了17.9％。

高盛贸易站的数据表明，香港股票交易站的买入是2.4倍，长期资金带领资金流入，客户在行业，金融（银行），消费（电子商务，汽车）中购买。对冲基金还显示净购买，资本购买是可选的。

技术仍然是投资者最关注的主要线路。 Yude Investment的创始人兼基金经理Jin Tianzhen告诉记者，AI领导的技术浪潮是需要掌握最多的行业方向。 2025年是AI终端和应用爆炸的第一年。 AI应用程序的快速普及和创新肯定会创造极具吸引力的投资机会。完整的制造产业链，完整的互联网环境和足够的人才储备优势将使中国在AI技术革命的潮流中占据优惠的地位。 AI终端，Internet和SaaS应用程序等领域也将因AI创新而带来革命性的变化；机器人和自动驾驶等领域是制造方向，最有可能反映中国在AI应用程序创新中的优势。

值得一提的是，在过去两个月中，南行资金的流入几乎没有被打断，尽管一些海外对冲基金曾经在前两周曾在高水平上获利。关税的新影响并未影响购买精神。高盛（Goldman Sachs）说，马努斯（Manus）的新AI特工的推出标志着中国AI领域的进一步进步。受关税的影响，本周二八个交易日内的第一个单日净流出主要是由于投资者出售ETFS跟踪Hang Seng Index和中国国有企业指数的投资者。但是，资金在周三迅速返回，每天净购买超过80亿元，资本流入仍在周四继续进行。

关税没有改变趋势

上周五，美国总统特朗普宣布对中国的关税增加了10％，导致香港和美国股票的急剧下降。华尔街投资银行报告说，尽管机构此前曾将有效的关税率定为20％，但事故主要是在时间表中。机构此前曾预计，第二轮关税将在下半年发生。

但是，在回调一天后，香港股票再次急剧反弹。相比之下，美国股票连续两周退缩，并曾经测试过200天移动平均线。

此外，中国最新的增量政策符合期望。摩根士丹利（Morgan Stanley）首席中国股票策略师王·杨（Wang Ying）对记者说：“全国人民大会强调了令人鼓舞的技术创新和消费信号，这些信号令人鼓舞，并有助于维持市场的上升势头。我们仍然对中国的中国股票保持乐观，并期望最新的关税造成干扰，但不会破坏市场的整体趋势。”

市场认为，关税不会影响市场的总体趋势，并且将有助于降低中国股票市场中MSCI风险溢价的结构性因素没有改变。 Wang Ying分析了这些因素包括继续强调支持科学和技术创新以及私人经济；中国公司不仅可以参加全球科学和技术竞争，而且还可以领导该行业的发展；俄罗斯 - 乌克兰停火协议的进展； MSCI中国指数的ROE回收率是由于企业的自我完善和股东回报的改善所致。

摩根士丹利（Morgan Stanley）表示，由于关税冲击而引起的目前的干扰少于当年。与七年前相比，面对特朗普第二学期可能会升级的贸易紧张局势，中国已经做好了准备，并积极调整了其供应链，并扩大了更多的贸易伙伴（目前向美国出口的贸易伙伴）（目前向美国出口占中国总出口额的15％，低于2017年的19％）。 “相互关税”的提议可能会对其他美国贸易伙伴产生更大的影响，并且其对中国的边际影响相对有限。

长期外国投资正在积极观看

据记者称，来自欧洲，美国和其他地方的公共资金在一些中国互联网领导者中增加了持股，但就整体持有量而言，中国的持有比率仍处于历史较低水平。

王先生先前对记者提到的：“中国互联网巨头的美国投资者（长期外国资本）的持股比例通常约为10％，而且仍然相对较低。因此，这实际上是一个令人欢迎的资金，即流入香港股票的可喜事件，因为这些资金的可能较少受到外部变化的困扰。”

一些投资银行家还向记者提到，海外的长期资金通常会缓慢移动，对他们来说，还有其他市场可供选择，而长期资金更倾向于拭目以待，并且在市场真正开始改善之前。但是，面对这一轮技术驱动的市场，外国资本显然更加乐观。