机器人板块迎来业绩兑现关键节点，特斯拉Optimus项目加速量产

在经历了早期主题炒作之后，机器人部门现在正站在从市场期望到绩效实现的关键节点。

行业内部人士指出，随着特斯拉等国际巨头的机器人产品逐渐实施，资本市场对机器人领域的投资逻辑也开始从投机概念转变为探索实际绩效，并且在工业链上游和下游的投资机会将变得更加清晰。

在特定的投资方向方面，具有投资灵活性的小型公司特别值得关注。行业内部人士认为，资本市场需要更深入地渗透到工业链中，并探索与机器人行业实施中真正受益的相关公司。

机器人概念即将实现

今年2月，特斯拉发布了一系列与人类机器人擎天柱项目有关的招聘信息，涉及多个核心位置。这一趋势表明，特斯拉已正式进入市场，并正在加速人类机器人的质量生产过程，而机器人概念正在逐渐朝着绩效实现的阶段发展。

在福古基金会基金经理Sun Quan的角度，人工智能是全球技术创新，具有迅速的行业发展和巨大的市场空间。推理方面可能是人工智能下一个开发的重点，包括消费电子，汽车和机器人等应用方案。有了这一趋势，机器人可能会进入行业的转折点。中国有一系列优秀的制造公司，这些公司将从全球人工智能行业的发展中受益。

Galaxy Fund的基金经理Gao Peng还认为，机器人行业正在逐渐转向实施绩效的真实时期。在上一个阶段，市场投机的核心主要集中在一家美国技术公司发起的人形机器人的概念上，并迅速传播到国内机器人产业链。在短期内，相关公司的估值显着增加，机器人部门也增加了。

但是，高彭（Gao Peng）认为机器人行业可能会逐渐转变为真正的需求驱动的工业需求。他认为，该行业目前正处于“消除虚假和保留真实”的关键时刻，在接下来的几个月中将尤为重要。今年，随着特斯拉的第一批机器人产品的目标采购，市场将逐渐看到实际订单的流量和分配。尽管海外供应连锁店可能会在早期阶段占主导地位，但随着需求的逐渐增加，国内相关公司也有望带来开发机会。

机器人领域仍然有很大的投资空间

在特斯拉的2024年股东年度股东大会上，埃隆·马斯克（Elon Musk）预测，将来人类机器人与人类的比率将超过1到1，而超过100亿杆人形生物机器人将在全球范围内进行。

Huafu Fund的基金经理Shen Cheng分析了基于此计算，考虑到人类机器人产品的未来价格可能大致相当于汽车的年度销量约为5亿至10亿台，预计人类机器人行业的产出价值预计将达到自动摩托车行业的几次。由于长期的潜在空间足够大，因此该领域值得我们长期分配。

高彭指出，当前的机器人行业正处于从炒作期望到真正绩效的过渡期，而该行业将来仍然拥有非常广泛的投资领域。他说，从风数据和2024年第四季度的报告来看，机器人领域的国内公共资金的当前分配比率明显很低。

特别是关于投资目标的选择，Gao Peng提到小型公司可能具有更大的投资灵活性。他分析了机器人产业链中未来的投资机会主要集中在三个方向上：第一类是领先的公司，具有很高的确定性。第二种类型是为国际巨头提供OEM的中小型企业。由于这些企业的规模很小，因此起初并未广泛关注市场。一旦从大公司获得订单，它们将带来明显的边际改进机会。第三类是与国内独立品牌机器人公司深处的公司。随着国内融合公司的发展和发展，与此类公司强烈束缚的公司也有发展的余地。

他进一步举例说，过去的市场经验表明，一旦获得OEM机会或从知名公司获得了深入的战略合作，一些在早期阶段不乐观的小公司就会迅速开放增长渠道。

技术进步推动了工业链上游和下游的投资机会

随着新技术的持续迭代，人形机器人行业的总体趋势将不容易改变。 Fubon Fund创始人基金经理Li Chaoyu最近表示：“我们可以看到很多新技术的发展，例如NVIDIA计划在2025年上半年推出一台针对人类机器人的特殊计算机，以加速一般类人类机器人机器人技术等等。”

李·乔尤（Li Chaoyu）认为，许多领先的机器人制造商的产品迭代和演变表明，人形机器人的领域正在从技术验证阶段发展到大规模生产，该行业将迎来新的快速增长。他认为，人形机器人行业预计将以加速的速度实施，预计将成为该行业在2025年爆炸的起点。

Gao Peng指出，国内类人形机器人行业的当前实施状态是，硬件开发的速度明显快于软件。他强调，从现实的角度来看，国内机器人行业在硬件制造和组件支持方面取得了长足的进步，但是软件方面，尤其是AI智能部分，仍然显着落后。这导致许多国内机器人产品目前更多地依靠遥控操作或半自动模式，并且尚未达到真正独立的智能水平。

他分析了机器人智能的核心问题仍然在于大型模型的实施和应用。在此阶段，国内大型模型技术仍处于初始阶段，并且远非完全成熟。因此，软件方面的进度需要注意两个重要方面：一个是国内大型模型技术本身的发展；另一个是领导海外公司的软件应用程序的进展。

在国内企业方面，高彭提到，值得期待的国内大型型号相关的公司，这些公司投资了很多大型型号并拥有强大的技术储备。如果这些公司可以领导着从大型模型转换为机器人智能应用程序的成功转变，那么整个工业连锁店将带来新的开发机会。从全球角度来看，高彭特别提到，北美市场的进步对国内市场也具有重要的参考意义。

此外，他强调，资本市场中的当前机会不仅限于直接开发软件或完整机器的公司，但更位于工业连锁店的上游。尽管未列出许多直接参与软件开发的公司，但这些公司的突破性和进步可能直接推动工业连锁店中其他上市公司的绩效增长。