DeepSeek点燃A股市场情绪，外资机构纷纷看涨中国资产前景

在过去的一个月中，DeepSeek激发了市场的情绪，并“帮助”了外国机构对中国资产的热情。许多外国银行发出了信号，表明A股是看好的。

在最近提高了MSCI中国和上海和深圳300个目标之后，高盛再次显然看上去看上去像A-Shares。首先，金融新闻了解到，高盛在其最新研究报告中说，它将继续维持其对A股和H股的“分配过度分配”评级。同时，高盛（Goldman Sachs）预测，预计在未来三个月内，A股预计将超过香港的股票表现。

还有许多外国机构，例如德意志银行，富达国际和envesco。根据记者的评论，外国资本的最新重点包括这一轮中国资产上升的驱动因素是什么，以及DeepSeek是否可以成为对中国股票市场重估的催化剂。

在这方面，一些机构表示，中国股市兴起的催化剂已从主要的政策刺激转移到人工智能的发展。同时，即将举行全国人民大会和中国人民的政治咨询会议，外国资本对增加宏观政策的期望也正在加热。

高盛的研究报告是对A股的看好

2月23日，高盛（Goldman Sachs）在一份研究报告中提出的标题为“是时候实施“计划A”“”，该计划在估值优势和政策期望的支持下，预计A-Shares将在未来三个月内引入追赶篮板并超越。预计香港股票的超额回报率为2％。

高盛中国股票战略的分析师富苏（Fu Si）引用数据的话说，自1月以来，A股和H股的市场趋势显示出明显的差异化。数据表明，自1月份的低点以来，MSCI中国指数急剧上升了26％，以Hang Seng Technology指数为代表的中国互联网部门上涨了31％，而A-Shares仅增长了7％。

查看时间表，高盛的数据显示，在过去的三个月中，A股和H股之间的收入差距已扩大到15个百分点。根据历史数据，该机构分析了A股和H股的三个月相对回报通常在±10个百分点范围内波动。当相对回报超过上述范围时，市场情况可能会逆转。

加上估值，高盛（Goldman Sachs）提到，MSCI中国指数和上海和深圳300指数的当前远期价比率分别为11.5次和13.1次。与H股相比，A股的估值溢价与三个月前的34％显着关闭。狭窄14％。

“如果这种溢价可以反弹到过去一年的平均水平，则意味着A-Hares的估值空间约为10％，这将为A-Hares的兴起提供强有力的估值支持。” Fu SI和其他分析师说。

因此，考虑到诸如估值，公司基础知识以及与市场轮换模型相结合的因素，高盛（Goldman Sachs）法官认为，在接下来的三个月中，市场领导层可能会旋转，而A-Share绩效可能会超过H份额。同时，中小型指数，例如科学技术创新50指数，Chinext索引和CSI 1000指数将胜过市场，因为上述系列索引具有更高的技术和创新工业的敞口。

一周前，高盛显然是在A股份看涨的，并提高了其MSCI中国，上海和深圳300个目标。

高盛（Goldman Sachs）的中国首席股票策略师刘金金（Liu Jinjin）在一份研究报告中说，DeepSeek的出现引发了人们对中国技术进步的乐观情绪，预计中国股票市场将在其最近的强劲增长后进一步上升。

“ DeepSeek-R1和其他中国AI模型由于中国技术的全球竞争力和成本效益而改变了对中国技术的叙述。增长前景和可能的增强信心的提高将使中国股票的公允价值提高15％至20％15％至20％，并可能带来超过2000亿美元的投资组合资本流入。刘金的团队估计。

因此，高盛（Goldman Sachs）在未来12个月中分别提高了MSCI中国指数和上海和深圳300指数的目标点，分别提高了85分和4700分，预计上升空间分别为16％和19％。

根据记者的报道，自A股市场去年开始以来，高盛一再对A股市场的表现表示乐观。

去年10月初，高盛宣布将使中国股票市场提高到超重，并将MSCI中国指数的目标价格从66分提高到84分，并将上海和深圳300指数的目标价格提高4,000点至4,600点。

当时，高盛（Goldman Sachs）还将香港股票调整为过度分配，将其战略偏好从香港股票转移到A股份，并将其保险主题升级为过度分配。

在今年年初，Liu Jinjin的团队在一份研究报告中说，它将继续维持其对A股和H股份的过度分配评级，预计MSCI中国指数和上海和上海300到2025年底，指数将增加约20％。

德意志银行，摩根士丹利和英省统称对中国资产的看法

A股的强劲增长也引起了许多外国机构，例如德意志银行，摩根士丹利和envesco。

德意志银行亚太地区研究负责人彼得·米利肯（Peter Milliken）在一份研究报告中说，在中期，国际投资者将加速其中国资产的分配，预计A-Shares和Hong Kong Stocks将继续上升，中国股票的估值将是折扣将逐渐消失。

马林（Ma Liqin）认为，由于政策重点的结构性转移向消费者方面的结构性转移以及金融开放性政策的积极影响，中国A股票和香港股票的牛市市场周期已于2024年开始中期高。

“ 2025年将是全球投资界重新理解中国国际竞争力的关键年。”他说，中国公司在高端制造和服务领域继续建立全球成本效益和质量的双重优势，中国的破坏性创新是其核心。激发该行业的竞争格局。

他认为，中国公司的全球化过程有望逐渐消失估值折扣，并有望将来扭转为保费。

根据公共信息，摩根士丹利（Morgan Stanley）最近提高了对中国股票市场的预测。机构战略分析师表示，中国的股票市场将获得由AI驱动的更可持续的收益，而MSCI中国指数预计到2025年底将达到77分，这比以前的63点目标急剧增加。

Invesco还持有类似的看法，该观点认为中国股市仍然有增长的余地。

Invesco.com的首席全球市场策略师Kristina Hooper表示：“中国股市，尤其是中国技术股票可能具有长期上升潜力。”

那么，这一轮中国资产上升的逻辑是什么？过去发生了什么变化？

胡珀观察到，在2024年，中国股票市场上升的最初催化剂是一项主要的刺激政策，而最近几周的市场增长主要是由DeepSeek，人工智能等驱动的。

他认为，DeepSeek带来了各种有利的因素，包括提高效率，降低成本，提供更强的计算能力，并大大降低了在各行各业中使用人工智能的阈值。这些有利的因素可能使许多中国公司受益，并促进中国股票的重估。

富达国际（Fidelity International）提到，中国人工智能市场的兴起导致机构对中国市场投资价值的情感发生了重大变化。

“在2024年初，中国股票市场进行了深入的调整，然后在上半年和9月引入新政策后迎来了两个短期强劲的篮板。在过去的几年中，其中许多短期 - Fidelity International的基金经理George Efstathopoulos表示，篮板的期望是由期望驱动的。

他分析了1月份发布的信贷数据表明，中国市场在2025年有一个良好的开端。信贷增长不仅超过了市场共识期望，而且还清楚地看到，通过这些数据，政策支持的强度正在继续增加。

同时，根据乔治的观察，中国市场上的AI和DeepSeek的兴起增强了市场的信心，并且对中国市场投资价值的感情也正在发生重大变化。他认为：“这些因素构成了这一轮上升与以前的篮板之间的重要区别，其中中国的AI也许是最重要的一点，因为它不仅反映了基本面的改善，而且还提供了新的机会。”

Liu Jinjin认为AI已提高了公司利润，股票估值倍数和投资组合流动性。

目前，外国资本如何为中国人工智能公司建立和改善投资框架？据了解，高盛研究部门将中国上市公司分为两类：AI技术股票和非技术股票，并将它们进一步分为六个主要主题，包括半导体，电力和基础设施。