高盛与德银研报一致看好A股：MSCI中国指数预计上涨14%，科技股前景光明

本周，高盛在其研究报告中强调，MSCI中国指数今年具有14％的上升潜力。

2月5日，德意志银行在其研究报告中喊着，A-Shares/香港股票的牛市始于2024年，预计中期将超过先前的高点。

国内证券分析师指出，“春季不安”市场正在发生，交易跳跃行为也发生了，春季攻势可能会提前计划，甚至进入加速阶段。

高盛·萨克斯（Goldman Sachs）和德意志银行（Deutsche Bank）演唱了许多A股份

自今年年初以来，高盛（Goldman Sachs）一直在演唱许多A股。高盛（Goldman Sachs）在其最新的研究报告中认为，在中立期望下，MSCI中国指数今年从目前的66分增加到75分。在乐观的期望下，预计增加将达到28％。

高盛对中国的技术股票目标感到乐观。该机构认为，更明亮的增长前景和技术突破将带来巨大的生产率提高，并将有助于缩小美国与中国技术或半导体股票之间的估值差距高达66％。这意味着中国技术股票在重新估计后具有20％的回报机会，软技术领域的股票将在市场领先，中国股票市场的总体增长可能高达7％。

高盛（Goldman Sachs）强调，目前，中国的政策周期已从期望转变为实施阶段，细节和行动是稳定增长和支持公司利润的关键要素，这将推动股票市场进一步上升。中国的制造业在全球拥有不可动摇的优势。它在尖端技术，专利数，工业集群和才能方面拥有丰富的储备，并且在电动汽车，人工智能，5G和6G电信设备的领域具有一定的规模，进一步稳定。中国资本市场的价值基础。

除了其政策和制造优势外，中国还通过“腰带和道路”倡议开放了出口的增长潜力。中亚，西亚和中东都是中国未来商品和服务出口的巨大商机。再加上逐渐唤醒的国内需求潜力，过去四年中添加的10万亿美元节省将有效地促进中国消费和资本市场的发展。

德意志银行在其最新报告中称赞DeepSeek是人工智能的“人造时刻”（苏联于1957年推出了Sputnik 1卫星，在美国面前进入了空间），这证明了中国知识产权的价值。中国在高增值领域和供应链中的优势领域的优势正在以前所未有的速度扩大。

德意志银行的报告指出，2025年应该是投资社区意识到中国在全球竞争中领先的一年，而中国公司在多个制造业和服务行业中提供具有成本效益和高质量的产品。

德意志银行预计中国股票的“估值折扣”将消失，由于消费者支持政策和金融自由化，盈利能力可能会超过预期。

基于这一点，德意志银行预计中国的A-shares和香港股票可能会继续看涨，并吸收过度低估的情况。今年，中国的资产将胜过其他地区。 A股和香港股票的公牛市场已于2024年开始，并将在中期超过以前的高点。

“春季愤怒”市场已经开始

进攻或加速

一年的第一个蛇交易日没有看到“良好的开端”，并且在2月6日上升。

历史市场表明，年初是制定年度投资策略的机构的关键节点。随着市场流动性的加强，各种积极的资金通常从2月至3月出现，在春季为结构市场创造了机会。以Wande All A为例，自2010年2月以来2月上升的可能性接近70％，平均增长3.3％。从每月数据来看，它是全年参与价值阶段的最高阶段之一。

ping一家证券说，从基本角度来看，第一季度是披露经济和公司利润数据的窗口时期，并且基本绩效缺乏验证，并且在此阶段更频繁地发布政策，尤其是主要的会议，例如国家国家人民代表大会和中国人民关于货币，金融和关键领域的政治咨询会议很容易增强市场情绪。如果将货币政策宽松的条件和丰富的流动性结合在一起，则春季市场将有一定的触发必要性。

那么，今年将如何解释春季市场？

CITIC Securities的首席战略分析师Qiu Xiang认为，中国资产重估的叙述正在形成，“春季不安”市场进入了加速阶段，交易更加极端。香港股票的流动性的边缘提高比A股票更好，市场的重点更多地是香港股票。

从配置策略的角度来看，Qiu Xiang说，就样式而言，预计市场可以首先解释最终的高波风格，然后逐渐转换为低波动。就领域而言，建议注意在年度报告季节不断实现非美国海外逻辑的持续实现；在行业方面，首先要注意以人工智能代表的强大主题的最终解释，然后转向股息 +非美国的出国。

CITIC建筑投资首席战略官Chen Guo认为，2月处于宏观经济数据和政策真空时期，预计随后的国内政策将继续稳定经济，并以财政和货币努力作为主要力量作为主要力量。在本月底，您可以关注这两个课程的热门话题，以指导相关政策期望的方向。 。在中级级别，技术正在迅速发展，春季音乐节期间的新消费和电影票房表现出色。预计市场风险的食欲将反弹。

考虑到宏观，工业和市场风险偏好的宏观偏好，Chen Guo建议积极抓住“春季不安”市场，并积极地抓住了快速增长方向（例如AI应用，机器人和新兴消费）的机会。

郭金证券首席战略分析师张志在研究报告中提到，从去年12月初到1月初调整后，指数开始反弹，以及由计算机代表的中小型技术的增长方向，媒体代表通信已成为市场。热门话题。 1月PMI数据，工业收入，利润和去年12月的其他数据保持了积极的趋势，支持“春季不安”市场；市场的有效流动性（M1）继续改善，与此同时，中央银行会议发布了简短，中等，漫长的和其他增量。进入市场的资本信号正在等待释放市场的剩余流动性，“躁动不安的市场”可能进入加速阶段。