金融资产投资公司试点扩容，中小银行迎来投资新机遇与挑战

飞行员五年后，金融资产投资公司（AIC）最近迎来了机构扩张的政策窗口。

3月5日，州财务监督政府发布了“进一步扩大金融资产投资公司的股票投资飞行员的通知”（以下称为“通知”），指出“支持合格的商业银行以启动建立金融资产投资公司”。

自2017年建立AIC以来，金融资产投资公司的机构试点范围首次被公开。

Ping一家银行业首席分析师Yuan Zheqi认为，由于单独运营的环境，投资方面的国内商业银行​​的布局相对有限。随着AIC许可的扩大，具有灵活的系统和机制的中小型银行可能会在未来获得参与的机会，这对于促进行业的健康发展以及银行光资本的转型具有积极意义。

但是，面对一个难得的扩大许可证的机会，中小型银行表现出更加谨慎的态度。

Cailianshe采访的联合股票银行和城市商业银行的许多人说，政策自由化将为技术融资提供更大的帮助，为金融机构提供更灵活的融资方法和更长的运营模式。但是，预计不会急于申请。

一家领先的联合股票银行技术融资业务总监表示，AIC可以规避对传统信贷业务的限制，包括抵押品，利润，现金流和其他要求，尤其是银行介入新行业。但是，建立AIC需要资金和才能储备，最重要的是客户群。可以预期，稍大的联合股会公会将带头申请。

最近，来自凯利安斯（Cailianshe）的一名记者要求在交易所互动平台上担任投资者的几家上市银行。截至发稿时，Qingdao Bank，Suzhou Bank和Zhangjiagang Bank都回答说，金融资产投资公司没有相关的设计计划。

从地面到地面，主要银行的试点项目的五年最终迎来了扩展

公共信息显示，由于五家国有银行在2017年成立了金融资产投资公司，因此试点城市和商业范围的范围逐渐扩大。

从2020年开始，已批准了五家主要的金融资产投资公司在上海开展股票投资试点项目。 2024年9月，国家金融监管行政部门将金融资产投资公司的股票投资范围从上海扩大到包括北京在内的18个城市。

According to the 2023 annual reports of the five major AICs, the total assets of ICBC, China Construction Bank, ABC Bank, Bank of China and Bank of Communications are 178.6 billion, 128.9 billion, 122.1 billion, 87.9 billion and 65.1 billion respectively, and the net profits are 4.5 billion, 4.1 billion, 3.8 billion, 2.7 billion and 3.1 billion respectively;除了仅65％的ICBC外，其余的超过90％。

Guosen证券的Wang Jian认为，AIC的最终收入不仅反映在直接股权投资业务的利润中，还反映了这些技术企业客户带来的存款，贷款，中级业务和其他方面的收益，以及对行业和全部经济的外部收益，以及在其技术实现之后的整个经济体。

Yuan Zheqi注意到，“通知”将飞行员范围扩大到了18个城市最初位置的各省，涵盖了东部，中部和西部地区的所有经济发展的省份，并具有灵活的业务发展空间。其次，就业务发展而言，控制股东可以通过AIC的资金对非上市公司进行投资，从而大大提高了AIC财务许可的价值。

同时，这一扩展将有助于减轻目前在基于技术的企业中的风险与投资回报之间的不匹配，并增加对基于技术的企业（例如“投资和贷款联系”）的支持。

值得注意的是，AIC在建立时没有限制其行业的类型。

在3月7日，工业研究报告认为，“通知”还强调，增加参与飞行员的机构的数量将有助于增加对科学和技术创新和私营企业的支持，这意味着未来AIC Equity Investment的重点可能是科学和技术创新企业和私营企业。

早期布局，领先的联合储备银行加强了多元化机会

从行业竞争模式的角度来看，Yuan Zheqi认为，AIC行业的扩展也意味着中小型银行多元化过程的发展。一方面，由于独立运营的环境，投资方面的国内商业银行​​的布局相对有限。随着AIC许可的扩大，具有灵活的系统和机制的中小型银行可能会获得参与未来的机会，这对于促进行业的健康发展以及银行光资本的转型具有积极意义。

According to the annual reports of some leading joint-stock banks, as of the end of 2023, the loan balance of technology-based enterprises of Pudong Development Bank exceeded 500 billion yuan, an increase of more than 30%, serving more than 50,000 technology-based enterprises, and the loan balance of technology-based enterprises of Industrial Bank, China Merchants Bank and CITIC Bank all exceeded 400 billion yuan, reaching 453.212 billion yuan, 4284.77亿元人民币和4156.77亿元人民币，同比增长率为31.88％，44.95％和20.50％。

Yuan Zheqi说，银行可以通过整合财务许可来满足客户在整个生命周期的需求。目前，大型国有银行的多元化财务布局能力相对完整。在联合股票的银行中，中国商人银行和工业银行已经做出了较早的安排，但是在实践中，我们还可以看到，诸如CITIC，PING AN和Everbright之类的银行依靠该集团的完整财务许可来发展其业务。

高阈值和长周期，大多数中小型银行选择等待并查看

最近，凯利安·史（Cailianshe）的一位记者要求几家上市银行担任交流互动平台上的投资者。截至发稿时，青岛银行回答说，它将遵循国家政策取向和行业监管要求，并将我们银行的实际情况结合在一起，以全面分析和判断相关事项；苏州银行回应说，该银行已启动了苏州金融租赁有限公司和Suxin Fund Management Co.，Ltd。的成立，目前尚无针对金融资产投资公司的相关申请计划。

实际上，建立金融资产投资公司的门槛并不低。

根据“关于金融资产投资公司（审判）管理的规定”，有七个访问法规，包括过去三个会计年度的持续利润；在过去的两年中，没有实施任何主要的非法和不规则行为；并承诺不要在五年内转移股权。同样很明显，注册资本应一次性支付，最低限额为100亿元人民币。

西方一家上市城市商业银行商业部门的一个人说，城市商业银行的商业范围受地理限制的限制，主要为大型本地国有企业的上游和下游小型企业提供服务，或者依靠工业园区和本地投资平台以技术和中等规模的企业为独立，并且是非常独立的，并且是非常独立的，并且是非常独立的。不必在此阶段专门设置AIC。

其次，对于大多数中小型银行来说，投入输出比也是需要衡量的问题。

来自另一家领先股票银行的人认为，建立AIC需要一定的布局和技术公司的库存，而更多的是服务手段和工具。希望通过建立AIC来大规模收购客户，而股票投资的利润周期很长，也不适合所有银行是不现实的。

在分析了年度报告之后，国际通信银行银行分析师Wanli认为，在五家大型国有银行成立了金融资产投资公司后，利润量表通常显示出净利润绩效的趋势增加，但也受到项目周期的影响并显示了一定的波动性。