沪指深证成指创业板指齐涨，下周A股走势预测及投资策略全解析

本周，上海综合指数上涨了1.56％，深圳组件指数上涨了2.19％，Chinext指数上涨了1.61％。下周A-shares将如何运作？我们总结了主要机构参考的主要机构的最新投资策略。

Zhejiang业务战略：预计该市场将在3月下旬重新获得其上升趋势，并进入春季进攻的第三阶段。

尽管本周主要的指数反攻击强烈反击，甚至有些人甚至打了新的篮板，但交易量的急剧下降留下了一定的隐藏危险。虽然一些索引显示了MACD最高差异的迹象，表明技术压力显着增加。展望未来的市场，我们认为“回溯和凝固”的过程是“迟到但迟到”，随后的市场可能会吸收先前不断上升通过范围波动而带来的内源性调整压力。我们预计，经过一轮动荡的整合，预计该市场将在3月下旬恢复其上升趋势，并进入春季攻势的第三阶段，以“全面反弹”。在分配方面，基于春季攻势正式进入“回撤和固化”的判断，我们建议投资者调整其位置结构，并等待在增加分配之前完成巩固和固化。在行业方面，我们建议对技术领域进行一定的调整，并在上一时期过度增加，从而将目标内的目标提高到“高和低点”，或者将某些头寸转换为上一时期的大型财务和股息部门，并相对较小，并适当地平滑净值曲线。

海顿战略：外国资本最近以分阶段的方式返回中国市场，主要是短期灵活的

最新的高频数据表明，从1月13日至2月21日，北行基金的估计总净流入量接近200亿元人民币，这表明上一时期大量流出的北行基金可能已经分阶段分为A股。从最近的数据来看，春季音乐节后香港股票的外国资本流出的程度可能会暂时缩小，甚至一次转向净流入。外国资本流入总计约180亿港元至2/18，香港股票在同期累计流入约560亿美元。可以看出，与北行基金类似，外国资本也可能有暂时回到香港股票市场的迹象，但相比之下，Southbound Funds参加了这一一轮重估。以香港的股票为参考，这一轮反流可能主要是短期灵活的外国资本，而长期稳定的外国资本也可能会分阶段流入，并且在结构上更喜欢香港股票技术。春季市场可能已经过去了。以中国的“七大”概念为首的技术部门是中期的主要线路。目前，我们应该更加关注消费医学，房地产和其他具有预期差距的部门。

Shenwan Hongyuan战略：强大的技术和强大的市场以及对科学和技术创新的强烈支持已成为所有部委和委员会的共识

只有使用强大的技术，市场才能强大。行业趋势的方向是所有类型的资金的共识，主题流行和与市场受欢迎程度同步的模式并没有改变。在短期内，国内AI仍在催化，毫无疑问，AI代理确实取得了突破。腾讯AI和现有生态系统的结合也在不断改善。技术增长的短期势头仍在继续，并重申了25H1技术增长是市场结构的主要线索的判断。在强大的市场中，我们还必须考虑潜在的风险：中国 - 美国的戏剧，国内政策布局正处于持续关税影响的边缘，但我们仍然需要注意出口增长下降的可能性。出口增长下降的线索已经出现，美国库存库存的高峰已经通过。如果随后对中国的关税威胁与出口自然下降相结合，那么基本期望可能会大大波动。这个时间窗口可能在25q2。

工业战略：分析这一轮香港股票市场的20张图表可能是本轮长香港股票的主要首都

香港股票的这一轮增加似乎是一个指数beta市场，但实际上，这是一个结构性的alpha机会。与从2024/9/11到2024/7/7的篮板相比，在目前的香港股票价格上涨中，行业与单个股票之间的差异很大，收益率主要集中在领先的技术股票上。根据香港股票保管人的分裂，南行资金可能是本轮渴望香港股票的主要资金之一。从1月14日至3月4日，香港股票的累积净流入量超过了2000亿港元，而国际中介机构，中国中介机构和香港当地中介机构在同一期间分别将其头寸减少了1,131.7亿港元，1,4658亿元和144.8亿港元。与过去的香港股票中的几个篮板相比，这一轮南行资本流入更加坚决。与22-24的四个宏观因素驱动的篮板相比，香港股票的头寸和估值在急剧上升后仍保持较低，因此，在本轮比赛中，南行基金的净流入速度逐渐加速。

西中国战略：春季进攻继续深入研究与“两次会议”有关的投资机会

春季进攻继续探索与“两次会议”有关的投资机会。在短期内，由于美国股票的急剧下降以及在美国的关税征收，这一轮结构技术市场的独立性削弱了，市场对TMT交易的担忧加剧了，一些交易基金可能以分阶段的方式退缩。建议专注于国内需求弥补这一崛起的机会，从而从“两个会议”政策中受益。在中长期中，这一轮AI+投资已从海外映射转变为国内AI产业链的繁荣。随着国内AI行业的加速，朝着国内计算能力，机器人，AI应用程序等方向抓住A-Ashes的海外投资机会，预计将继续传播。

中央平原战略：3月是春季不安政策期望，流动性的提高和财务报告季节的开始的关键窗口

反周期性的监管政策继续得到加强，财政努力已经形成了对货币释放的支持，而对资本市场改革的加深已成为重点。 ETF资金继续流入，居民储蓄到股票市场的迁移趋势加剧了，外国资本返回的迹象已经开始出现。 3月是春季不安的关键窗口，政策期望，流动性的提高和金融报告季节的开始将促进市场情绪。最近，外国机构对A股的关注已经反弹，政策优化和较低的估值水平仍然是核心吸引力。随着国内宏观控制和促进增长政策的持续实施，该市场有望显示出领导崛起，股息防御，消费率恢复和国内需求驱动的技术的特征。建议投资者抓住结构机会，并考虑国防和增长。我们仍然需要密切关注政策，资本和国外市场的变化。在短期内，建议注意军事行业，非有产金属和汽车零件等行业的投资机会。

Huajin Securities：三月继续强烈波动，并建议对技术和周期性行业的平衡分配。

回顾历史，3月下半年A股的可能性高于3月上半年，基本面的影响也有所增加。回顾自2010年3月的A-Shares的性能，我们可以看到3月下半年上升的可能性更高：3月下半年下半年上升的可能性为60.0％，而3月上半年上升的可能性仅为46.7％。在3月上半年影响A共同趋势的核心因素是政策和外部事件，基本面对3月下半年A-Shares趋势的影响更大。首先，政策和外部事件是影响3月上半年趋势的核心因素：积极的政策或外部事件可能会促进A股份，例如中央银行在2015年3月上旬和2016年3月上旬降低利率，而美联储将于3月3/3降低利率； otherwise, A-shares may perform weakly, such as the real estate regulation policies in 2013 and March 2014, and the outbreak of the Russian-Ukrainian conflict at the end of February 2022. Second, fundamentals are the core factors that affect the trend of A-shares in the second half of March: For example, the growth rates of manufacturing PMI, real estate sales and industrial enterprise profits in February announced in 2015, 2016, 2021、2022和3月中旬的2023年有所改善，上海综合指数在3月下半年都上升了；否则，A-shares的性能可能会弱。第三，负面的外部事件也将导致3月下半年的A股份较弱。

Dongwu策略：会有“短挤压”风格吗？

在诸如美元周期，资本市场，政策和经济期望等因素的综合影响下，将技术增长风格转换为低评估价值样式的大规模转换的可能性相对较低。股息风格将在抑制资本市场和利率差异的情况下波动。如果长期债券的利率超出了预期，则股息资产可以重新出发超额回报。技术增长中短期股息和固定收益风格的现象尚未出现，风格基金的短期行为只能在峰值的最后阶段发生。在出现短暂的风格资金挤压之前，很难大规模调整技术的增长风格，而增长风格的内部旋转是最好的策略。 AI链是中期和长期交易的核心。如果短期内的资本市场过高，您可以注意低级增长分支，例如新能源，创新药物，AI眼镜，低空经济，消费电子产品和其他方向。恢复了周期性风格的空间，主要来自流动性估值。在资金之间切换的交易更多是关于修复流动性溢价引起的估值差距。中型市场需要重新扩大宏观波动。

西方战略：稀缺资产拥抱“反差异”

去年9月24日的政策组合，再加上今年的DS“计算能力平等”，在中国带来了大量残余流动性（M2-M1）溢出。同时，美联储的利率削减周期以及“一个长而另一个消失”的结合也驱动了美元的流动性溢出。如此大量的溢流流动性可能会合并到中国的大规模和相对被低估的“稀缺资产”中：AI计算能力，钢铁，非有产金属等。过去40年中的数据表明，在美联储的第一次利率上升之后，最多三年半的股票，美国的股票和美国经济通常会遇到危机。自2022年3月的美联储首次提高利率以来已经三年了。美国股市和美国经济目前都非常脆弱。美国的“衰退交易”可能会恶化为“危机交易”，并传播到世界。目前，特朗普2.0正在增加暴露尾巴风险的可能性。我们建议技术专注于AI计算能力，同时增加了反碎片“硬币”（钢/非有产金属等）的分配。

投资策略：AI+市场在哪个阶段解释了？

1月20日晚上，Hangzhou Deepqusuo人工智能基本技术研究有限公司，发行了第一代推理模型DeepSeek-R1-Zero和DeepSeek-R1。在这一点上，DeepSeek-R1模型的发布标志着中国AI领域的关键突破。它的培训成本低于国际校长模型，但其推理效率达到了全球领先水平，直接挑战了美国技术霸权。结果，各种制造商宣布他们进入DeepSeek，DeepSeek成为电动汽车时代的“ CATL”，该公司使没有大型车型的公司能够具有强大的人工智能能力，并进一步改善了具有大型型号的公司的技术进步。随着DeepSeek的下载量显着增加，并与互联网制造商连接到DeepSeek，DeepSeek Relay Bean Bag AI已成为第二个大型型号工具，其渗透率超过5％。