国泰君安与海通证券A+H双平台融合项目获上交所审核通过，2025年首例并购重组案例

证券行业最大并购重组——“国泰君安+海通证券”的“A+H”双平台整合项目迎来关键进展。

1月9日，上交所并购重组审核委员会2025年第一次审核会议结果公告显示，国泰君安证券股份有限公司（发行股份购买资产）：本次交易符合重组条件和信息披露要求。这意味着国泰君安与海通证券的吸收合并重组申请获得交易所批准。这也是上海证券交易所2025年审核的首个并购重组项目。

重组委会议提出的主要问题包括要求上市公司代表说明本次交易是否有利于提高上市公司质量、保护投资者合法权益。请独立财务顾问和会计师代表发表明确意见。

回顾国泰君安与海通证券的并购重组过程，充分体现了“上海速度”。 2024年9月5日，国泰君安、海通证券同时发布关于筹划重大资产重组的停牌公告； 2024年12月13日，两家公司召开股东大会，审议通过并购重组交易方案及其他相关议案，仅用时3个月。所有公司治理程序均已完成。 2024年12月23日，两家公司同时发布公告，宣布合并重组申请已获得中国证监会和上海证券交易所正式受理； 2024年12月30日，两家公司同时披露了并购重组审核问询答辩报告，并披露了大量并购重组关键细节。

根据毕马威会计师事务所审阅的备考合并财务报表，在不考虑募集配套资金的情况下，本次交易后存续公司归属于母公司的净资产为3266.76亿元，资本净额为1774.06亿元，位居存续公司第一。产业在资本方面。实力将实现全面领先。与此同时，存续公司的经营业绩也大幅跃升。根据双方2021年至2023年经审计的财务数据，计算三年平均营业收入和归属于母公司的净利润。存续公司营业收入达688亿元，归属于母公司净利润达188亿元，分别位居行业第一。一和二。综合领先的资本实力和经营业绩将进一步带动存续企业发挥规模效应，巩固核心竞争优势。

对于备受关注的“国泰君安+海通证券”后续合并细节，本次交易后，存续公司将尽快完成经营整合转型，并按照监管机构的时间要求。业务划分等工作，实现业务和客户的整体迁移和合并。双方将加速双方业务、客户、员工的对接和安置。通过梳理双方的客户基础、业务发展、运营管理、系统平台状况，有序进行各项业务、账户数据、系统平台等变更或合并。工作。合并后，公司将继续强化服务专业性、业务协同性和战略敏捷性，增强核心竞争力，实现综合实力全面领先。

值得注意的是，本次“国泰君安+海通证券”并购重组交易将筹集不超过100亿元配套资金，助力合并后公司加快打造一流投行。其中，用于合并后公司国际业务的不超过30亿元，用于贸易投资业务的不超过30亿元，用于数字化转型建设的不超过10亿元，用于补充流动资金不超过30亿元。

方正证券研究所所长助理、首席财务分析师徐一山预测：“国泰君安与海通证券牌照和业务的全面整合，将有利于增强综合服务优势。在财富管理领域，存续公司将在经纪及融资业务上形成领先优势，有望依托更强大的投资顾问团队和现有业务优势，提升资产配置能力，带动客户在投资行业业务的增长；公司科创板业务优势显着扩大，集成电路、生物医药等重点产业在机构交易、股权衍生品和FICC业务牌照领域优势互补，将进一步提升；提升业务规模和投资回报率；投资管理领域，存续公司公募基金规模大幅跃升，券商资管、私募基金规模跃居行业前列。