2024年险资举牌次数创新高，平安人寿等8家机构举牌20次涉及多领域上市公司

总体来看，2024年拟上市的上市公司涉及交通、公用事业、环保、银行等领域，高股息特征较为明显。业内人士认为，在监管政策强力引导、保险资金投资收益需求增加等因素驱动下，保险资金股权投资有望增加，举起大旗有利于其加强资产与资本的匹配。负债并平滑市场波动对损益表的影响。影响。

保险公司频频举牌

据中国证券报记者不完全统计，2024年共有紫金财险、长城人寿、瑞众人寿、太保人寿、中邮人寿、新华保险、联安人寿、中国平安8家保险机构An Life，将为上市公司举牌。达到20次。其中，长城人寿累计举牌5次，为无锡银行、成发环境、江南水务、赣粤高速、绿电环保等5家上市公司举牌。上述8家保险机构的举牌数量和举牌数量相同。对于大多数。升旗后，长城人寿继续增持部分上市公司。例如，截至2024年三季度末，长城人寿持股无锡银行的持股比例达到6.97%，持股成发环境的持股比例为6.34%，持股江南水务的持股比例为6.28%，持股比例为6.28%。江西至广东高速公路的比例为6.97%。持股比例为6.35%。

瑞众人寿也将在2024年举牌5次，其中龙源电力H股举牌4次。据中国保险行业协会官网显示，瑞众人寿于2024年7月26日、9月14日、11月1日、12月25日披露了龙源电力H股上市相关公告。最新竞价完成后，瑞众人寿合计持有龙源电力5.02亿股H股，占上市公司H股股份的15.12%。此外，瑞众人寿还增持中免H股，共持有中免H股582万股，占其H股股本的5%。

中国太平洋人寿和新华保险将在2024年启动三轮上市。具体来说，太保寿险将于2024年7月底募集华能国际电力股份有限公司和华电国际电力股份，并将募集中远海运股份11月底能源H股。 11月，新华保险相继上市上海医药、国药控股、海通证券H股3家上市公司。

此外，2024年紫金财险、中邮人寿、联安人寿、平安人寿各举牌一次，涉及华光环保能源、安徽皖通高速、深圳国际、工商银行H股。其中，2024年9月13日，华光环能发布公告称，因公司实施2024年限制性股票激励计划向激励对象发行普通股，紫金财险持股比例被被动稀释，持股比例被被动稀释，持股比例被稀释。比率从5.01%降低。至 4.94%。当时，紫金财险表示，未来12个月无意增持或减持华光华能股票。

上市公司具有高股息特征

值得注意的是，2015年和2020年也出现过保险融资高峰。业内人士认为，2024年这一轮保险融资热潮的逻辑与前两轮有较大不同。其主要目的是在新会计准则下加强资产负债管理，减少投资收益波动。

业内人士表示，2015年保险募资热潮主要以中小保险公司为主。中小保险公司借用万能保险资金参与二级市场竞价过程，或通过快进快出获得高额回报，或利用高杠杆获取股权。 2020年，保险投资将再次掀起热潮，主要由头部保险公司带动，以金融投资为主。在当前利率下行的背景下，提高股权投资比例或将成为保险资金提高投资收益的重要途径。举牌有利于保险资金加强资产负债匹配，平滑市场波动对损益表的影响。

长江证券另类策略首席分析师陈杰民表示，保险募资数量的增加与当前长期债券利率持续下降、非融资性债券减少等“资产荒”背景有关。 ——标准高收益项目。保险多次筹集资金的目的可能是为了填补缺口。利率损失下降和利率下降周期趋平的影响。此外，部分保险公司将在2023年执行新会计准则，持股5%以上并获得董事席位的股票可纳入长期股权投资账户，采用权益法核算，仅影响总资产不影响利润表和投资收益。平滑保险报表和投资回报具有重要意义。

从举牌对象来看，2024年险资举牌上市公司主要涉及交通、公用事业、环保、银行等领域，高分红特征较为明显。业内人士认为，在新会计准则实施的背景下，对高股息收益率的重视也是推动本轮保险投资热潮的重要因素。

华创证券首席财务分析师徐康表示，为了满足债权资金安全的要求，保险资金需要保持投资风格的稳定性。权益资产中，股息股票可以带来类似债务的现金流。而在新会计准则下，长期持有股利股票以获得股利现金流量可以作为FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产）纳入报表。公允价值变动不会影响当期净利润。 ，只有股息进入投资收益项目。

股权投资有望增加

目前，监管部门持续引导保险资金等中长期资金入市。业内人士认为，保险资金通过举牌等方式加大对高分红股权的投资，有利于实现资产多元化配置和长期价值增值，也有利于为资本市场注入更多长期活力。展望未来，保险权益投资有望增加。

国家金融监督管理总局披露的2024年三季度保险业资金运用情况显示，截至2024年三季度末，保险资金运用余额32.15万亿元，同比同比增长14.06%。与二季度末相比，三季度末人身保险公司和财产保险公司的股票配置余额和比例有所增加。人身保险公司和财产保险公司股票配置余额比上月分别增加2414亿元和136亿元，占比分别比上月提高0.54和0.56个百分点。

民生证券分析师张凯峰表示，保险公司响应监管部门号召频频举牌，同时增强权益侧灵活性。特别是在低利率和新会计准则实施的背景下，长期股权投资模式将帮助保险公司进一步培育耐心资本，促进“资金-资本-资产”的良性循环，为保险公司提供更多融资。科技企业、智能制造等重点领域和核心方向。

张凯峰认为，在利率下行的背景下，保险资金将进一步聚焦股息率较高、ROE较高、现金流稳定、业务护城河更深、需求面更加强劲、竞争格局清晰的二级市场标的。通过长期股权投资增加股票配置，或将成为保险资金下一阶段股权投资的重点。