险资举牌潮持续升温，瑞众人寿再投巨资买入中国神华H股

保险基金的“交易浪潮”仍在继续。

香港证券交易所披露的信息表明，鲁伊宗（Ruizhong）的人寿保险最近花费了超过3000万港元来购买中国的申华股（Shenhua H）股票，股权比率为5％。根据香港市场规则，股权比率是触发的。

这是Ruizhong人寿保险今年第二次提出标志。 3月18日，Ruizhong人寿保险发布了一份公告，称该公司于3月12日购买了约300万股CITIC BANK，总共持有Citic Bank H股的约7.44亿股，占CITIC BANK H股的5％。

2024年，保险基金经常提高出价，总共超过20次，这种提高投标的热情一直持续到今年。根据记者统计数据，自2025年以来，总共有6家保险公司发布了10份竞标公告，其中包括4份Ping人寿保险和2辆大壁人寿保险。

根据Dongwu证券的非银行金融研究团队的说法，筹集的保险资本是指保险公司持有的行为，或者是共同持有与其分支机构和联合参与者的上市公司股权的5％，随后的披露必须根据持股增加的法规进行规定。近年来，保险基金主要集中于高ROE和高股息目标，而在2024年，它们主要集中于高股息目标，预计这主要与股票市场中的股息市场和偿付能力的全面考虑有关。

从行业内部人士看来，从保险公平资产分配的角度来看，它主要是一种“哑铃型”分配策略：首先，通过持有估值低，高股息利率和稳定股息的资产来获得稳定的股息收入；其次，使用国家政策支持以增长分配新兴技术领域，赚取资本收益并获得超额回报。从保险基金筹集的迹象来看，主要重点是前者。

Huatai证券发布了一份研究报告，并认为保险公司倾向于将股息投资策略包括在FVOCI中收集股息的主要投资目标（以公允价值衡量的金融资产，其更改包括在其他综合收入中）。股息股票的股票选择标准有三种：最重要的是维持股息；资本损失的可能性适中；股息收益率达到一定标准。考虑到上述目标，股息股票的交易行为可能与传统的股票投资行为不同，显示了重新配置，长期和不追逐起伏和出售下降的特征。同时，香港股利股票的吸引力增加了，因为股息收益率高于A股票。