平安资管增持招商银行股份至10.04%，2025年险资举牌银行股趋势显著

保险基金还提出了对银行股票的报价。根据香港证券交易所的最新股权披露信息，中国商人银行（03968.HK）最近以平均价格上涨了93.65亿股，平均每股475,501港元，涉及约4.45亿港元。持股量增加后，Ping资产管理公司的最新持股量为4611.89亿股，股权比率从9.84％增加到10.04％。

根据Cailianshe记者的统计数据，到目前为止，有8家上市公司在2025年通过保险基金提高了股份。除了Sunshine Life Insurance，该保险增加了其在中国宗教和中国水上的股份，该股份的股份，Great Wall人寿保险，该保险在Datang New Energy和China Energy Water's H股份中提高了其在Datang New Energy的股份，其他五家公司的股份，其他股票均已提高了STARES BANS SARMAKES BANKS BANKS。

Ping Asset Management的相关业务部门的一个人告诉Cailianshe Reporters，一方面，保险基金一方面偏向银行股票，因为银行股票的股息收益优势很大。在长期利率的背景下，股息策略可以将稳定的股息现金流带给保险基金，并在一定程度上弥补现金流量返回的下降压力。另一方面，在新的会计标准下，股息目标更适合FVOCI测量方法，并且具有当前利润和损失中未包含的公允价值波动的优势，但是股息可以输入损益表并可以发挥绩效减震器的作用。

中国首席分析师王明苏（Wang Xianshuang）对凯利安斯（Cailianshe）表示：“保险基金经常在香港股票购买国有银行：一方面，大型投资银行既具有股息收入又具有反周期性的功能；另一方面，大型投资银行可以进一步融入我的国家的融合，并在我的国家中取得了融合，并在我的国家中进一步融合了筹款，并将其融入到国家的体系中，并将其融入到国家的体系中，并将其融入到国家 /地区的系统中，并将其置于股票状态。自己机构的稳定性。”

ping an和ruizhong接一个地采取了行动

自今年年初以来，Ping A A股票经常扫除银行的股票，并在提高配额后继续增加其持股，这引起了市场的关注。

根据3月12日，香港证券交易所的最新股权披露信息，中国商人银行（03968.HK）通过以平均价格为每股475,501港元的资产管理来增加了93.665亿股，涉及约4.45亿美元。

持股量增加后，Ping资产管理公司的最新持股量为4611.89亿股，股权比率从9.84％增加到10.04％。根据香港市场规则，危机是触发的。

巧合。同一天，Citic Bank的H股份还通过保险基金提高了报价。 3月12日，Ruizhong人寿保险增加了300万个Citic Bank H股票的持股，耗资约1783.2万港元。持有的增加后，Ruizhong Insurance作为“福利所有者”持有7.44亿股Citic Bank的H股，占该银行H股的5％以上，触发了股票。

在年初，由保险基金委托的8家公司中有5家是银行股票。

实际上，在今年的保险基金筹集报价的情况下，银行股票经常出现在清单上。

据Cailianshe的一位记者报道，到目前为止，有8家上市公司在2025年通过保险基金提高股票。除了Sunshine Life Insurance除了阳光人寿保险外，该保险增加了其在中国宗教H股份，Great Wall Life Insurance，Datang New Energy and Chine Water HES中的股份，所有五家公司都被提高了。

例如，在1月8日，通过Ping寿命持有的邮政储蓄银行的H股数超过了该银行的H股份的5％，从而触发了股份。截至3月10日，其股权比率已超过8％。根据该范围内的平均交易价格，持有的总成本高于30亿港元。

1月10日，Ping人寿保险持有的H股票数量超过了该银行股票的5％，从而触发了股份。截至3月6日，其股权比率已超过9％。根据该范围内的平均交易价格，持有的总成本约为82亿港元。

2月17日，Ping A寿命将其对中国农业银行股票的持股增加了472.3万股，平均价格为每股45,116港元，涉及2.15亿港元。增加之后，持有的最新股票数量为153.9亿，股权比率从4.85％增加到5％，从而引发了股份。到3月4日，其股权已超过7％。基于该范围内的平均交易价格，持有的总成本约为32亿港元。

今年1月24日，新华社通过协议转让获得了由澳大利亚联邦银行持有的3.3亿股杭州银行，股价为43.17亿元人民币。此次收购完成后，新华社保险将持有该银行股权的5.87％。

香港股票银行受到青睐：低成本和强大的反周期能力

考虑到行业内部人士，保险基金经常购买国有银行，尤其是香港股票银行，因为保险公司正在考虑资产短缺下的股息收益率，税收优势和反周期性属性等因素。

“保险基金利用率的余额继续增长，但是搬迁高利益资产（例如非标准资产）的压力将继续到期。在这种背景下，具有稳定股息和高股息收益率的银行股票具有替代高股票的非利息非标准资产的属性。”王海说。

上海公共基金的债券基金经理还向凯利安斯记者分析了，在2025年，可以观察到许多保险基金可以增加银行股票的分配，而主要的交易逻辑仍然是高股息的股息主题。

数据显示，截至2024年底，保险基金利用率的余额为33.26万亿元，同比增长15.08％。但是，就资产分配而言，高利息的非标准资产，例如2018年之前投资的城市投资和房地产，逐渐到期，而在城市投资化学债券的背景下，高利息的非标准资产越来越稀缺。截至2024年底，非标准资产的保险投资比例为28.7％，比2017年底的40.2％下降了11.5个百分点。

此外，从银行本身的角度来看，银行股票的股息收益优势很大。根据凯利安斯记者的统计数据，截至2月底，只有三个A股银行目标低于3％，平均股息收益率为5.76％，最高的是重庆农村商业银行，达到8.53％；只有四个H股银行目标低于3％，平均股息收益率为7.17％，比A股市场高1.41个百分点，最高的是重庆农村商业银行达到10.78％。从银行细分的角度来看，A共享国有银行的股息收益率为7.5％-8％，联合股票银行为3％-8.5％，城市商业银行为0-8.5％，农村商业银行为3％-8.5％。

值得注意的是，香港股票中大型国有银行的股息收益率明显高于与A股票相对应的银行。根据Wang Xianshuang的中国商人证券团队的计算，截至2025年2月27日，六家主要的国有银行中H股票的平均动态股息收益率为5.71％，1.02个百分点高于A-Shares 4.69％的相应银行的平均动态股息收益率。

来自中国投资银行部商人Xinuo Asset Management的一名人员告诉Cailianshe Reporter：“连续12个月持有H股份的保险公司获得的股息免除了公司所得税。这项税收优势允许保险资金进一步扩大高级股票股票股票的优势。”

总的来说，一方面，大型保险投资银行一方面具有股息收入和反周期性的职能。另一方面，所有六家主要银行都是系统上重要的银行，具有极低的微观信贷风险和强大的风险抵抗的可能性。通过投资银行，他们可以在我国的重要财务机构中进一步融合到自己的重要机构中，并实现了稳定的保险和实用的努力，并实现了稳定的效果。王海说。