险资大举加仓银行股！平安人寿连续增持邮储、招行H股，持股比例突破5%

保险资金持续扫描银行股！

香港联交所披露的信息显示，1月8日至10日，平安人寿在市场上增持邮储银行H股和招商银行H股，涉及金额分别约为3300万港元和7300万港元。

上述增持后，平安人寿作为“实益拥有人”分别持有邮储银行近10亿股H股和招商银行逾2.3亿股H股，占比超过5%两家银行多只H股，触及香港股市。市场标志线。

此前，平安人寿已于去年12月20日在工行H股上市，其持股比例占该行H股总数的15%以上。据易披露信息显示，截至1月9日，平安人寿持股比例进一步增至16%。

据统计，近一个月来，平安集团及其子公司平安人寿连续增持多家H股银行，成本至少50亿港元，涉及建行、工行、邮储等。银行、农业银行、招商银行。

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披露信息显示，1月10日，平安人寿在市场增持招商银行H股189.25万股。增持后，他作为“实益拥有人”持有招商银行H股逾2.3亿股，占该行H股总数的5%以上。

此外，1月8日，平安人寿在市场增持716.8万股邮储银行H股。增持后，他作为“实益拥有人”持有邮储银行近10亿股H股，占该行H股总数的5%以上。

根据香港市场规则，上述两次增持引发了平安人寿竞购招商银行H股和邮储银行H股。

结合过往交易信息可以发现，去年12月28日至今年1月8日，平安人寿在7个交易日内累计增持邮储银行H股近5200万股。按该区间平均交易价格计算，涉及投资约2.4亿港元。

早在去年12月20日，平安人寿就发行了工行H股，并作为“实益拥有人”持有该行130.2亿股H股，占该行H股总数的15%以上。随后，平安寿险进一步增持。 1月9日，持股数量达到近139亿股，占工行H股总数的16%以上，占全行总股本的近3.9%。

以此计算，从去年12月21日到今年1月9日，平安寿险在短短11个交易日内累计增持工行H股超过8.78亿股。按该区间平均交易价格计算，涉及投资额约为43.8亿港元。

此外，平安集团于1月7日在市场增持农业银行H股3167.8万股，涉及投资约1.34亿港元。增持完成后，平安集团作为“自己控制的法人权益”合计持有农业银行H股155.35亿股，占该行H股总数5%以上。

此前，平安集团还于去年12月18日增持建行6770.3万股H股，耗资4.27亿港元。增持后，其持有建行H股120.39亿股，作为“自己控制的法人权益”。股，占该行H股总数的5%以上。其中，平安寿险直接持有建行H股112.24亿股，距离5%报价线仅一步之遥。

过去一个月，平安集团及其子公司平安人寿合计增持了五家H股银行，总成本至少达50亿港元。

在多重因素推动下，去年以来，低波动性分红资产再次重估，上市银行板块也扭转了过去的颓势，多家银行股价屡创新高。

其中，A股银行板块去年累计涨幅超过42%，在30家中信一级行业中排名第一，共有4家银行涨幅超过60%。

青睐银行H股

银行H股的持续增持，也是去年险资增持浪潮的延续。

据中保协预计，2024年保险增资将达20起，创近四年来新高。通过二级市场买入、频繁触发5%竞价线成为2024年以来保险资金投资的一大特点。

业内人士表示，保险资金作为中长期资金的代表，响应中长期资金入市的呼声频频举牌。另一方面与新金融工具准则的实施以及利率的持续下降有关。通过增加高股息股票的投资以及增加长期股权投资的规模，将有助于促进盈利和报表更加稳定。

保险资金的反弹也与当前长期债券利率持续下降、非标等高收益项目减少等“资产荒”背景有关。

长江证券研报认为，多次举牌的目的可能是为了弥补利差下降的损失，平滑利率下降周期的影响。此外，部分保险公司将从2023年起执行新会计准则IFRS9。根据IFRS9，持股超过5%并取得董事席位的股票可计入长期股权投资账户，采用权益法核算，仅影响合计资产，不影响利润表和投资收益。 ，对于平滑保险报表和投资收益具有重要意义。

近日，券商中国记者对2025年保险投资人员进行了调查，不少受访者表示看好今年港股的投资机会。

某大型保险资管投资人员表示，从估值上看，港股分红较A股优势明显；资金方面，数量和游资风险明显小于A股；从行业趋势来看，人工智能和内需支撑在港股板块都有体现。更好的资产。因此，他认为港股投资机会比较大。

另一位大型保险投资人员则认为，在基金互认、港股通、海外流动性宽松的影响下，港股依然具有明显的估值优势和良好的投资机会。不过，也有保险投资人员提到，国际环境对港股的影响尚不明朗，需持续关注。

高股息资产一直是保险资金的重要投资方向。对于今年高分红资产的投资价值，一位保险投资人员表示，对于保险机构投资者来说，高分红策略仍将持续，尤其是在新政策普遍落地下。采用会计准则（即IFRS9准则）后，将高股息权益资产纳入OCI（以公允价值和其他综合收益变动计量）将是一项持续策略。

不过，也有投资人员认为，尽管预计2025年全年利率将处于低位且波动较大，但股息资产仍具有投资价值，但股息资产在盈利能力和股息率方面持续“缩水”，导致高收益资产减少。分红资产优质，且当前分红资产拥堵程度较高。

申万宏源证券研报预计，在低利率和中长期资金入市背景下，保险募资频率或将维持较高水平，以优化资产配置和核算测量考虑因素。