险资加速增持银行股，瑞众保险举牌中信银行H股，低估值高分红成主因

保险基金继续“扫荡”银行股票。

3月17日，来自国际金融新闻的一名记者从香港证券交易所获悉，鲁伊斯万保险最近增加了其在市场上的股份股份，平均价格为每股5.94元，总成本为178.32亿港元。

持有股份的增加后，Ruizhong Insurance持有7.44亿股股票，股权比率从4.98％增加到5％。根据香港市场的规定，该股份被触发了。

根据记者统计数据，自今年年初以来，有8家上市公司一直在筹集保险基金的报价，其中包括5家银行，包括CITIC BANK H股，邮政储蓄银行H股，中国商人银行H股，农业银行H股和Hangzhou银行。

分析师指出，保险基金主要根据银行股票显示的低估值和高股息利率特征来增加其银行股票的持股。此外，银行的运营条件，尤其是大型国有银行，相对稳定，这与保险基金的投资理念非常一致。

加快投资组合调整的速度

根据官方网站，Ruizhong Insurance于2023年6月被批准开业，注册资本为565亿元人民币。它的总部位于北京。它的主要股东是柔息Qihang（北京）股票投资基金（有限合伙企业）和中国保险保证基金有限公司。

2023年11月，国家财务监督政府北京监管局批准了Ruizhong Insurance，以获取Huaxia人寿保险业务以及整体上的相应资产和负债。

从2023年到2024年的表现，Ruizhong Insurance的总溢价分别为261亿元人民币和2368亿元人民币。截至2025年1月底，该公司的总保费为332亿元人民币，在该行业中排名最高。

自去年以来，Ruizhong Insurance的投资组合调整速度已大大加速。 2024年7月，该公司将Longyuan Power H股的持股增加了526万股，价格为每股7.45港元，涉及391.87亿港元。增加后，股权比率达到5％，首次达到租赁线。

随后，Ruizhong Insurance在2024年9月，10月和12月持有其在Longyuan Power H股份中的持股，这引发了三次股份。从最新披露的公告来看，2024年12月，Ruizhong Insurance购买了426.2万股Longyuan Power H股，其持股量增加到5.02亿股，占该上市公司H股的15.12％。

同时，Ruizhong Insurance在2024年8月还购买了151,900股中国免税H股，股票持有到582万股，股权比率从4.87％增加到5％，构成了租赁。

记者整理了中国保险业协会官方网站的宣布，并发现2024年，8家保险公司增加了对18家上市公司的持股，触发了A股和H股份筹集的筹集和H股，这是2021年以来的新高。

南卡大学金融发展研究所主任天蒂安（Tian Lihui）认为，最近频繁将保险基金进入市场的是由于实施了新的金融工具标准，该标准的实施促使保险公司通过提高股票并优化资产分配来实现股权会计。此外，保险基金正面临潜在的“利息差损失”压力，并有现实的需求以进一步增加投资回报。 “作为长期资金，保险基金有助于资本市场的稳定发展。与此同时，保险公司可以通过专业风险管理机构为投资公司提供监督和支持。”

“筹集的报价的保险基金的次数已经反弹，这与当前的“资产短缺”背景有关，例如长期债券利率的持续下降以​​及非标准的高收益回报的下降。保险基金的目的多次筹集的报价的目的可能填补了利率下降损失的损失损失和利率下降周期的影响。”长江证券替代战略首席分析师陈·吉明（Chen Jiemin）表示。

Chen Jiemin进一步指出，从2023年开始，一些保险公司将开始实施新的会计标准（IFRS9）。持有超过5％股份和获得董事席位的股票可以包括在长期股票投资帐户中，并使用股票方法记录，这只会影响总资产而不会影响损益表和投资回报，这对于平滑保险声明和投资回报具有重要意义。

努力成为银行股东

根据最新披露的绩效报告，从持有的一方的角度来看，2024年，Citic Bank的营业收入达到了2136.46亿元人民币，比上一年增长了3.76％；股东归因的净利润为685.76亿元人民币，同比增长2.33％。截至2024年底，Citic Bank的资产规模超过了9.53万亿元。在过去十年中，不良贷款比率下降到最低水平，为1.16％。

根据东方财富选择的数据，自2024年以来，Citic Bank的H股份累积增加已接近90％。截至3月17日开幕，该银行的H股价为6.22港元，Ruizhong Insurance的最新持股市场价值超过46亿港元。

从该行业的总体角度来看，Citic Bank只是保险基金的“存货”银行股票的缩影。

根据统计数据，自2025年以来，保险基金已存放了8家上市公司。除了阳光人寿保险外，中国ruyi H股票外，中国水的股票和datang New Energy H股份已存放了大墙人寿保险，其他五家公司已由银行存放。其中，“ Ping一个集团”最大的增加了其银行股票的持股。

具体而言，1月8日，Ping购买了71.69亿股邮政储蓄银行H股，支出327.14亿港元，其股权从4.97％增加到5.01％。从那时起，Ping life继续增加了其持股量，截至3月10日，其股权比率已超过8％。

1月10日，Ping的寿命将其对中国商人银行H股的持股增加了18.925亿股，涉及HK的725.391亿港元，其股权比率从4.97％增加到5.01％； 3月6日，Ping的寿命花费了超过3亿港元，以将其对中国商人银行股票的持股增加7.1825亿股，其股权比率超过9％。

2月17日，Ping购买了中国农业银行的477.23亿股股票，价格约为2.15亿港元，其股权比率为5％； 3月4日，Ping的生活继续增加了中国农业银行的483.52万股股票，其股权率增加到7.10％。

早些时候，即2024年12月20日，Ping人寿保险筹集了在ICBC的股份，其股份超过15％；截至今年2月12日，其股权比率已超过17％。

同样在去年12月，Ping一个集团将其对中国建筑银行的H股持股增加了67.7031亿股，其持股量增加到120.39亿股，其持股超过5％。其中，Ping A life直接持有112.4亿CCB H股份，距离5％的租赁线仅一步。

新华社通过今年1月的协议转让获得了澳大利亚联邦银行持有的3.3亿股杭州银行，总转让价格为43.16亿元人民币。在这种股权变更之后，新华社保险及其联合参与者直接持有约3.57亿股杭州银行，占该银行总普通股的5.87％。

当时，新华社承认，该公司对中国银行业和杭州银行的长期发展前景感到乐观。通过在杭州银行进行投资，新华社可以通过分配股息资产，增加长期股票投资底部资产，促进银行和保险业业务的协调，增强公司在金融服务领域的竞争力和耐风险，进一步增强金融机构的能力，为河流的发展提供了进一步的发展，并为集成的开发提供了进一步的竞争力，从而提高了公司的竞争力和风险抵抗力，从而提高了公司的竞争力和耐风险，从而优化了资产分配。

“自2025年初以来，银行股票的运行稳定，比股息部门更好。核心原因是基本上与银行股票相对应的基础股票仍然具有很高的确定性价值空间。” CITIC Securities首席分析师Xiao Feifei在其研究报告中指出，在重估银行信贷风险资产的背景下，“比“与交易估值的隐性期望”更好的现实继续进行解释。再加上机构分配行为，例如保险，被动和主动的积极影响，预计银行股票在2025年上半年仍将具有强大的确定性回报市场。

展望未来的市场，GUESEN Securities经济研究所金融团队的分析师Kong Xiang预测，保险公司将进一步增加其对具有较高股息的上市公司的持股，高资本增值潜力和高ROE（净资产的回报率）属性，以符合保险行业资产的长期和稳定需求。

“建议保险公司将其资产多样化，以减少对单一资产或行业的依赖。”天利伊（Tian Lihui）说，保险公司需要关注市场趋势和政策变化，并及时调整其投资策略。同时，有必要加强风险管理以确保投资组合的鲁棒性。