2025年医药行业展望：政策推动下低估值与消费复苏带来修复机遇

“低估值+消费复苏”，医药行业受机构青睐

近日，北京市疾病预防控制中心通报近期传染病疫情情况，强调当前呼吸道传染病呈上升趋势。其中，流感病毒感染预计在2025年1月上旬达到高峰。此外，根据中国疾病预防控制中心的最新数据，流感病毒阳性率持续上升，其中99%以上是甲型流感。

1月3日，医药股盘中表现活跃。普利药业涨超13%，鲁抗药业、新华药业、罗欣药业涨停，热景生物涨超9%，中原协和涨超5%。

此外，1月1日，《国家基本医疗保险、工伤保险、生育保险药品目录（2024年）》正式实施。 91个新药中，38个为“全球新”创新药。部门形成良好。同时，根据工信部公布的数据，我国创新药市场规模已突破1000亿元，可见市场潜力巨大。

2021年2月以来，医药板块经历了三年多的回调，整体估值处于较低水平，公募减持。从中证申万医药生物指数来看，目前滚动市盈率仅为30.83倍，低于近十年35.51倍的中位水平，处于历史分位数31.37%。

2024年以来，A股申万医药生物指数累计下跌17.21%（同期沪深300指数上涨10.03%），在申万一级产业中排名垫底。

银河证券认为，2025年医药市场在政策推动下有望复苏，从中长期来看，是一个很好的投资机会。看好创新医药产业链、制药装备海外拓展及细分行业龙头企业，关注医药消费复苏。

民生证券指出，从持仓量和市场情绪来看，医药板块也处于底部。看好政策、基本面、市场情绪三重共振。整体看好医药板块，重点关注医药创新和医药消费领域的优质资产。

中信证券研报表示，从板块配置来看，建议继续采用股息+主题杠铃策略，偏好股息，同时密切关注医药板块的政策催化。

低估值高成长股释放

据证券时报·数据宝统计，A股申万医药生物板块共有499只个股，总市值5.67万亿元。 2024年9月24日以来，该板块仅有好欧博、热晶生物、复旦复华、前沿生物U等4只个股累计涨幅翻倍。

其中好欧博累计涨幅达300%，排名第一。医药生物企业IPO之路遭遇阻碍后，行业并购热潮开始。港股公司中国生物制药拟通过“协议+要约”方式收购好澳博银约55%股权。短期内，股价将从30元/股左右上涨至最高165.21元/股。

2024年以来，医药板块库存涨幅不足20%。除了已经大幅上涨的个股之外，哪些医药股还有补涨空间？

根据超过3家机构的一致预测，爱迪药业、君实生物-U、微芯生物、诺泰生物、麦维生物-U、星齐眼药等31只个股有望获得50%以上的上涨空间。

其中，艾迪药业预计涨幅最大，超过140%。该公司抗艾滋病新药继续放量，并于去年9月完成了对南大药业的并购，创造了第二曲线。

滚动市盈率低于30倍的低估值医药股中，预计股价涨幅超过30%且2025年、2026年业绩预计超过20%的股票有22只%，根据机构一致预测。