新华保险接手万达广场项目股权，坤华基金受让8家公司控制权

新华保险入股万达广场项目。

近日，武威万达广场房地产有限公司原全资股东大连万达商业管理集团有限公司（以下简称万达商管）退出，新全资股东坤华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称坤华基金）。截至目前，坤华基金已向万达商管旗下8家公司转让控制权。

天眼查显示，坤华基金的有限合伙人为新华保险，执行合伙人为中金资本运营有限公司，持股比例分别为99.9%和0.1%。

放眼整个行业，万达广场项目公司至少有17家新股东背后有保险资金支持。业内人士指出，保险资金进入万达广场项目的情况不同。有的是被动的债务置换，有的是在市场底部积极寻找投资机会。

拿下8个万达广场

2024年12月30日，武威万达广场置业有限公司股东发生变更：原全资股东万达商管退出，坤华基金成为全资股东。

这是当月坤华基金从万达商管手中接手的第四笔万达广场公司股权。此前，坤华基金曾于2024年12月26日、12月19日、12月17日分别成为银川金丰区万达广场置业有限公司、晋江万达广场有限公司、赤峰万达广场有限公司100%股东。 ，有限公司分别。

坤华基金成立于2024年初，是一支保险资金100亿元的房地产私募股权基金。新华保险出资99.9亿元，中金资本出资1000万元共同设立。据新华保险2024年半年报显示，截至2024年6月30日，坤华基金实际投资金额为43.78亿元。

新华保险在公告中宣布设立房地产基金时指出，以有限合伙人的身份加入，是为了利用专业机构的投资优势，借助专业的投资管理团队，进一步拓宽投资领域渠道，探索更多投资机会。

完成上述系列投资后，坤华基金共有8笔投资，全部聚焦于万达资产。在2024年12月收购上述晋江、赤峰、银川、武威四个万达广场项目股权之前，该基金于10月收购成都万达商业广场投资公司股权，9月收购南京万达茂投资公司股权。 7月入股烟台芝罘万达广场公司，4月控股北京万达广场实业公司99.99%股权。

新华保险的非标投资一度占比较高，规模连续多年保持在2000亿元以上，还投资了万达集团集合资金信托计划。年报数据显示，自2023年以来，公司非标投资规模大幅萎缩，截至2024年6月已降至1200亿元以上。

保险资金已投资于至少 17 个

万达广场是全国知名的商业广场品牌。是一个集社交、娱乐、餐饮、零售功能于一体的全业态多功能综合体。据万达商管官网显示，万达商管成立于2002年9月，是万达集团旗下唯一的商业地产投资运营业务平台。截至2022年，公司拥有、经营和管理472个万达广场。据万达集团官网显示，截至2023年底，万达广场已开业498个。

2023年以来，至少有17个万达广场项目发生股权变动，其背后出现了保险资金，如新华保险、阳光保险、大家保险、横琴人寿等。

除新华保险承接的上述8个项目外，还有东莞厚街、太仓、湖州、上海金山、广州萝岗、合肥等6个万达广场项目。该股权由阳光人寿、太保资本、中银三星人寿共同投资。以私募股权基金名义；嘉嘉保险已收购上海松江万达广场、江门台山万达广场等项目。嘉嘉保险和横琴人寿均通过房地产私募基金投资了上海周浦万达广场项目。

据保险投资人介绍，该类房地产私募基金持有期间的区间收入主要来自于基础资产的租赁和运营收入。具体收益与项目所在地、运营条件及交易结构设计有关。

从上述保险资金投资的万达广场项目来看，既分布在一二线城市，也分布在三四线城市。据媒体2023年12月报道，万达商管当时披露，计划出售旗下位于一二线城市的万达广场以换取流动资金，并表示正在与保险机构进行谈判。

逢低吸纳和债务置换

多位业内人士告诉记者，虽然多家保险公司都投资了万达广场，但各家保险公司的情况和初衷都不同。一些大型保险公司与房地产公司联合开发的房地产项目，或者大中型保险公司此前配置了大量非标资产，而其近期接手的房地产项目都有债转背景。 。与主动投资项目相比，债务置换项目在性质上存在显着差异，其预期回报也会存在显着差异。

据券商中国记者此前统计，2023年以来，已有十几家保险公司通过直接股权投资、房地产基金等方式投资了数十个房地产项目，预计投资金额超百亿元。一位市场化私募基金专业人士向券商中国记者指出，保险资金一直在寻找能够提供稳定现金流回报的资产。当前房地产资产价格较低，是加大投资的好时机。

保险投资者表示，在经济下行的压力下，保险资金可以利用周期，投资房地产。一方面支持房地产市场的融资需求。另一方面，通过“抄底”投资，既可以享受持有期收益，又可以等待行情。回收后实现资产增值。尤其是在当前“资产荒”的环境下，优质地产项目配置的价值逐渐体现。 2024年，明显有更多保险资金在房地产项目中寻找投资机会。