新华保险增持国泰君安与海通证券H股，资本市场投资热潮背后的合并重组策略

在国泰君安与海通证券的并购重组过程中，资本市场的投资也颇为热闹。

新华保险于11月28日增发海通证券H股（06837.HK），其在海通证券H股持股比例超过5%，随后于12月4日进一步增持至5.7192%。不仅买入海通证券H股，此前还增持了国泰君安H股（02611.HK）。

综合多位资本市场专业人士对中国证券报的分析，新华保险依次增持国泰君安H股和海通证券H股的原因之一是国泰君安和海通证券正在合并重组，或者以继续保持合并后新券商中的地位。股东地位和董事会席位。

新华保险轮流增持国君、海通H股

新华保险12月4日公告，将于11月28日持有海通证券H股，持有海通证券H股1.71亿股，约占海通证券H股的5.02%。港股二级市场采用集中竞价购买方式。

随后几日，新华保险继续买入海通证券H股。海通证券H股公告显示，12月4日，新华资产以每股7.0674港元的价格购买了公司800万股股票。增持后，新华保险持股增至1.95亿股，占H股股本5.7192%。

值得注意的是，新华保险不仅买入海通证券H股，还增持国泰君安H股。

据港股披露数据，8月30日，新华保险当日增持1.6亿股国泰君安H股，从而将其持有的国泰君安证券H股总数增至4.23亿股，占国泰君安的30.41%证券H股，占国泰君安证券H股总数的30.41%。股本比例达到约4.75%。

这一持股数量至少是国泰君安证券前十大股东名单中的第三大股东，仅次于上海国有股东。

保护股东地位和董事会席位？

“原来（新华保险）是国君的大股东之一，国君海通要合并了，持股比例可能马上就会下降。现在买国君或者海通都一样，保住席位就可以了。”董事会。”一位关注新华保险投资市场分析的人士。

2019年起，新华保险成为国泰君安大股东之一，并拥有董事席位。上述人士分析，两家券商重组后，新华保险的持股比例将被稀释。现阶段，通过增持国泰君安H股和海通证券H股，合并完成换股后，预计仍将是新“国泰君安+海通证券”公司的重要股东，且仍为新公司的重要股东。拥有董事席位。

事实上，新华保险自2019年起已成为国泰君安的大股东之一，并获得董事席位。 2019年4月，新华保险增持国泰君安证券H股至2.58亿股。 2019年11月，新华资产香港公司负责人安红军出任国泰君安董事。今年9月，新华保险投资部总经理陈一江接替安红军，成为国泰君安第六届董事会董事。

将可兑换

国泰君安目前正在筹划吸收合并海通证券。国泰君安将通过换股吸收合并海通证券，向海通证券全体股东发行A股和H股，并发行A股筹集配套资金。

根据此前相关公告，国泰君安A股换股价格为13.83元/股，海通证券A股换股价格为8.57元/股。两家公司将根据董事会决议公告前60个交易日A股交易均价确定A股换股价格，并据此确定A股与H股的换股比例按照1:0.62的比例，即每1股海通证券股票可兑换0.62股国泰君安同类别股票。

11月21日，两家公司在上交所发布合并重组报告书（草案）。国泰君安本次拟募集不超过100亿元配套资金，发行股票价格确定为15.97元/股。上海国有资产经营有限公司将以现金认购本次募集配套资金发行的全部股份。

此前已上市2只医药股

新华保险今年以来在资本市场动作频频。 11月13日晚间，上海医药、国药控股同时宣布获得新华保险批准。新华保险目前没有计划在未来12个月内增持或减持上海医药和国药控股。

新华保险当时表示，这是公司积极落实国家推动中长期资本入市的战略要求，在资本市场的又一重要举措，充分展现了其对中国经济的坚定看好，中国资本市场，全力服务资本市场稳定。发展的决心。

券商中国记者注意到，在这两家上市公司上市前，新华保险持有上市公司5%以上股份，而中国金茂（0817.HK）则通过发行新股和集中化实现持股5%以上。投标。 。除中国金茂外，新华保险近年来未曾为其他上市公司提名。

另一位市场投资者向记者分析称，两家上市公司同时晋级很可能并非孤例。新华保险或有统筹考虑，不排除通过举牌推动增加长期股权投资，进一步稳定财务报表。从公开信息来看，新华保险长期股权投资规模较小，配置比例低于多数同行。但纳入长期股权投资不仅取决于持股比例达到5%，还可能需要同时派遣董事。纳入长期股权投资的标的一般必须具有良好的利润和股息。

在今年8月的中期业绩发布会上，新华保险管理层提到将加大长期股权投资，使资产负债表更加稳定。

此前，业内人士向记者表示，持有5%以上股份并任命董事即可视为对上市公司具有重大影响力。该投资可视为采用权益法核算的长期股权投资。这意味着只要上市公司实现净利润，保险公司就可以根据持股比例将净利润的相应比例确认为投资收益，而上市公司市值的变化不会影响投资收益保险公司的利益，有利于保险公司兼顾自身权益。投资和报告稳定性。