外资巨头加仓中国资产，基金经理看好中国股市

据媒体11月19日报道，富达国际基金经理乔治·埃夫斯塔索普洛斯(George Efstathopoulos)在接受采访时表示，他上周对中国A股进行了新的押注，现在他对中国股票的仓位已恢复到“3%-3.5%”。层面上，财政刺激措施有望提振中国经济。

不仅如此，尽管11月以来中国股市波动加剧，但不少外资机构依然发声，持续看好中国股市。

外资大举增持中国资产

这家总部位于新加坡的基金管理公司管理着约30亿美元（约合人民币217亿元）的资产，此前该公司已结清了在最近一次反弹期间通过香港获得的中国投资的利润，并于上周转向内地。上市中盘股。他重点关注中证500指数，该指数今年涨幅落后于沪深300指数。

“中国政府有能力、也将会采取必要措施，确保国内经济良好增长。”埃夫斯塔索普洛斯在接受采访时表示，在岸股票对地缘政治有“更强的免疫力”，中型股也应该会从刺激措施中获得更多收益。

Efstathopoulos 管理着 Fidelity 的全球多元资产增长和收入基金，该基金去年的回报率为 9.5%。富达表示，该策略的目标是在整个周期内实现 7%-9% 的年回报率。今年夏天，他将中国股票的敞口增加到其投资组合的 4% 左右，然后随着 9 月份股市飙升，将其降低至 1%。近期增持A股中盘后，目前持仓比例已恢复至“3-3.5%左右”水平。

埃夫斯塔索普洛斯一直在使用名为差价合约的衍生品对中国进行再投资，以取代他之前在恒生中国企业指数期货中的头寸。

事实上，不只一位外国投资者大量投资中国资产。数据显示，今年三季度，不少投资大佬对中国互联网龙头企业进行了大额投资，对阿里巴巴、京东、拼多多等的看好态度较为一致。

具体来说，此前喊出“买入所有中国资产”的对冲基金传奇人物戴维·泰珀(David Tepper)已增持多只中概股。

泰珀旗下阿帕卢萨资产管理公司发布的持仓文件显示，今年三季度，泰珀对中国股票和ETF的投资有所增加，持仓比例从上一季度的26%增至38%。其中，泰珀第三季度增持拼多多高达336万股，季末持仓量达到530万股，市值7.15亿美元。与此同时，泰珀还增持了京东和壳牌的仓位。尽管泰珀第三季度减持阿里巴巴股份约5%，但阿里巴巴仍是其持股第一，占比16%。

今年9月，泰珀公开表示，中国市场的股票比美国股票便宜很多，中国的宽松政策超出了预期。此前他几乎购买了所有大型中国科技股。接下来，他将投资中国股票。该限制可能会加倍。

此外，全球知名对冲基金经理、好莱坞电影《大空头》的原型迈克尔·巴里（Michael Barry）也在三季度大量投资了多只中概股。

据其最新三季度美股持股报告显示，截至今年三季度末，巴里持有的对冲基金Scion Asset Management总市值约为1.3亿美元。中概股方面，该基金第三季度增持阿里巴巴近30%股份至20万股，价值约2100万美元；增持京东从25万股至50万股；并增持百度股票5万股。至 125,000 股。截至9月底，巴里持有阿里巴巴、京东和百度的总市值为5400万美元，这三只股票约占其总仓位的65%。

不仅如此，索罗斯基金今年三季度还增持阿里巴巴28万股，持股增至130.6万股。该仓位季末市值为1.4亿美元，还购买了阿里巴巴的看涨期权。此外，索罗斯基金还增持京东145.5万股，持股数量增至273万股。

看好中国股市

尽管11月以来中国股市波动加剧，但不少外资机构纷纷发声，持续看好中国股市。

高盛预计，2025年MSCI中国指数和沪深300指数将分别上涨15%和13%，每股收益增长约7%至10%，潜在估值增幅温和，投资者仓位普遍较低。这些因素结合起来为中国股票创造了有利的风险回报。高盛建议继续增持A股和H股，战术上继续看好A股，认为A股对政策和资金流向更加敏感。

瑞士百达资产管理公司(Pictet Asset Management)首席策略师卢卡·保里尼(Luca Paolini)在11月的最新观点中将中国股票的评级从“中性”上调至“增持”。他表示，鉴于中国股票总市值相对于货币供应量处于20年来的低点，估值仍然具有吸引力。

美国银行策略师Michael Hartnett指出，随着美国金融状况收紧，建议投资者在美国当选总统特朗普就职日（2025年1月20日）之前调整投资组合，重点关注美国国债、中国和欧洲股市以及黄金。