外资1月净流入中国股票和债券超100亿美元，中国资产吸引力凸显

其中，外国对中国股票的乐观毫无疑问是特别罕见的。

该报告显示，新兴市场股票总体上流有大量流出，中国以外的新兴市场股票在该月遇到净资本外流，达到115亿美元。

但是，在这种背景下，中国股票表现出独特的魅力。一月份，中国股票吸收了20亿美元的净流入，这是去年9月大型市场以来最高的。

在债券方面，非居民在1月份投资了450亿美元的新兴市场债券，其中81亿美元流向了中国债券，其余368亿美元流向了中国以外的新兴市场债券。

总体而言，该报告表明，尽管债券和股票之间存在巨大差异，但1月份，新兴市场股票和债券资产的“净流入”总计为354亿美元。

年初的资本流程模式

国际金融协会指出，美国总统特朗普在返回后重塑全球秩序的尝试以及人工智能的持续发展对新兴市场（股市）产生了影响。

IIF说：“面对地缘政治不确定性，美国货币政策风险和全球经济逆风，债务流入和股票流出之间的差异突显了相对稳定的固定收益工具的持续偏爱。”

上述报告的统计时期​​涵盖了一月份新兴市场资产的年初外国资本流动。值得一提的是，自1月中旬以来，新兴市场股票实际上已经急剧反弹 - MSCI新兴市场股票指数已上涨近10％。

根据最新的资本流数据，这种反弹是由中国技术巨头驱动的。 DeepSeek Inser的出现帮助了三个蝙蝠巨人 - 百度，阿里巴巴和腾讯，这是中国顶级技术巨头，在此期间分别增长了30％，62％和40％。

相比之下，国际金融协会认为，美国“大型科技公司”的抛售加剧了其他新兴市场的抛售。

近年来，新兴市场信贷价差与美国技术股票之间的相关性大大增加。根据统计数据，新兴市场中的信贷价差与纳斯达克100指数之间的相关性高达91.2％。

IIF报告还指责特朗普政府采取重新制定保护主义措施，尤其是对一系列行业征收关税。

其中，印度受影响最大。自去年10月以来，外国投资者已从印度股市撤回了超过200亿美元，当时特朗普赢得选举的可能性开始增加。韩国股市的资金流出也超过了10亿美元。

但是，在此期间，新兴市场债券仍然牢固。 IIF认为，新兴市场当地货币债券具有“特别重要的”弹性，来自巴西，印度和波兰的债券继续受到外国需求的青睐。

如果美国利率保持高度，新兴市场中央银行保持相对较高的利率将使“新兴市场债券成为有吸引力的套利交易”。 IIF说。