A股市场独立走强：四大原因解析及未来市场预期展望

A股又独立了！

在亚太市场尤其是日本股市大幅下跌的背景下，A股市场表现非常出色。今日早盘，上涨个股一度突破5000只，三大指数全线上涨。 A50直线上涨，港股也被带动走强。

分析人士认为，市场走强主要有四个原因：

第一，证监会昨晚表示，将加强境内外、场内场外、期货现货联合监测监管，增强工作的前瞻性、主动性和有效性。我们将与人民银行一道，更好发挥两大结构性货币政策工具的有效性，加强战略动力储备和市场稳定机制建设。加强政策解读和宣传引导，及时回应市场担忧，进一步稳定市场预期；

其次，近期人民币汇率持续走弱，但监管层面也不断采取措施进行调控。比如昨天提高跨境融资宏观审慎调节参数、发行离岸央行票据；

第三，近期国债市场监管也有所加强。今日30年期国债期货大幅下跌，盘初主要银行间利率债收益率普遍上涨；

第四，境外投资者突然看好中国股市。

A股大涨

A股市场突然爆发。截至发稿，创业板指涨逾3.2%，上证指数涨1.92%，深证成指涨2.83%，北证50指数涨近6.5%。小红书概念、机器人、华为产业链、软件开发等方向涨幅居前，两市上涨个股近5300只。

与此同时，恒生科技指数上涨逾2%，恒生指数涨幅扩大至1.4%。 A50也直线上涨1.6%以上。而且，虽然美元指数仍在上涨，但人民币今天的表现也比较强劲。

外围市场表现不佳。截至早间收盘，日经225指数下跌1.8%，东证指数下跌1.3%，美股表现也较为疲软。那么，究竟发生了什么？

除了昨晚监管层面释放的积极信号外，今天早盘债市的表现似乎也是一个信号。今天上午，盘初主要银行间利率债收益率普遍上涨。 10年期国债“24国开15”收益率上涨0.75bp至1.6850%，10年期国债“24有息国债11”收益率上涨。 0.5bp报1.65%，30年期国债“24特别国债06”收益率上涨0.5bp至1.9050%。近期，国债走势明显减弱。人民币相对于其他非美货币有所走强。

对外资的态度

外国投资者的态度也在发生变化。第25届瑞银大中华区会议（GCC）昨天在上海开幕。在“中国股票展望与投资机会”主题会议上，瑞银大中华区研究部总监连培坤预测，中国将比新兴市场和全球更具竞争力。 ，会表现更好，对中国整体股市有更积极的看法，更看好MSCI（中国）和港股。他指出，美联储降息步伐仍不明朗，可能会慢于最初预期，这意味着今年将是“强势美元”。

瑞银证券中国策略分析师孟磊表示，他对中国市场仍持乐观态度。从投资主题来看，国企、市值管理、并购、配置等方面，先看好大市场，后看好小市场。短期内可以重新评估增长和价值，但在市场反弹后，你可以加仓以获得增长。

连培坤表示，2025年，观察全球股票资产配置，尤其是新兴市场股票，仍将出现相对波动。瑞银预计，从宏观角度看，2025年全球经济增长将放缓。首先是美国利率，因为美联储降息步伐仍不明朗。瑞银认为，降息速度可能慢于最初预期，这意味着将是“强势美元”，对新兴市场可能相对保守。一个方向。

连培坤指出，2025年中国的财政政策预计将更加积极，将改善整个经济。中国的情况其实会比世界更好，所以瑞银会更加看好中国整体股市。对于房地产市场何时见底，他认为国家会提供政策支持，并会传导到公司的利润上。

值得一提的是，近期看好的不仅是瑞银。高盛首席中国股票策略师刘金金及其团队最新发布的报告预计，到2025年底，MSCI中国指数和沪深300指数将分别上涨20%左右，维持A股高配置的投资建议，离岸中国股票。

高盛经济团队表示，宏观经济方面，中国政府推出了强有力的政策支持措施。这些措施不仅有助于缓解房地产和外部挑战，也让期待已久的增长模式从贸易和投资转变。刺激转向内需和消费。