国家医保局印发通知，完善医保基金预付制度，医药板块应声上涨

近日，国家医疗保险管理局办公室、财政部办公厅下发《关于提前缴纳医疗保险基金的通知》（医保办函[2024]101号，以下简称《通知》） ”）。 11月11日晚，国家医保局发布《通知》解读。

《通知》将做好医疗保险基金预缴工作作为医疗保险增量政策之一，统一完善全国基本医疗保险基金预缴制度；坚持用“预付费资金”作为“赋能资金”，让定点医疗机构缓解医疗压力，减轻垫付费用压力。从而为参保人员提供更好的医疗保障，促进医药耗材企业稳定经营。

上述消息对于医药板块来说犹如一场“及时雨”。 11月12日，医药板块整体高开。截至12日收盘，药医购、赛力医疗、昊辰医疗等公司股价涨停。医药商业板块上涨5.17%，医疗服务板块上涨2.14%。

有业内人士告诉《每日经济新闻》记者，药品流通企业是新政最直接的受益者，因为他们每年要花费比较大的资金进货。如果支付速度加快，他们的运营效率就会提高；新政将对整个医药行业产生影响。产业链活力将得到提升。

“对所有医疗机构来说都是一大好处”

根据《通知》，基本医疗保险基金预缴被定义为流动资金的一种，旨在帮助定点医疗机构缓解医疗费用垫付压力，提高医疗服务能力，增强参保群众的就医意识。医疗访问。预付费用专门用于购买药品、医用耗材等循环医疗费用，不得用于医疗机构基础设施投资、日常运营、偿还债务等非医疗费用。

11月12日早盘，医药板块整体高开，提供肿瘤医疗服务的海吉亚医疗盘中涨幅高达24.72%。海吉亚医疗相关人士表示，公司已获悉上述消息，但当地具体实施措施尚未发布，因此暂时无法详细评估实际影响。从宏观层面看，这份《通知》对于各医疗机构来说是重大利好消息。

姚网开盘不久就涨停，最终上涨20.01%。药网相关人士告诉记者，对于医疗机构来说，预付医保基金有助于优化和改善医疗机构日常运营的现金流和财务压力，并减少因未支付费用而产生的潜在应收账款和坏账风险。医疗保险。从药企角度来看，“医保预付费”的设立有望促进医疗机构及时支付企业采购药品和医用耗材的费用。也将对姚网的收款及平台交易规模起到积极作用。

该人士还认为，近年来，独立店和基层诊所的现金流状况普遍不太好。在这种情况下，就会出现购买意愿低、购买量低的情况。 “这样的政策有利于增强资金使用的意愿和灵活性，有利于提振终端市场信心，促进基层医疗健康运行。”

对于药企来说，上述《通知》还可以加快药企资金回笼速度。前述业内人士表示，这个《通知》对整个行业有积极影响，商业企业（受影响）是最直接的。药企反应链较长，医药股整体表现良好。

医药流通企业最大痛点有望得到缓解

根据行业惯例，医保基金对医院的核算周期约为3-6个月，医院对医药企业的核算周期约为6-12个月，药品流通企业的核算周期为3-6个月。制药公司的会计期间为月。 。位于医药企业和医疗机构之间的药品流通企业，往往需要为公立医院垫付资金，面临较高的应收账款。

据今年三季报统计，A股应收账款前十名的公司中有八家是医药商业公司。其中，上海医药（601607.SH，股价21.14元，市值783.19亿元）期末应收账款达830.74亿元，占前三季度营收的39.63%；九洲通（600998.SH，股价5.82元），期末应收账款（市值293.47亿元）370.87亿元，占营收比例32.70%。本着审慎原则，今年前三季度九州通充分评估预期信用损失率，共计提信用减值准备2.13亿元，主要为坏账准备应收账款和其他应收款。

六药集团（603368.SH，股价19.36元，市值77.25亿元）期末应收账款117.34亿元，占前三季度营收的73.37%。六药集团表示，针对应收账款相关情况，公司加强了对业务人员回款指标的考核，加大了应收账款的催收力度；另一方面，采取多种结算方式减少应收账款。影响。今年，公司以实现高质量销售为目标，强化风险防范，加大逾期债务清偿力度，缩短回款周期。

高额的应收账款给医药流通企业带来了相当大的财务压力，直接影响了盈利能力。以九洲通为例，2024年前三季度，公司毛利率为7.96%，同比下降0.15个百分点；净利润率为1.56%，较上年同期下降0.08个百分点。

今年8月，赛利医疗发布公告称，暂时无法按期归还补充流动资金的募集资金，引发业界关注。赛利医疗表示，由于公司客户均为公立医院，受行业政策等因素限制，应收账款催收虽有所改善，但仍低于预期，公司尚未使用剩余3.74亿元暂时补充营运资金。退回募集资金专用账户。

财报显示，2021年、2022年、2023年末，赛利医疗的应收账款分别为17.52亿元、17.67亿元、15.26亿元。近三年，公司年营业收入分别为26.00亿元、23.09亿元。 20.06亿元，连续三年亏损。

行业组织分析指出，医保预付费制度建立后，医疗机构资金周转压力将大大缓解，上下游计费周期有望改善。再加上直接结算系统、建立网上结算平台等多方措施，公司的支付周期有望大幅缩短。医保预付费制度的建立，有利于减轻医院垫付资金的压力，加快商业公司的缴费周期，也有利于增加医院处方药和耗材的数量。