全球金融市场一季度表现：东升西落与避险为王，美国国债与黄金创纪录

如果一个词还用来描述第一季度全球金融市场的表现，除了“东方的崛起和下降”，另一个单词也将特别适用：“避免避免避免的人是国王” ...

由于特朗普预计将在本周晚些时候宣布贸易关税，这促使投资者在第一季度席卷全球市场，促使投资者已经担心会放缓以降低投资组合风险并转向安全资产：这直接推动了我们的财政价格飙升，而黄金价格则飙升，而金价上涨。

市场数据显示，在一夜季度市场完全结束后，这两个主要类别的安全资产也设定了两个新的记录：第一季度美国财政债券上涨了2.6％，这是五年来首次优于美国股票。黄金价格在第一季度上涨18％，创造了自1986年以来最强的季度表现。

周一，投资者继续涌向美国国库债券进行避风港交易，这曾经导致美国国库券为期10年的债券收益率降至重要的技术水平以下 - 200天的移动平均水平。

“债券市场的上升趋势可能会持续下去，简而言之，我们上周初在贸易战争中所经历的平静被打破了，新关税的不确定性大大增加。随着全球股票继续下降，美国债券的10年期限下降到周一的4.18％，而周一的200天搬家平均值约为4.224％。

BMO战略家写道：“由于本周将发布特朗普的贸易议程的核心内容，股票市场趋势表明市场参与者的普遍不安。关于实际经济增长的急剧放缓的讨论已变得司空见惯。”

布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）的策略师温蒂姆（Win Thin）说：“随着关税威胁的加剧，在关键一周开始时，风险厌恶仍然占主导地位。”

目前，特朗普互惠关税政策的确切规模和形式尚不清楚，但美国总统在周末表示，他的互惠关税计划将以“所有国家”为目标，消除先前的猜测，他可能会限制初步关税的范围。

在美国债券市场中，对货币政策最敏感的美国短期债券导致周一的增长，交易者预计美联储今年将更明显地降低利率，以支持经济增长。在会议期间，美国为期两年的美国财政收益率下降了8个基点，达到3.83％，接近六个月的低点，下降范围缩小到2.46个基点，为3.8811％。在晚期交易中，美国10年的美国财政收益率下降了4.42个基点，至4.2033％。

Candriam的高级投资组合经理Jamie Niven谈到美国财政部趋势时说：“本周，美国10年的美国财政收益率将很容易降至4％以下。一旦非农业就业数据下降，这将使美国国库市场的增长空间更大，因为美联储当前愿意受到膨胀限制。”

除了美国债务外，另一个典型的安全资产，黄金还在周一进一步创造了创纪录的纪录。现货黄金价格在一夜之间上涨1％，至每盎司3,116.94美元，达到了3,127.91美元的历史最高点。美国黄金期货也上涨了1.2％，收于3,150.30美元。

该市场表明，由于去年的27％的涨幅，今年国际黄金价格又上涨了约18％，这要归功于诸如世界各地货币政策宽松，中央银行的强劲购买以及对交易所交易交易资金的需求之类的因素。特朗普的关税引起的担忧进一步刺激了黄金的安全购买。

High Ridge Futures Metal Trading负责人David Meger表示：“关税的持续不确定性影响了股票市场，还将另一轮安全购买的购买带入了黄金市场。尽管在黄金的上升趋势途中存在某些技术阻力领域，这可能会导致少量的利润或破产的趋势。持续的Bullish趋势仍然存在。”仍然存在。

摩根士丹利（Morgan Stanley）等战略家在报告中写道：“我们希望投资者对全球经济前景失去信心，除非美国政府阐明其关税议程的前进道路和目的，从而减轻投资者面临的不确定性，从而减轻潜在的响应，随访行动和特定目标的依赖于MACRO的未来，这是对MACRO的未来。 信心。”