特朗普新政引发全球资管巨头警告：美国物价压力持续威胁债券市场

目前，投资者正在等待新的美国政府宣布有关关税，移民和减税的更多政策。特朗普周一在白宫开设了第二任期。他本周发誓要对欧盟征收关税，并表示他的政府下个月对中国进口商品的关税中有10％。加拿大进口25％的关税征收。

在过去的几个月中，美国10年的债务收益被称为“全球资产定价的锚”。一些原因是，预计特朗普政府将引入许多政策。重现美国通货膨胀的压力，使美联储努力减少通货膨胀对目标。

特朗普在周一上任后，基准10年的债务的收益略有下降，因为他最初的关税演讲并不像人们担心的那样积极进取。但是，随着特朗普在接下来的几天内继续扩大关税罢工的威胁，美国债务收益率在周三和周四连续两天仍在上升。

周四，美国10年债务的收益率上升了3.5个基点，达到4.644％。它仍然比9月的美联储水平高约100个。

Belide：美国10年的债务收益率可能达到5.5％，并影响股票市场

全球最大的资产管理公司贝拉德（Berlaide）预测，在通货膨胀增加和政府债务水平上升的双重影响下，美国债务收益率将继续上升。该公司的长期政府债券预计将继续上升到5％以上。

Bellaide Investment Institute是资产管理公司的研究机构。它在本周的一份报告中指出：“我们从未见过如此顽固的通货膨胀，更高的政策利率以及较高和上升的债务水平。这种组合代表了脆弱的平衡，支持支持，支持支持，支持支持，支持支持，支持支持，支持支持，支持支持，支持支持，支持支持，支持支持，支持支持，支持支持，支持支持，支持支持，支持支持，支持支持，支持支持，支持支持，支持支持，支持支持，支持支持，支持支持，支持支持，支持支持，支持支持，支持支持，支持，支持支持，支持支持，支持，支持支持，支持支持，支持支持，支持支持，支持投资者对长期债券的需求。

贝拉德（Berlaide）首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）在周四的达沃斯论坛上还说，特朗普向私营部门释放资本的努力可能会产生意外的后果，从而损害股票市场。

Finck在接受媒体采访时说：“我有谨慎和乐观的态度。说，可能仍然有一个非常糟糕的情况。我相信，如果特朗普可以释放所有这些私人首都，我们将实现巨大的成长。但与此同时，其中一些会导致新的通胀压力。

72岁 - 世界最大的资产管理公司的首席执行官表示，这在很大程度上取决于可以迅速将资本使用的私营部门。特朗普吹嘘私营部门有望在美国投资大型范围。最新的案例是制定AI基础设施结构的“星际之门”。

芬克说：“我们必须意识到通货膨胀的巨大压力。” “根据情况的发展，通货膨胀可能会导致利率大幅上升。这将对股市产生非常负面的影响。”

芬克说，如果通货膨胀再次加速，美国10年债券的收率可能会重新测试5％甚至达到5.5％。如果发生这种情况，Finke希望这会“震惊”股市。

先锋飞行员：关税可能对经济增长产生负面影响

世界第二大资产管理公司，最新的第一季度固定收益展望报告中的先锋飞行员，还指出，预计美国“通货膨胀（下降）流程将被停滞”，并且核心指标衡量价格压力将会将目标水平保持在2025年的2％以上的2％以上。

该公司在固定收益部门萨拉·德弗洛克斯（Sara Devereux）全球主任撰写的一份报告中指出，特朗普和共和党政府实施的贸易和移民政策可能会进一步使情况变得复杂。

报告说：“尽管我们的基本期望是积极的，但我们强调，新政府造成的不确定性将带来国内外增长，通货膨胀和货币政策的更大潜力。”

先锋集团还警告说，关税可能会对经济增长产生负面影响，具体取决于关税的规模和分配。资产管理巨头补充说：“地质报复可能会增加商业不确定性并进一步抑制经济增长。”

PIMCO：美联储将在“可预见的将来”保持利率不变

在周四的一份报告中，在全球最大的债券基金太平洋投资管理公司（PIMCO）的Libby Cantrill，公共政策，太平洋投资管理公司（PIMCO）的报告中，特朗普的政策对通货膨胀和经济增长的影响将取决于它的范围以及范围和经济增长。命令。

但是，在由于预期减税而增加的关税增加和预算赤字的扩大下，该机构仍将减缓今年的美国经济增长，通货膨胀率会上升。 “根据我们的基本预测，我们预计美国的核心通胀率在2025年将略有约0.2至0.4个百分点。对经济增长的负面影响可能相似。”

PIMCO还预测，美联储准备在“可预见的未来”中维持利率，甚至可能增加借贷成本。

PIMCO首席投资官Dan Ivascyn表示，他希望美联储保持利率的稳定性，直到“更多的数据或政策迹象”。 “从长远来看，引入特朗普政府的许多政策可能会对增长和生产力产生非常非常积极的影响。从长远来看，某些政策可能在短期内带来一些压力。两个是两个。

伊瓦斯科（Ivascyn）说，尽管这不是他的基本预测，但“毫无疑问”。他指出，最近的几项调查表明，消费者的通货膨胀期望已经上升 - 这通常是领先的指标。他指出：“从通货膨胀的角度来看，我们没有与麻烦分开。”

Ivascyn说，PIMCO一直在增加对政府债券的投资，以使用高收益的政府债券。但是，固定收益的建设性观点并不是基于美联储将来进一步降低利率。

Ivascyn还提到股票估值过高，并警告说，美国债务收益率的进一步增加可能会对股票市场造成打击。 “股票和债券之间的相对估值……是我们很长一段时间以来所看到的差距。我们认为，可能会提高收益率的政策也可能导致股票价格下跌。”