美国对等征税临近，超11亿资金涌入国内黄金期货市场避险

美国的全面相互征税正在触发市场资金，以涌入黄金市场，以使对冲风险。

3月31日，全球金融市场上演了经典的风险规避市场，大量资金涌入了传统的避风势领域，例如黄金，日元和美国债券。纽约黄金期货价格最高每盎司3,162美元，创造了创纪录的高度；美元降至对日元的149分，而美国10年的美国财政收益下降了6个以上的基点，达到4.18％。在国内黄金期货市场中，超过11亿元的资金流入。

行业内部人士表示，随着全球贸易体系的不稳定性加剧，今年第二季度黄金价格大幅下降的可能性仍然很低，对冲资金的趋势仍然很高，黄金市场可能没有结束。

国内黄金期货流入超过11亿元人民币

随着美国在4月2日的方法中征收互惠税，全球金融市场中的风险规避情绪正在增加。 3月31日星期一，市场上有三个主要信号，黄金闪耀，日元舞和美国国库众收益率同时下降了，市场听起来是潜在风险的最高警报。

3月31日，纽约期货交易所（COMEX）的黄金期货价格曾经在会议期间达到每盎司3,162美元的历史高点，创造了新的纪录。在会议期间，伦敦的黄金曾经达到每盎司3,128美元。自今年年初以来，全球黄金的累积增长超过18％，大大优于全球主要股票指数，并且是绩效最佳的资产之一。

在会议期间，国内黄金期货的主要合同最多达到了732.10元/克，而现货金T+D则以最高的价格关闭至730.60元/克。值得注意的是，在商品期货市场中，黄金已成为市场上少数几个净资本流入部门之一。 3月31日，黄金期货市场中有超过11亿元的资金流动，而非有产金属行业经历了净流出。其中，上海铜成为受击中最严重的地区，有超过9亿的资金流出流出。铜价下跌也导致铜股急剧下降，北部铜，汤林非有产金属和云南铜急剧下降。

除了黄金之外，传统的避风港资产还展现出其优势。 3月31日，美元低于149大关，而美国财政部10年的收益下降了6个以上的基点，至4.18％，此前跌至上周五的11.22个基点。

第二季度黄金市场可能不会结束

尽管三个月的增长已经超过18％，但在当前的国际环境中，市场通常预计黄金回调的可能性仍然相对较低。

Citic Securities指出，最近由于海外市场和关税恐慌交流的经济衰退，黄金价格最近达到了新的高价。从通货膨胀，增长，关税和地缘政治因素等多种因素来看，目前的黄金市场很难说。从第二季度到今年中期，海外市场可能会继续显示出类似停滞的交易的主要线，这对黄金表现有益。关税和黄金的地缘政治冲突的干扰尚未达到终结。在不确定的情绪累积和发行之前，上述因素很难驱动黄金。

资金涌入黄金ETF已成为支持黄金价格上涨的重要因素。根据世界黄金委员会的调查，全球金牌ETF的全球净流入今年超过190亿美元（约207吨），成为2025年以来的第一季度的第一季度。根据世界黄金委员会的统计数据，印度市场的净流入量净额达到了573亿亿美元，这是印度市场的净流入量，这一数字大约是4.8亿卢比，这是一个越来越多的YUAN，这是一个越来越多的YUAN，这是一定数期的两次，这是一定数量的两次，一场越来越多的YUAN，这是一场越来越多的YUAN，这是一场薪水，一名YUAN的增长量增加了，一份曾经是YUAN的一员。仅次于中国的第二大黄金投资者。

目前，国内市场中14个黄金ETF产品的总量表已接近1000亿元人民币。其中，3月31日的Gold ETF Huaxia（518850）曾经超过7.007元，成为第一个在赛道上打破7.707元的产品。该基金连续七天拥有净资金流入，最新规模超过24亿元人民币，创造了创纪录的高度。

黄金交易可能无法达到历史上“最拥挤的”范围

随着市场对避风付款基金的热情正在上升，美国商品期货期货贸易委员会（CFTC）黄金基金的净净头寸首先上涨，然后下降，并且保持了整体波动模式，这表明黄金市场的整体贸易规模和广受欢迎程度并没有达到“最拥挤的”历史上的范围，并且还没有使其进一步提高了其位置，并增加了他们的位置。

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的一份报告，截至3月25日截至一周，投机者在黄金中的净净头寸下降了7,470批次，至192,687批次。 COMEX Silver Futures投机性净长位置减少了3839批次，至45806批次。 COMEX铜期货投机性净长头位增加了11,223批次，达到33,626批次。

随着黄金价格继续上涨，许多银行促使他们提高了2025年的价格估计。高盛（Goldman Sachs），美国银行和瑞银银行最近都提高了他们的黄金目标价格。高盛（Goldman Sachs）预测，到今年年底，黄金价格将上涨至3,300美元，此前估计为3,100美元。美国银行预计黄金价格将在2025年达到3,063美元/盎司，2026年的黄金价格为3,350美元/盎司，高于先前的预测2,750美元/盎司和2,625美元/盎司。