比亚迪H股配售完成，成功融资433.83亿港元，创全球汽车行业记录

BYD的H-Share分配已经完成。

3月11日，BYD以分配价格成功分配并发行了大约1.3亿股新股，并在扣除佣金和估计的费用约为43.83亿港元后，从分配中获得净收益。

这意味着，在过去十年中，全球汽车行业中最大的股权再融资项目以及全球汽车行业历史上最大的闪电分配项目已成功实施。

虽然比德（Byd）获得了巨额分配基金，但中国汽车市场的近战正在进一步加剧，这反映在二级市场上，这是股票价格的极端差异化。

比德的巨额融资降落

3月11日晚上，BYD表示，它已根据分配协议的条款和条件于2025年3月11日完成了分配。满足了所有先决条件。该公司以每股335.2港元的价格分配并发行了1.3亿股新的H股，至不少于六个储藏器，约占发行和发行股份发行后已发行H股票总数的10.57％。扣除委员会后的净收益和估计的费用约为43.83亿港元。

据报道，这是过去十年全球汽车行业中最大的股权再融资项目，也是全球汽车行业历史上最大的闪电分配项目。顾名思义，“闪电分配”是指列出的公司通过股东会议授予董事会的一般授权在短时间内完成新股份分配的过程。该授权允许该公司在不超过现有发行股份的20％范围内发行新股份，并简化了该流程，并且可以在一天内完成整个分配过程。

BYD的H-Share分配引起了国内外机构的热情关注。

花旗研究报告指出，从比德在香港的分配获得的资金将用于支持海外扩张，研发，补充营运资金和一般公司目的。比德有能力在人工智能和机器人开发的早期阶段“赚钱”，还可以进行大规模的海外扩张。

里昂（Lyon）发布了一份研究报告，称其维持比德股票的“高度确信它超过市场”的评级并提高了BYD H-SHARE目标价格。里昂还指出，比德在中国市场上的越来越领先地位和强劲的出口动力将使短期利润超出预期，并为长期成功奠定基础。

“财务能力并加速了国际化和情报的双轮动力。这项融资将有助于该公司在新能源车辆国际化领域的战略布局。”瓜厄证券（Guohai Securities）评论说，这一举动预计将加速该公司在海外生产能力建设，渠道布局，加强品牌强度等方面的步伐，并促进公司的海外业务以实现LeapFrog的增长。在情报和高端领域，这项融资将有助于该公司在各个方面提高其技术实力，在下半年抓住智能发展的重要机会，并继续推出满足消费者多样化需求的产品，从而在新的能源时代塑造了世界一流的品牌。此外，这项融资将大大提高公司的资本实力，提高其运营条件的稳定性，并为公司的长期发展提供可靠的支持。

同时，长江证券评论说，根据比德的智能策略，智能驾驶模型将在2月实施，并有望复制2024 DM5.0周期，开始新的强大新车周期，并在主流市场中站立。在规模效应的支持下，随着海外和高端的数量增加，公司的盈利能力有望继续提高。

引起海外资金的青睐

比德说，这项交易成功吸引了许多来自世界各地的长期长期，主权基金和中东战略投资者。这项交易显示了国际资本对BYD战略前景的认可。

具体来说，阿联酋的顶级财团Al-Futtaim家族吸引了Al-Futtaim家族办公室业务，涵盖了各种领域，例如汽车，金融和房地产，并在中东和东南亚的20多个国家 /地区拥有渠道资源。双方先前曾在阿联酋共同发布了新的能源商用车，并有望将来继续在多个领域加深合作。

比德受到二级资本市场中海外资金的青睐，并获得了额外的资金。

3月10日，韩国证券存放与定居研究所（KSD）发布的最新数据显示，在香港股票中，比2月以来，比亚特股票的净购买净额为7124万美元，仅次于小米集团的净购买7239亿美元；在A股中，BYD以1631万美元的净购买排名第一。

根据香港证券交易所的信息，花旗集团在3月4日的股票股权从5.93％上升到6.40％。

此外，在2024年底，美国资本集团的美国基金欧洲太平洋增长基金会增加了其在Byd H股份的持股量，并增加了其在Byd A股票中的持股量，几乎两次。

但是，值得注意的是，分配在一天之内导致Byd H股份下跌了6.77％，市场关注股权稀释和加强行业竞争。有人指出，如果公司的研发转换少于预期，或者海外扩张遇到障碍，则可能会削弱资本市场的信心。

新能源制造商之间的竞争加剧

虽然比德赢得了巨大的融资，但中国汽车市场的近战正在进一步加剧。

最近，中国乘用车协会发布的2月汽车零售清单的数据显示，国内狭窄乘用车市场的零售销售额达到13.82亿辆，同比增长25.6％，但每月一月的销售额减少了26.4％。一月至2月的累计销售额为317.6万辆，同比增长1.1％。其中，BYD在2月的制造商批发销售中仍然排名第一，销售额为318,200辆，同比增长161.4％，领先其他制造商。

降价已成为汽车市场近战的重要手段之一。根据中国客车协会的统计数据，从2025年1月到2025年2月，总共有28个型号，其中包括20辆新的能源车。在头两个月，乘用车市场的新车平均价格降低了30,000元，价格降低了12.6％；新型型号推出的新型号的新能源车辆的平均价格降低了30,000元，价格降低了13％。

中国客车协会表示，今年的市场基调是“补救内部竞争并促进汽车消费”。在“双重新政策”的支持下，汽车公司积极稳定价格系统，消费者对购买汽车的态度相对稳定，尤其是新的能源车市场的表现强劲。

在激烈的竞争中，有些人很高兴，有些人很难过！

3月11日，香港新能源汽车的股票表现出强烈的趋势，Nio上涨了近9％，米彭汽车上升超过6％，益能升高，跃升率上升了近5％。

自今年年初以来，汽车股票的性能不同。截至目前，在香港股票市场上市的小电动机今年的累积增长增加了一倍，小米集团增长了56％以上，LeapMotor上涨了44％以上，BYD股价上涨了30％以上，理想的汽车上升超过20％。今年，在A股市场上列出的十二家汽车公司仍处于亏损状态。