海南富豪王成栋父子陷困局，双成药业面临退市危机，2024年A股妖王股价暴跌

Hainan Rich Man Wang Chengdong的父亲和儿子之间的困境没有解决，A-Shares Shuangcheng Pharmaceutical的“恶魔之王”陷入了涡流，预计去年其净利润将为负面。

Shuangcheng Pharmaceutical（002693.SZ），由于股票价格异常而被称为2024年的A股市场中的“恶魔之王”，正面临着危机的危机。

2月25日，Shuangcheng Pharmaceutical发布了一份宣布，该公告指出，该公司预计可归因于上市公司股东的净利润在2024年为负，其营业收入在扣除后的营业收入少于3亿元。根据“深圳证券交易所股票上市规则”的相关规定，该公司的股票交易可能会在2024年年度报告披露后可能会受到明智的风险警告（股票缩写标记在股票缩写之前的“*st”一词）。

可能受到这一消息的影响，2月26日，Shuangcheng Pharmaceutical的股价下跌了7％以上，最终以每股15.10元的15.10元关闭，下降了5.03％，总市场价值为62.62亿元。

跨境合并和收购是有争议的

Shuangcheng Pharmaceutical主要从事化学合成多肽药物的研究，开发，生产和销售。该公司的主要产品是通用药品。过于依赖单一产品和弱R＆D功能一直是Shuangcheng Pharmaceutical的痛苦点。

现在，Shuangcheng Pharmaceutical正面临着出现的风险，并且其表现自2016年以来一直没有乐观。财务报告显示，从2016年到2023年，该公司的净利润可归因于股东，股东处于损失状态，在连续八年内扣除了非运营项目，总损失了7.23亿YUAN。在此期间，每年的营业收入仍然约为3亿元人民币。

2024年，Shuangcheng Pharmaceutical的性能继续下降。财务报告显示，在2024年的前三个季度，该公司的营业收入约为1.27亿元人民币，同比下降30.34％；股东可归因于股东的净利润约为-38万元人民币，同比下降2234.84％。

此外，新的“九个国家法规”的引入还加快了Shuangcheng Pharmaceutical Deasting的结果。根据新法规，如果公司在最新财政年度扣除非企业收益和损失后的审计总利润，净利润或净利润为负，其营业收入少于3亿元人民币，则将在第一年降级，并在第二年中将其授予。

为了避免脱落，Shuangcheng Pharmaceutical将注意力转移到了合并，收购和重组。 2024年8月27日，Shuangcheng Pharmaceutical宣布，它计划跨境收购半导体公司AOLA股票，其股票被暂停。但是，由于交易的恢复始于同年9月11日，该公司的股价已经飙升，并且曾经赢得了20多个每日限制。股票价格最高为每股40.98元，累计上涨超过7倍。

由于此合并和收购的跨境范围很大，由于公开了这一公告，股票价格大大波动并涉及相关交易，因此Shuangcheng Pharmaceutical及其背后的实际控制器Wang Chengdong和Wang Yingpu（Wang Yingpu）已被推向了聚光灯。

在外界的眼中，王的父子和儿子非常低调。从2015年到2016年，Wang Chengdong和Wang Yingpu连续排名第30亿元人民币，在Hurun Rich名单上排名第3亿元，在Hainan最富有的人群中排名第五。

根据Shuangcheng Pharmaceutical，Wang Chengdong和Wang Yingpu和他的儿子的财务报告和公告数据，直接或间接持有Shuangcheng Pharmaceutical的48.5％，占AOLA股票的57.52％。因此，这项合并和获取交易也被外界称为“左手到右手”。

随着股票价格上涨，王成东和他的儿子的价值也上升了。如果根据8月26日和10月29日，2024年10月29日，4.78元/股和38.37元/股的申昌制药的收盘价进行计算，则两者的价值曾经飙升超过67亿元。即使基于2025年2月26日每股15.10元的收盘价，两人的价值也上涨了超过20亿元。

此外，在披露跨境收购新闻之前，两个“神秘人民”的确切进入也成为市场上热门讨论的重点，并怀疑并随后对合并和收购交易或“炒作”和“炒作”。

According to the Economic Observer, in the list of the top ten circulating shareholders disclosed by Shuangcheng Pharmaceutical on August 27 disclosed in accordance with the restructuring regulations, two new natural person shareholders were added, namely Zhao Huimin (holding 6.4639 million shares, the fourth largest circulating shareholder) and Ying Shuying (holding 1.1846 million shares, the ninth largest循环股东）。两人进入市场后不久，Shuangcheng Pharmaceutical推出了疯狂的“董事会”市场。

但是，在2024年第三季度报告中披露的前十名循环股东名单中，赵霍明的持股量已降至39.332亿股，Ying Shuying从列表中消失了。 “此股东名单的变化表明，上述两个自然人投资者选择在Shuangcheng Pharmaceutical的股票价格的每日持续限额中获利。”上面的报告说。

Regarding whether the two "mysterious people" Zhao Huimin and Ying Shuying have a relationship with Wang Chengdong and his son, a relevant person from the Secretary-General of Shuangcheng Pharmaceutical said in an interview with Times Finance, "There is no relationship, and the trading of shareholders' own business has nothing to do with the actual controller of the company, the directors, supervisors and senior managers. We have not yet contacted each other,我们也不认识彼此，也没有内部交易。”

Shuangcheng Pharmaceutical在深圳证券交易所发布的公告中也提醒，根据有关主要资产重组的相关法规，如果公司首次披露了重组事项并召集相关股东会议的情况，如果涉嫌在中国证券委员会或调查中，该交易是由临时或调查的临时裁定或审查的犹太人审查的裁定或犹太人的临时审查。

合并和获取目标的性能仍然不确定

Times Finance注意到，即使Shuangcheng Pharmaceutical和AOLA股票之间的合并和收购交易成功，公司的开发和绩效仍然存在不确定性。 Shuangcheng Pharmaceutical在其较早的交易计划中提到，AOLA股票已将亏损变成了利润。数据显示，从2024年1月到7月，AOLA股票的营业收入为5.38亿元，净利润为3.07亿元。

However, in the subsequent "Announcement on Progress and Risk Warnings on Major Asset Restructuring", Shuangcheng Pharmaceutical also pointed out that from January to July 2024, due to the digestion of domestic terminal customers' inventory as expected and the recovery progress of terminal demand, domestic chip revenue was still at a historical low, resulting in Aola's IP authorized business revenue accounting for 89.3% of the current operating income (unaudited), which主要来自其最大的客户Sitime Corporation（以下是称为“ Sitime”）。

“ AOLA股票正在采取各种措施，以扩大时钟芯片，电力管理芯片等领域的收入，但受行业整体发展的影响，IP授权收入可能仍可能占未来一定时间内运营收入比例的较高比例。” Shuangcheng Pharmaceutical说。

根据AOLA股票官方网站上发布的信息，到2023年底，AOLA股票与Sitime完成了IP IP授权交易的正式交付。根据该协议，AOLA股票将授权与时钟芯片相关的产品和技术的现场现场，并允许现场工业化和销售，但是Sitime不能将这些IPS倾销到第三方。总合同考虑为2.7亿美元，包括固定的考虑价值为1.5亿美元，可变考虑价值为1.2亿美元。合同期是截止日期以来的未来五年，AOLA股票将在合同期内为现场提供技术支持。此外，对于授权的时钟产品和IP，双方同意，在5年内，AOLA股票将重点关注中国大陆，香港和澳门市场的销售，而Sitime将专注于其他海外市场的销售市场。

根据AOLA股票披露的招股说明书，从2019年到2021年和2022年上半年，该公司的净利润为1893万元人民币，分别为681.72亿元人民币，分别为0.96亿元，元为-1.66亿元。这也意味着通过IP授权产生的利润可能是不可持续的。此外，这种“技术输出”模型不仅具有区域销售限制，而且还面临着由核心技术迭代带来的折旧风险。