双成药业终止重大资产重组，跨界并购引发股价波动与舆论质疑

Shuangcheng Pharmaceutical（002693）由于跨境合并和收购引起了激烈的讨论，决定终止该主要资产重组的计划。

3月10日晚上，Shuangcheng Pharmaceutical宣布，该公司决定终止发行股票并支付现金以购买AOLA股票的100％。

关于终止的原因，该公司表示，由于公司和一些交易对手仍未能就交易考虑之类的商业条款达成协议，该交易被终止，该公司承诺不计划下个月的重大重组事项。

自2024年8月开始重组以来，Shuangcheng Pharmaceutical的股价经历了“过山车”趋势，从停赛前的5.22元/股从40.98元/股中股票，但后来急剧下跌。截至3月10日结束时，它的股份为13.81元/股。

值得注意的是，由于暂停，异常股票价格变动和相关交易的数量大幅增加，Shuangcheng Pharmaceutical的跨境合并和收购受到了公众舆论的质疑。此外，近年来，该公司的业绩迟钝，预计将在2024年损失净利润，收入低于3亿元人民币，并可能会警告出现风险的警告。

跨境半导体合并和收购失败

回顾了重组过程，2024年8月，Shuangcheng Pharmaceutical发出了暂停公告，指出该公司正在计划进行主要资产重组和相关交易。 2024年9月，Shuangcheng Pharmaceutical发布了一项重组计划，旨在从其他25个对手中购买AOLA股票的100％股票的100％，包括AOLA投资和通过发行现金的股票和付款，并从不超过35个特定投资者中提高匹配的资金，并以3.86 YUAN的价格提高匹配的资金。预计该交易将构成相关的交易，构成主要资产重组，并且不构成重组和上市。

根据2024年9月披露的重组计划，此交易完成后，AOLA股票将成为Shuangcheng Pharmaceutical的全资子公司。 Shuangcheng Pharmaceutical还将将其重点转移到半导体行业中模拟芯片以及数字到Analog Hybrid芯片的研究和开发，设计和销售上，并将在未来剥离与制药有关的资产。

Shuangcheng Pharmaceutical属于制药行业，其主要业务涵盖了药物注射，固体准备工作和原材料的研发，生产和销售。 AOLA股票主要从事模拟芯片以及数字与Analog混合动力芯片的研究和开发，设计和销售。这次跨境合并和收购吸引了一段时间以来广泛关注市场。

但是，在6个月后，Shuangcheng Pharmaceutical终止了其重组。

Shuangcheng Pharmaceutical在其最新公告中指出，由于获得目标公司权益的时间和成本差异很大，交易的当事方对交易的期望有所不同。尽管该公司已经与交易对手进行了多轮谈判，但该公司和某些交易对手尚未就交易考虑等商业条款达成协议。因此，公司决定终止发行股票并支付现金以购买资产并筹集支持资金和相关交易。该公司承诺在公告披露之日起一个月内不计划重大资产重组事项。

股价暂停前的股价飙升引起了争议

在暂停之前，公司的绩效急剧提高，股价异常波动。近年来，该公司的表现很差，跨境范围很大，涉及相关交易……在跨境合并和收购终止之前，Shuangcheng Pharmaceutical的重组引起了市场疑问。

在Shuangcheng Pharmaceutical暂停交易之前的18个交易日内，该公司的股票交易量突然不断增加，股价也急剧上涨。在暂停交易的前一天，即2024年8月27日，Shuangcheng Pharmaceutical的体积大幅增加，达到了一段时间的每日限额，最终收盘9.21％，全天交易的1.9亿元人民币，而前交易日的交易金额约为4,7,700万Yuan。

比较截至2024年6月30日的两个前十名循环股东名单，截至2024年8月27日，Zhao Huimin和Ying Shuying投入了大量资金，以迅速购买Shuangcheng Pharmaceutical，然后暂停交易，并迅速在公司的前十名循环股东名单中排名。但是，在2024年Shuangcheng Pharmaceutical在Shuangcheng Pharmaceutical的第三季度报告中披露的前十名循环股东中，Zhao Huimin的股东股份显着下降，而Ying Shuying退出了名单。

此外，根据Shuangcheng Pharmaceutical的宣布，AOLA股票和Shuangcheng Pharmaceutical均由Wang Chengdong和他的儿子Wang Yingpu控制。因此，由于相关交易，这种合并和收购也引起了市场关注。记者注意到，2022年11月，AOLA Co.，Ltd。申请了科学技术创新委员会上市，并启动了307亿元人民币的筹款计划，但在2024年5月撤回了其上市申请。

近年来，Shuangcheng Pharmaceutical的表现不佳。从2021年到2023年，该公司的营业收入继续下降，净利润分别归因于股东，分别为-2000万元，0900万元和151万元人民币。

2025年初，Shuangcheng Pharmaceutical宣布，根据该公司金融部门的初步估计，该公司预计，扣除后，2024年可归因于股东的净利润将为负数，其营业收入将少于3亿人民币。根据“深圳证券交易所股票上市规则”的相关规定，在2024年年度报告披露后，公司的股票交易可能会被授予。