中兴通讯2024年业绩报告：营业收入下降2.38%，净利润下滑9.66%

受运营商投资减少的影响，经验丰富的通信公司的绩效去年受到压力。 2月28日晚上，中兴通讯发布了2024年的年度报告，该公司全年的营业收入为1.2129亿元人民币，同比减少2.38％；归因于上市公司股东的净利润为84.2亿元人民币，同比下降9.66％。

从业务部门的角度来看，运营商网络业务的下降对公司的总体收入有了重大阻碍。根据财务报告，中兴通信的网络业务在2024年获得了703.3亿元人民币的收入，同比下降15.0％。同时，尽管该公司继续增加对技术研发的投资，每年的研发投资为240.3亿元人民币，约占其营业收入的约20％，但中兴通讯仍然会发现，由于全球通信行业的增长率降低以及网络设备设备更新周期的省略，因此很难摆脱短期内的疲软增长状况。

但是，它的政府，企业和消费者企业仍然表现出一定的增长能力。 2024年，该公司的国内业务收入同比增长近60％，智能终端业务绩效也很出色，年度手机业务收入增长了40％以上。此外，该公司正在积极地在AI，计算能力和数字基础设施等新兴领域进行安排，试图培养新的增长势头。

收入和净利润既下降：运营商投资都会降低对绩效的影响

运营商市场投资的放缓削弱了中兴通讯业务的增长。根据财务报告，中兴通信的网络业务在2024年获得了703.3亿元人民币的收入，同比下降15.0％。

行业内部人员指出，随着5G网络构建进入库存优化的阶段，全球运营商的投资策略正在发生变化，更多地转移到了现有网络的维护和升级，而不是大规模部署新的基础站。

国内市场也不例外。数据表明，这三个主要运营商通常在2024年降低了其资本支出预期，影响了包括中兴通讯在内的设备供应商的订单增长。此外，在激烈的市场竞争中，运营商的采购议价能力增加了，从而进一步压缩了设备制造商的利润率。

除了需求放缓外，中兴通讯的盈利能力还受到外部环境成本上升和变化的影响。根据财务报告，中兴通讯在2024年的总体毛利率为35.7％，同比减少1.7个百分点，其中运营商网络业务的毛利率为40.9％，同比下降2.5个百分点。毛利率的下降反映了成本压力的增加和市场竞争加剧，以侵蚀公司的盈利能力。

通信行业的供应链挑战仍然存在。 2024年，中兴通讯在其财务报告中提到，芯片供应链中的波动，原材料价格上涨，运营和维护成本上涨给企业带来了持续的成本压力。同时，业内竞争对手的价格降低策略也对中兴通讯的盈利能力构成了挑战。例如，该公司政府和企业业务的毛利率同比下降19.2个百分点，这主要是由于服务器和存储产品的毛利率下降以及收入结构的变化。

此外，由于外部环境的变化，中兴通讯在国际市场的运营也面临着某些挑战。在财务报告中，该公司提到海外市场会产生多种影响，例如宏观经济不确定性，贸易政策变化和汇率波动，这可能会影响其全球业务的增长和盈利能力。面对这一系列挑战，中兴通讯表示，它将继续加强供应链管理，将来优化成本结构，并通过提高产品增加价值来提高盈利能力。

同时，由于收入增长和市场竞争的加剧，中兴通讯的现金流情况也处于压力下。 2024年，该公司的运营活动净现金流量约为114.8亿元人民币，同比下降34.05％。这种变化主要受运营商市场需求放缓，客户收集周期变化和某些业务结构调整的影响。该公司在其财务报告中提到，尽管整体业务保持稳定，但由于收入结构的调整，某些业务模型的变化以及采购成本的上涨，但它给短期资本流动性带来了一定的压力。

此外，中兴通讯的债务规模在2024年进一步增加。截至报告期结束时，公司的总承纳负债达到569亿元人民币，超过2023年的532亿元人民币。尽管该公司在2024年维持稳定的财务管理，并没有在当前的市场环境中扩大债务，但债务不断增加，债务不断增加。如何平衡研发投资，业务扩张和资本结构优化已成为公司管理层将来需要关注的关键问题。

政府企业市场，AI终端等已成为新的增长曲线

尽管对运营商网络业务有压力，但中兴通讯在政府，业务和消费者业务方面表现出增长势头。 2024年，该公司的政府和企业事务的年收入达到185.66亿元人民币，同比增长36.7％，其中国内政府和企业事务同比增长了近60％。

同时，中兴通讯的智能终端业务也表现出色。 2024年，该公司的消费业务年收入为324.1亿元人民币，同比增长16.1％，其中智能手机业务的收入同比增长40％以上。

值得注意的是，中兴通讯还积极促进AI终端和AI家庭产品的布局，并将其作为将来的重要增长引擎。

该公司在其财务报告中提到，它将在2024年继续加深“所有AI”战略，促进AI技术在终端产品中的应用，并创建一个全面的智能生态系统。目前，中兴通讯的年度家庭终端产品的年度运输已超过1亿台，连续四年保持了世界上第一个市场份额。 AI支持的终端产品不仅为消费者带来了更明智的互动体验，而且还为公司带来了更高的市场认可。

在组织创新方面，中兴通讯利用AI全面加速了组织智能升级，建立了“芯片 +整个机器 +大型模型”的组装研发架构，并具有“大型企业 +小型团队”的灵活营销体系结构，以实现能力共享，场景共享，场景速度速度匹配和敏捷的迭代。

除了AI策略外，中兴通讯还加速了其在计算能力领域的布局，并开放了智能计算市场。 2024年，该公司提出了“连接 +计算能力”的双轮驱动开发策略，以进一步扩展计算能力基础设施市场，例如服务器，存储和数据中心。

在政府和企业业务的增长的推动下，该公司的服务器和存储业务表现出色，并且智能计算产品的市场份额继续增加。此外，中兴通讯还通过自开发的AI大型模型和智能算法来优化产品性能，以促进计算能力行业的深入开发。

总体而言，中兴通讯逐渐从单个通信设备供应商转变为智能计算和AI生态企业。随着政府和企业市场的进一步扩展，AI终端产品的实施以及计算能力行业的加深发展，中兴通讯是否可以在“第二增长曲线”的帮助下开放新的增长空间，尚待得到市场的验证。

面对市场竞争和财务压力的双重测试，中兴通讯处于新的调整时期。在全球5G市场增长放缓的背景下，如何在股票市场保持竞争优势并发现新的增长点已成为公司未来发展的关键。