11 月 1 日 A 股涨跌互现，高位股跌停，炒小、炒差、炒概念氛围浓厚

被炒的股票与估值修复、基本面、未来预期无关。反而呈现出浓厚的炒小股、炒个股、炒概念的氛围。以43只涨幅超过200%的股票为样本，从市值来看，截至8月31日，自由流通市值最大的是四川长虹，为178亿元，最小的是安徽凤凰。 ，仅为1.79亿元。 43只个股均价为22.12亿元，远低于当日A股整体均价57.79亿元。从业绩来看，三季报显示，样本股中只有5只股票归属于母公司净利润超过1亿元，另有4只股票归属于母公司净利润超过1亿元。 5000万元，21只个股录得亏损。最后看概念，常山北明被视为华为概念股，海能达是寻呼机概念股，四川长虹则完全是因为所谓的“小成分”而被推高。

9月和10月，S&W亏损股指数累计上涨49%，同期Wind全A指数上涨25%，沪深300指数上涨17.15%。业绩较差的股票实际上涨得更好，这与价值投资和长期投资的理念背道而驰。更令人担忧的是，当股价大幅上涨然后暴跌时，极少数人可能会赚到很多钱，但这是以更多散户遭受巨大损失为代价的，不利于形成构建良好的股市生态系统。资本市场是一个复杂的系统，任何市场都存在个股投机行为，但促进理性投资是资本市场建设的重要内容。

从信息披露到交易席位，再到对个人投资者的引导，监管机构对异常股票的监管并不严格。在此基础上，笔者认为有必要重新审视和评估异常股票交易席位信息披露的实际价值。以素有“拉萨天团”之称的东方财富拉萨区域销售部为例。 11月1日，营业部共参与19只个股，买入/卖出总额超过5000万元。其投资的欧菲光、欧菲光、四川长虹、海能达的买入/卖出比例均在40%以上，影响巨大。 11月1日当周，“拉萨天团”共买入23只股票（金额超2亿元），常山北明、润和软件等高价股全部上市。

披露异常股票交易席位的初衷是通过更多的交易细节来警示市场风险，但这也加剧了“羊群效应”。对于很多投资者来说，当某个席位出现时，就意味着所谓的“主力”已经入场，后续就有炒作的空间。基于这一模式，部分优势资金或将进一步向“拉萨天团”集中，充分发挥其对情绪的提振作用。笔者认为，如果换席不能起到提醒风险的作用，就应该考虑进行调整。参照北向基金信息披露的调整，异常席位的披露期限也可以延长，甚至不披露。这不但不会造成交易效率的损失，反而有利于提高市场的内在稳定性。