中航产融拟终止A股上市 成为2025年第二家主动退市公司

经过一天的暂停，宣布了AVIC工业金融（600705.SH）及其控股股东AVIC工业计划的重大事件。决定终止上市的决定还使该公司成为第二个A股份上市公司，宣布在Yulong Co. Ltd.（601028.SH）之后于2025年宣布自愿脱颖而出。

28日晚上，AVIC工业融资发布了一份公告，指出，经过公司董事会的审查和批准，该公司打算自愿撤回上海股票交易所在股东会议上解决A股票交易所的上市，而是在国家中小型Entermine Enterprise Enterprise Enterprise Sharnerprise shoultprise Enterprise Chressalless promplast中申请转让。

该公告表明，为了充分保护投资者的利益，公司的终止计划为反对股东和其他股东建立了保护机制。 AVIC向反对股东（除销售有限或具有权利限制的股票外）提供现金期权，但AVIC和该集团的其他子公司（销售有限或具有权利限制的股票除外）。现金期权的行使价为3.54元人民币，比3月27日的收盘价溢价为0.1元。

值得注意的是，在去年第三季度末，该公司的股价已深深地打破了AVIC工业融资的净资产，其价格比（MRQ）仅为0.81。当前的现金期权行使价格为3.54元人民币均大大低于每股净资产。

该公司表示，终止上市仍需要批准AVIC，并在通过股东会议解决后的15个工作日内向上海证券交易所申请。终止上市后，该公司将在解决良好风险的前提下寻求业务发展。目前，该公司尚无资产注入，外部合并和收购的安排，也没有安排。

AVIC工业金融自愿选择的选择，这与其运营条件不佳直接相关，性能恶化。财务数据表明，近年来该公司的业绩持续下降。从2022年到2024年股东的净利润为16.82亿元，2.9亿元人民币，预计分别为-48亿元，同一时期不包括非运营商品的净利润分别为15.48亿元，8000万元，预计为-189亿元和-189亿元。

在2024年的绩效预测中，该公司表示，去年，该公司的运营绩效受到了超出预期的多种因素的影响，从而导致营业收入，处理费和佣金收入的下降。此外，由于外部宏观经济状况，市场的总体资产价格受到压力，并且公司持有的资产的账面价值在一定程度上下跌。 2024年，该公司在资产障碍条款中总共搁置了超过22亿元人民币。

面对性能的压力，AVIC也试图拯救自己。

The company's announcement in January this year showed that it will tr​​ansfer the shares of 8 shareholders including AVIC Heavy Machinery (600765.SH), AVIC (02357.HK), AVIC Optoelectronics (002179.SZ), and AVIC Airborne (600372.SZ) to its controlling shareholder AVIC and its joint actor AVIC through a non-public agreement transfer.受让人以现金进行了考虑，总转让价格约为53.61亿元人民币。

但是，更糟糕的是，3月21日，AVIC工业和金融宣布，该公司六年前与中国人寿保险（601628.SH）等战略投资者签署了“资本增加协议”，并从中国人寿保险公司当时拥有全体保险的全资子公司AVIC投资。其中，在中国人寿保险将其资本增加了60亿元之后，该公司未能完成股票交流和争议，并被中国人寿保险起诉。涉及的总金额为27.1亿元人民币。该案已被接受，尚未持有。

AVIC工业融资不是第一家宣布今年自愿递送A-Shares的公司。就在一周前，Yulong Co.，Ltd。也自愿撤回其A股份上市交易，这是由于公司的运营条件不佳，现金流量继续恶化，并在其业务中面临主要的不确定性。当时，Yulong Co.，Ltd。的客观股东的现金期权为每股13.2元，略高于暂停公司股票之前每股13.04元的市场价格，但高于每股净资产的4.4 yuan股票。

在过去的两年中， *stania Star（600213.sh），Jingwei Textile Machinery（000666.SZ）等公司已自愿选择Delist。其中，大多数公司推荐的原因与业务绩效损失和主要不确定性有关。