美银策略师看好中国股市，多因素推动市场进一步反弹

日前，美国银行策略师Lars Naeckter表示，中国股市的涨势可能尚未结束，仍有进一步上涨的空间。这位策略师的最新观点引起了市场关注，因为他准确预测了中国股市的上涨。

Lars Naeckter表示，考虑到中国政策的转变以及投资者重新入市的意愿，市场仍有可能进一步反弹。

与此同时，国家统计局披露的最新GDP、工业生产和零售销售数据均好于市场预期。此外，9月份房价跌幅放缓，表明中国政府的刺激措施正在发挥作用。加之股票回购、增持及再融资正式实施，午后市场情绪进一步好转。截至10月18日收盘，上证指数上涨近3%，深证成指上涨4.71%，创业板指数上涨近8%，香港恒生指数上涨3.61%，恒生科技指数上涨5.77%。

周五美国股市，中国资产也集体上涨，纳斯达克中国金龙指数涨幅超过3%。壳牌、名创优品涨超8%，理想汽车涨超6%，陆金所控股涨近5%，富途控股、哔哩哔哩、微博、网易涨超3%，京东、小鹏汽车、百度、阿里巴巴等涨幅超过2%。

接下来市场将如何表现？

美国银行策略师：中国股市仍可上涨

曾准确预测中概股上涨的美国银行期权策略师、亚太股票衍生品研究主管Lars Naeckter近日表示，中概股的上涨尚未结束，可能还有更大的发展空间，并且许多人正在为此努力。准备。

Lars Naeckter表示，自中国宣布一系列刺激措施以来，看涨押注的需求有所增加。对于在香港上市的中国股票和跟踪它们的美国交易所交易基金（ETF）来说，看涨期权相对于看跌期权的成本已接近至少自 2008 年以来的最高水平。而恒生指数已回吐近一半Lars Naeckter表示，考虑到中国的政策转变和投资者重新进入市场的意愿，市场仍有进一步反弹的潜力。

9月初，当中国股指接近低点时，Lars Naeckter推荐了回报率超过360%的看涨期权结构。 “机会仍然存在，”拉尔斯·纳克特本周在香港接受采访时表示。 “随着我们平衡不确定性与正在进行的刺激措施的范围和时机，这个市场从现在开始有很大的上涨空间。”潜在的。”

此外，Lars Naeckter 和他的团队建议投资者对在美国上市的 iShares China Large Cap ETF 采用看涨期权策略。拉尔斯·纳克特表示：“中美之间的噪音将继续存在，围绕这一问题的不确定性也将持续存在。然而，市场参与者面临的更大问题是中国的政策和即将召开的会议。 “市场上仍然存在一定程度的怀疑，这是一件好事，因为我们可能不会获得太多的上涨空间，”他补充道。

美国基金经理增持中国股票

日前，美国基金管理公司信安资产管理公司表示，中国正在采取“有意义”的措施振兴经济，投资者情绪有所改善。

信安资产管理公司(Principal Asset Management)全球股票投资组合经理史蒂夫·拉森(Steve Larson)周四在香港举行的一次会议上表示，他已经从之前的怀疑转变为更加乐观。尽管该基金对中国的分配不足，但它“正在朝着正确的方向发展”。史蒂夫·拉尔森的公司是总部位于爱荷华州得梅因的信安金融集团的一部分，在全球管理着约 6990 亿美元的资产。史蒂夫·拉尔森的乐观态度反映了全球基金对中国近期前景的新信心。

信安资产管理公司并不孤单。美国银行本月的一项调查显示，随着对中国加大力度宽松政策的预期增强，亚太地区的基金经理变得更加乐观。他们增加了对中国资产的投资，并减少了在印度的配置。

10月18日，中国人民银行表示将建立再贷款机制，并初步提供3000亿元用于股票回购的银行贷款额度，A股和港股扩大涨幅。当天早些时候，数据还显示，中国最新的国内生产总值、工业生产和零售销售数据均超出市场预期。

Wilson Asset Management Ltd.投资组合经理Matthew Haupt表示，中国人民银行的最新公告无疑将有助于提振市场情绪。富达国际亚洲经济学家刘培谦表示，中国人民银行的重点是“降低实体经济融资成本，帮助企业和家庭重新启动杠杆”，并提供更多流动性支持。

近日，美国银行在最新的全球基金经理月度调查中指出，亚洲最大经济体中国推出一揽子经济刺激措施后，不少投资者开始转而看好中国经济和股市。据悉，美国银行于10月4日至10日对全球195家资产管理公司的基金经理进行了调查，这些基金经理管理的资产总额达5030亿美元。

中国推出刺激计划后，“做多中国股票”位列本次美国银行调查中最受欢迎交易“TOP 3”，占比为14%，仅次于TOP 1“做多科技巨头”（43 %) 和前 2 位多头黄金 (17%)。与此同时，全球基金经理预计未来12个月中国经济将走强的净比例达到48%，为2023年4月以来的最高水平。

美国银行在一份报告中写道：“随着政策转变，对中国的增长预期重新焕发活力。（调查）参与者认为这次不同，因此他们放弃在其他地方寻找机会，而是把目光投向了中国。”

美国银行的调查还显示，投资者开始重新关注中国，但代价是减少了对印度股票的配置。截至调查结束，外国投资者10月份已从印度股市撤资近80亿美元，这将是自2020年3月疫情恐慌达到顶峰以来的最大资金流出。

Edelweiss Asset Management 总裁兼股票首席投资官 Trideep Bhattacharya 表示：“中国市场的估值已变得相当有吸引力，再加上刺激计划的预期，吸引了资本。”

中信证券首席宏观政策分析师杨帆日前表示，9月底以来的政治局会议和主要经济部门新闻发布会后，政策制定者主动出击、果断采取措施，不断加大财政货币逆周期调节力度。扩大内需、有效投资、保障民生、稳定房地产、提振股市等一系列增量政策组合有望更好激发社会活力，推动经济持续复苏。这次政策力度大、开放、坚决，政策底线非常明确。在经历了估值情绪的快速剧烈恢复和震荡调整后，建议维持仓位配置，继续看好优质中特估值、流动性良好的科创板和创业板，作为政策层鼓励的，将会有更多的案例落地。并购重组领域。