特朗普关税威胁下外资巨头仍看好中国股市，前景几何

尽管如此，包括全球最大上市对冲基金英仕曼集团、英国资产管理机构安本集团在内的外资巨头依然看好中国股市。

外资巨头强调，中国现在比2017年特朗普刚上台时更有能力承受关税风险。同时，他们预计中国政府将出台更大规模的刺激措施来促进消费，从而确保部分投资即使特朗普关税的阴影给中国出口企业带来压力，中国的机遇也可以打开。

“前进的道路是明确的”

对于中国股市来说，今年又是动荡的一年。

今年9月，沪深300指数跌至五年来新低。不过，中国刺激计划出台后，投资者信心大增。沪深300指数几个交易日暴涨超30%创近两年新高，香港恒生国企指数也在不到一个月内暴涨。上涨了39%。

沪深300指数年初至今走势

不过，10月中旬以来，中国股市波动性明显减弱，市场情绪开始回归理性。美国大选结果出来、特朗普获胜后，这种谨慎情绪变得更加严重。

英仕曼集团亚洲（日本除外）股票主管安德鲁·斯旺（Andrew Swan）表示：“考虑到美国大选的结果，中国政策制定者在决定财政刺激的规模和时机之前可能希望获得更多的了解。”前进的道路是明确的，中国持续的结构性改革支持了我们的乐观态度。”

尽管近几周市场对中国刺激措施的热情略有降温，但对更多刺激措施的希望尚未完全冷却。截至上周五，沪深300指数今年迄今已上涨逾12%，有望录得2020年以来的首次年度涨幅。

中国更有能力抵御“特朗普冲击”

尽管美国当选总统特朗普威胁要对中国征收高额关税，但看多者感到高兴的是，由于出口渠道多元化，中国比2017年更有能力抵御贸易风险。

此外，有人怀疑特朗普是否真的会推进对中国商品加征60%关税的威胁，因为关税这把“双刃剑”也会伤害美国自身，并可能推高美国通胀。

恒生银行投资及财富解决方案首席投资官梁贝尔表示：“我们不太担心特朗普第二任期对中国股市的影响。” “中国的经济结构已经发生变化，其出口现在对美国的依赖程度已经大大减少。”

此外，经济内部也开始出现一些积极迹象：10月份我国社会消费品零售总额同比增长4.8%，增速比上月加快1.6个百分点，达到8.8%。月高点。与此同时，分析师对中国企业的盈利预测也已触底反弹。

新加坡多策略对冲基金 GAO Capital 首席执行官 Chauwei Yak 表示：“我确信（中国）政府不会打压股市。”如果特朗普愿意就关税进行谈判，中国政府可以积极刺激内需，这可能意味着中国股市有20%的上涨空间。