利来智造IPO终止原因揭秘：资金链紧张与业绩失速成关键因素

根据深圳证券交易所网站，苏州Lilai工业智能制造公司有限公司（以下称为Lilai Intellignent Manufacturing）和赞助商Citic Securities撤回其发行和上市申请，该条款的第62条股票发行和上市审查规则”，深圳证券交易所决定终止其发行和上市审查。

Lilai智能制造主要从事汽车和家用电器零件产品的研究，开发，生产和销售。从2021年到2023年，在报告期内，公司的收入和净利润可以维持高增长，但2024年上半年的表现显示出停滞的迹象。

更重要的是，公司的资本链相对较紧，并且继续依靠筹款活动来平衡报告期间的现金流量，但是截至2024年半年末，货币资金的短期债务敞口是仍然相对较大。 Lilai智能制造的应收账款也很大，收入的比例持续增加。

2024年上半年的表现仅为2023年的30％

Lilai智能制造主要从事汽车和家用电器零件产品的研究，开发，生产和销售。该公司的主要产品包括用于汽车和家用电器的铝制和钢制剪切零件，以及邮票零件，例如车身零件，底盘零件，座椅骨架和电视后板。

从2021年到2023年，在报告期间，Lilai Intelligent Sufforting仍然可以保持高增长。该招股说明书表明，该公司在三年中的营业收入分别为30.7亿元，元人民币37.81亿元和44.86亿元人民币，平均年复合增长率为20.88％；净利润分别为77.041亿元人民币，1.1831亿元人民币和1.5075亿元人民币，年平均复合增长率为39.88％。

但是在2024年，Lilai Intelligent Manufacturing的性能停滞不前。在2024年上半年，Lilai智能制造业的营业收入达到了20.2亿元人民币，约占其营业收入的45％，但其净利润仅为4763万元人民币，不到2023年净利润的三分之一。

值得一提的是，Lilai Intelligent Manufacturing选择了深圳证券交易所股票上市规则的第一组上市标准（2024年修订），其中之一是“过去一年中的净利润不得少于1亿元。 “显然，由于Lilai智能制造业在2024年下半年的净利润低于5000万元人民币，如果Lilai智能制造业无法显着退缩，甚至需要担心它是否可以符合清单标准。

应收账款和库存很高，融资活动支持现金流

尽管Lilai Intelligent Manufacturing似乎在2021年至2023年中取得了良好的运营收入和增长，但在某种程度上，它只能在纸面上被视为富人，并且在报告期间，该公司的应收账款很高。

在每个时期结束时（2021年至2023年和2024年上半年），Lilai智能制造的应收账款余额为8.23亿元人民币，9.05亿元人民币，11.95亿元和8.76亿元人民币和8.76亿元人民币。应收账款的最新时期公司的营业收入比例已达到43％。

除了应收账款外，Lilai Intelligent Manufacturing的库存金额也相对较大。在报告期间的每个时期结束时，公司库存的账面价值分别为2.52亿元，5.96亿元人民币，5.99亿元人民币和7.98亿元。 2024年上半年的库存生成速度的速度明显更快，约占营业收入的40％。

在这种情况下，Li Lai的短期债务还款能力不足。截至2024年6月底，该公司的短期贷款为15.5亿元人民币，一年内有近2亿元的非流动债务，但该公司的现金仅为109.5亿元人民币，而该公司的现金仅为109.5亿元人民币。差距只能通过融资活动来解决。

实际上，在报告期间的每个时期，筹款活动产生的现金流量分别为3.02亿元，6.88亿元，5.81亿元和4.1亿元人民币。元。但是，这也带来了更高的利息成本。在报告期间的每个期间，公司的利息费用分别为3,31.35亿元，元人民币为502.17亿元，分别为65.9079亿元和41.60.56亿元人民币。最新时期仅半年的利息费用已经接近公司当前的净价。利润。

最初，Lilai Intelligent Manufacturing还希望通过此IPO减轻现金流动压力，但突然被终止。根据招股说明书，该公司原本计划筹集10亿元人民币，其中2.5亿元人民币用于补充营运资金。