绩优基金经理2024年四季度调仓策略：机器人、国产算力、AI眼镜等方向受青睐

公募基金2024年季报披露已接近尾声，一些近年来表现出色的基金管理人在四季度对仓位进行了大幅调整。

去年四季度，只有机器人、国产算力、AI眼镜、字节产业链等方向表现突出，而大部分权重行业则呈现震荡。市场上赚钱的板块相对集中。一些基金经理选择选择短期收益较大的板块，并对投资组合进行止盈调整。一些基金管理人试图强化基金产品的进攻性，加大对灵活性更强、景气度更高的股票的投资。行业布局强度较高。

优质基金经理去年四季度调整仓位

经历9月24日以来市场大幅上涨后，2024年四季度各大指数均横盘震荡。其中，小微股和主题板块表现出较好的盈利效果，如机器人概念、国内算力、AI眼镜、字节产业链等，而大部分权重行业表现平平。

市场上赚钱的板块相对集中。一些基金经理选择选择短期收益较大的板块，并对投资组合进行获利了结调整。一些基金管理人试图强化基金产品的进攻性，加大对灵活性更强、景气度更高的股票的投资。行业布局强度较高。

招商优势企业基金去年净值增长超过30%，但第四季度净值上涨4.06%。该基金基金经理翟向东对此进行反思并表示，主要是由于该基金规模较大，市场风格以小微盘和题材为主。在这种情况下，资金参与、调整仓位、配置资金的难度加大。此外，翟向东还表示，他误判了10月份的市场方向，在军事相关领域配置了更多仓位，这对投资组合造成了一定的拖累。

因此，翟向东在第四节及时调整了自己的站位。 10月初，翟向东大举获利了结乐观预期过高、累计涨幅巨大、赔率明显下降的个股，包括顺周期消费医疗、芯片半导体、CXO、AI算力、线下消费、去年第四季度，国内外科技领域出现了很多积极的发展，比如字节豆宝的持续爆发、小米SU7的业绩持续好于预期、海外AI的积极变化等。应用在许多领域。这也标志着，经过2023年开始连续两年的高强度资本支出，AI有望从模型训练阶段正式进入应用落地阶段。在此基础上，翟向东重组了产品组合，大幅提升AI应用落地比重，在计算机、互联网、AI硬件生态、智能驾驶、机器人等方向进行全面布局。

与上季度相比，四季度末招商优势企业基金十大持仓中，腾讯控股增仓90万股，涨幅81.82%。小米集团-W、金山云、兆易创新、第四范式、创大、汉德信息、时云电路跻身新晋十大权重股之列。

新奥业绩驱动基金继去年上涨28.34%后，今年涨幅超过10%。英维克和方正科技首次进入该基金十大持仓名单。麦格米特和沃尔核材占基金净值比例大幅提升，成为基金第二、第三重持股。工业富联、天府通信则将被移出十大股票名单。

“随着更多算力产业链企业业绩快速增长，组合也在权衡各标的的投资性价比，不断优化组合回报率。”新奥业绩驱动基金经理刘晓明在基金季报中表示，该投资组合四季度的仓位主要基于英伟达算力产业链。与此同时，随着国内人工智能产业的推进，国内的一些算力指标也逐渐增加。北美和中国的AI产业链上下游在第四季度都有了较为实质性的进展。上游算力供需依然紧张，下游型号的进步和应用的拓展也肉眼可见。

林清源管理的平安鼎悦混合基金2024年实现11.72%的正回报，主要得益于其在人工智能端侧（AI端侧、AI眼镜）领域的布局。与三季度末相比，林清源将平安鼎悦混合基金前十大重仓股全部变更，从金融、可选消费板块变为目前的漫步者、恒玄科技、乐鑫科技等公司。回顾近期技术趋势，林清源认为，以大模型为核心的人工智能技术不断演进，以雷朋为代表的AI眼镜等硬件产品正在加速发展，日益成为产业升级的关键驱动力。基于深入的行业研究，专注于端侧芯片、算法和应用场景的企业在硬件、芯片和解决方案上进行了大量投入，从而获得了相对稳定的超额收益。

广发先进制造股票基金2024年将实现25%以上的高回报。东山精密、菱益智造、兆易创新、恒玄科技、生益电子首次进入十大权重股名单。基金经理孙迪持续看好并重仓人工智能产业链相关核心标的。在特朗普当选、中美科技博弈加剧的背景下，他增持了半导体设备等国产标的。

除科​​技板块外，价值板块在去年四季度出现了较大幅度的回调，相关基金管理人也做出了相应的策略调整。袁伟管理的安信价值启航基金去年依然取得了18.42%的高回报。面对价值股的整体回调，袁伟表示，一方面将继续坚持价值投资理念坚定不移。另一方面，他也在积极梳理基本面走势，利用市场机会优化结构，在市场相对高位减持。一些价格过高的股票虽然处于相对较低的水平，但一些经过过度调整但基本面仍然稳固的股票却被增持。

AI板块仍是基金经理布局重点

不难发现，尽管整体市场持续波动，但人工智能应用、人形机器人等一些热门板块依然表现强劲，能为部分主题基金贡献更多净值增长。

展望2025年，刘晓明预计，全球人工智能产业将持续高歌猛进，发展速度进一步加快，这无疑会带来更多投资机会。智能驾驶、实体智能机器人、AI Agent等下游AI应用也有望拓展。还有进一步的发展。但与此同时，科技的发展也必然充满波折，不排除行业的前进会出现一些扰动，从而给相关个股带来大幅回调。 。

“人工智能将不断从大型模型向终端侧延伸。大型模型为行业提供强大的云算力支撑，而终端侧在场景落地中发挥着不可替代的作用。”林清远表示，他将密切关注这项技术的演变。继续探索AI终端、AI眼镜的投资机会，同时关注国内企业在芯片研发、应用生态和商业模式创新方面的表现。同时，我们也将密切跟踪国内人工智能应用行业趋势，特别是5G与物联网融合带来的新机遇，根据市场环境灵活调整投资策略，更好应对潜在的不确定性。随着AI技术不断成熟、硬件形态不断迭代，2025年左右将是关键爆发期。

“预计随着经济回暖、市场风险偏好提升，科技成长方向或将继续有较好的股价表现。”孙迪也坚定看好AI技术大浪潮下的AI算力、终端和应用技术。创新和半导体国产化带来的投资机会也将重点选择行业空间大、竞争格局清晰、业绩增长快、估值合理的核心标的。

此外，随着国债收益率逐步下降，刘晓明预计，分红板块将呈现较为确定的投资机会，但分红板块预计将进一步分化，部分与宏观经济相关性较低，现金流充足。 、股息率和股息率具有显着吸引力的“真股息”目标将继续吸引更多配置资金，此类目标长期预计具有良好的投资配置价值。