公募基金2025年一季报披露：科技主题基金重仓AI产业链，信息技术与制造业成焦点

随着2025年公共资金第一季度报告的密集披露，已经出现了调整第一批技术主题资金头寸的趋势。

来自证券中国证券的记者发现，诸如Yongying，中国欧洲和长城等基金公司的产品在第一季度继续增加他们对AI行业链的投资，信息技术和制造业已成为庞大的投资方向。面对市场对AI应用程序商业化加速的期望，基金经理通常认为AI代理（人工智能代理商），大规模模型迭代和机器人质量生产节奏将成为影响市场趋势的关键变量。

基金经理预测，当前的市场AI代理商的商业突破已经进一步加速，大规模模型的持续迭代被低估了，人类机器人机器人的批量生产和短期增长能力被高估了。

位置调整已暴露！完整的公共产品链

4月15日，在中国欧洲基金，Yongying Fund和Great Wall Fund等公共基金公司下的一些股票基金产品的第一季度发布。

来自证券中国证券的记者发现，Yongying信息行业智能选择混合在一起主要集中在信息技术领域的布局上。在持有的十大股票中，有9个股票属于信息技术行业，占该基金净资产价值的40.69％。

排名前十的股票涵盖了ERP领导者国际，数据库公司DAMENG数据，新星Dingjie Digital Intelligence等，分别占该基金净资产净值的5.54％，4.72％和4.12％，占AI AI应用程序的净资产价值，涵盖AI应用程序，涵盖AI应用程序，涵盖AI应用程序，计算电力基础架构和其他子部门。结合香港股票Connect目标中的信息技术分配，完整的基金信息技术领域持有近50％的持有，这表明了AI产业链的深入布局。

中国 - 欧洲的数字经济在中国 - 欧洲基金会的冯·卢丹（Feng Ludan）的管理下混合在一起，在第一季度保持了高位置运营。 Feng Ludan专注于五个核心轨道：AI应用，机器人和智能驾驶，国内AI产业链，AI基础设施和终端AI。

在中国 - 欧洲数字经济中持有的十大股票中，信息技术占五个席位：腾讯控股，Xinyuan股票，Hengxuan Technology，Aojie Technology和Alibaba-W股票总计30.08％；木蓬汽车W和Yuejiang在汽车情报领域总计12.8％。

在组合配置方面，风口降低了智能机器人相关目标的重量，同时增加了AI应用程序方案和推理端基础架构的布局。此外，就国内AI产业链而言，它已经从第三方采购计划中倾斜到大型技术公司的自发工业连锁店。

长城的创新和增长由您的Gualiang大基金管理的混合方式保留了一些与国内AI计算能力相关的职位，并基于DeepSeek Big Model的大量促进国内AI应用的开发，从而进一步增加了AI应用相关品种的重量，例如AI电子终端，智能驾驶驾驶和“ AI+” AI+“ AI+”。

具体来说，在持有的十大股票中，制造公司占据了七个席位，包括Yuanjie Technology，Jingwei Hengrun，Vog Optoelectronics等，涵盖了芯片设计，汽车电子设备，光学组件和其他子扇区，总计31.85％。大米信息，Narui Radar和Cambrian等人工智能公司也在列表中，重点关注AI终端，雷达感应，计算功率芯片等，总计13.36％。

从上面披露的公共资金的第一季度报告来看，第一季度AI产业链的分配显示了两个主要特征：首先，信息技术部门通常占40％以上，香港股票连接目标已成为重要的补充；其次，它正在从上游计算功率传播到下游应用程序，AI终端，具体的智能和其他方案已获得关键位置。

位置调整揭示了三个主要预测

面对AI市场的急剧波动，许多基金经理在第一季度报告中解释了最新的分析和判断。中国欧洲基金会冯·卢丹（Feng Ludan）指出，当前的人工智能行业面临三个关键的转折点：

首先，AI代理商（人工智能代理商）的商业突破：AI代理有望在明年从概念转变为实际应用。与传统的聊天机器人（聊天机器人）不同，这种类型的程序可以独立运行，执行多步推理和完整的复杂任务，并具有更清晰的业务模型和更直接的货币化路径。

其次，大型模型智能的连续迭代被低估了：今年下半年基本模型的大规模版本更新值得期待。市场通常低估了大规模模型智能的持续演变能力，尤其是强化学习领域，这些领域仍然具有巨大的潜力和改进的空间，这可能会带来培训范式的新突破。

第三，需要重新评估智能机器人的发展速度：智能机器人的长期市场空间无疑是，但是在舞台上，批量生产和短期增长能力被高估了。当前数据积累仍然是主要的瓶颈。在谈到智能驾驶技术的发展历史，在实际情况下实施人形机器人更加困难，并且商业化过程可能比市场期望更长。

“展望未来，我们相信中国公司有能力站在全球人工智能浪潮的最前沿。我们期待看到更多的公司在基本的研发端取得了重大的创新突破，我们也期待更多的公司在业务水平上建立清晰，独特和竞争性的AI叙事。”冯·卢丹说。

Yongying基金经理Wang Wenlong还提醒您，面对具有长期正面逻辑（例如AI应用程序）的行业，只是在市场波动并不是最佳策略时，只是追逐高点或恐慌并离开市场。当投资者首次与相关行业接触时，他们可能希望将它们包括在注意清单中，深入了解和研究行业和工具类型产品的风险回报特征，并基于其真正的乐观态度做出投资决策，而不是仅仅因为它们很受欢迎而遵循趋势。如果您对该行业的未来发展感到乐观，则可以考虑使用固定的投资与行业一起发展，平滑短期波动，并努力享受该行业长期发展的股息。同时，我也希望每个人都能适当地使他们的投资多样化，从更合理和长期的角度进行资产分配，并且不要在单一产品上押注所有资金。

中国 - 欧洲基金会（Du Houliang）从工业链中的利润分配的角度进行了分析，并认为AI将为移动互联网带来变化，其中之一是改变移动互联网时代的所有链接中的利润分配模型。例如，尽管在过去十年中，美国消费者码头公司的手机销售额有所下降，但其利润增长了大约三倍。主要原因是它依靠“平台税”，并已成为移动互联网时代的最大受益者之一。在AI时代，所谓的“平台税”将转移到大型入口制造商中，并且由于垂直应用的UI相互作用减少，因此进入制造商的潜在可分配利润的比例将更高。此外，当前的单元计算功率成本正在迅速下降，对推理的需求正在加速。这些大规模模型制造商的分阶段投资回报率（ROI）也将稳步增加。这些制造商将在短期和长期内受益。