外资大举抢购中国股指ETF看涨期权，多家机构上调中国市场展望

外资突然蜂拥而至。

据最新消息，周五华尔街交易员纷纷买入与中国股指挂钩的ETF看涨期权。 Susquehanna International Group衍生品策略联席主管Chris Murphy表示，投资者购买了看涨期权，这使他们有权在下周末之前以31至32美元的价格购买约400万股iShares China Large Cap ETF。他们还购买了一些二月份到期的看涨期权。

与此同时，多家外资机构纷纷上调对中国市场的展望。其中，贝莱德大中华区投资策略师卢文杰在最新研究报告中表示，贝莱德对中国股票持有战术性“增持”观点。富达基金管理（中国）有限公司联席投资总监聂以翔表示，预计海外基金将在2025年回归中国市场，加大对中国核心资产的配置。

回到A股市场，经过2025年初的一波调整后，本周市场明显回暖，上证指数收复3200点。目前投资者关注的焦点是逆袭能否持续？

突然爆发的购买潮

美国东部时间1月18日，彭博社报道称，周五（1月17日），华尔街交易员抢购与中国股指挂钩的交易所交易基金（ETF）看涨期权。

Susquehanna International Group 衍生品策略联席主管 Chris Murphy 表示，投资者买入看涨期权，有权在下周末之前以 31 至 31 美元的价格购买约 400 万股 iShares China Large Cap ETF（股票代码：FXI）。 32 美元。期权，还购买了一些二月份到期的看涨期权。

报告称，其他中国相关基金也有类似的看涨期权需求，包括中国海外互联网ETF（股票代码：KWEB）。上述ETF周五集体大幅上涨，FXI一度上涨2.9%，KWEB一度上涨4.4%，均录得一个多月来最大涨幅。

与此同时，美股周五收盘，中资资产全线上涨。纳斯达克金龙中国指数上涨3.18%，富时中国3倍多头ETF（YINN）上涨5.6%，中国科技指数ETF（CQQQ）上涨5.6%。涨幅超过2%。富时A50期货指数隔夜交易连续上涨0.72%，报12973点。

热门中概股中，京东涨超10%，老虎证券涨超8%，拼多多涨超5%，蔚来涨超4%，阿里巴巴和小米集团ADR涨幅更多涨幅超过3%，百度、理想汽车、哔哩哔哩、新东方、知乎等涨幅超过2%。

外国投资者最新声明

此时此刻，不少外资机构纷纷上调了对中国市场的展望。其中，贝莱德大中华区投资策略师卢文杰在最新报告中表示，对于中国市场，全球投资者认为中国的政策会有底部保护。在这种情况下，贝莱德对中国股票有战术看法。 “超重”观点。

贝莱德基金量化及多资产投资总监王晓京也表示，从全球市场来看，中国股市仍处于估值洼地。如果今年增量政策持续出台，境外投资者对中国经济转型转型的认识将进一步增强。随着对债券长期目标的信心，外资有望进一步回流中国市场。

富达基金管理（中国）有限公司联席投资总监聂以翔认为，中国A股估值无论横向还是纵向比较都处于相对有吸引力的水平，中国资产在2019年仍处于明显偏低水平。全球投资者的资产配置。配置上，与全球其他资产相关性较低，预计海外资金将在2025年重返中国市场，加大对中国核心资产的配置。

此外，高盛在近期研究报告中预测，到2025年底，MSCI中国指数和沪深300指数将上涨20%左右。基于可观的风险回报状况，该机构建议继续增持A-股票和离岸中国股票。

高盛策略师预测，到2025年底，MSCI中国指数将升至75点，沪深300指数将达到4600点，这意味着两者都有21%的上涨空间。

摩根大通认为，随着特朗普的对华政策和中国的回应更加明确，中国股市预计将在今年1月底左右出现逆转。

A股后市将如何解读？

回到A股市场，经过2025年初的一波调整后，本周市场整体走强。上证指数本周累计涨幅2.31%，收复3200点；深成指、创业板指周涨幅分别为3.73%。 ,4.66%。

距离农历新年仅剩6个交易日。投资者关注的焦点是节前A股能否进一步上涨。节后会出现“红包市场”吗？

从近期的市场节奏和风格来看，中信证券策略研究团队认为，2025年以来A股市场本身已快速完成降温过程，随着外部扰动因素的显现，政策加码值得期待，春天的喧嚣也渐渐临近。

华泰证券策略团队认为，春节后资金状况有望迎来好转窗口。 2010年以来，A股春季行情发生的概率较高，节后和节前两个交易日市场获利效果较好。今年春季行情还是有一定基础的。随着节后风险偏好回升，资金回流意愿或将有所增强。 “开门红”配置需求下保险资金仍有可能增量流入。

兴业证券全球首席策略师张益东在富国基金2025年海外投资策略会上表示，2025年中美两国都将出现积极的货币政策，关键变量可能在于变革和技术创新。 2025年，中国股市或将呈现震荡上行的走势。其投资机会主要来自新生产力和改革两条主线。不过，美国股市仍然存在机会。技术增长和成熟产业有机会受益于特朗普的新政策和降息。 。

申万宏源策略团队认为，如果2025年“春天躁动”如期到来，那么基于政策因素，预计最有可能引领上涨的行业是大众消费和服务型消费行业（社会服务、商业和消费）。贸易）与国内消费挂钩。零售、美容、食品等），以及符合科技行业趋势和政策的新技术方向（低空经济、仿人机器人、人工智能应用）。