央行否认彻查国债期货违规交易传闻，国债期货市场涨跌互现

记者从相关部门获悉，上述消息不属实。这是债券市场众多“小论文”之一。不存在“央行要求中金公司配合提高国债期货交易保证金和手续费”的情况。各品种的交易行为历来受到严格规范。

1月13日，国债期货收盘涨跌互现。 30年期国债期货主力合约上涨0.24%至119.95，10年期主力合约下跌0.09%至109.00，5年期主力合约下跌0.09%至106.32，2年期主力合约下跌0.07%至 102.72。主要银行间利率债券收益率多数上涨。 10年期国债主动债240011收益率上涨2.75bp至1.6450%，30年期国债主动债2400006收益率上涨3.00bp至1.9000%。

近期，10年期国债收益率已降至1.6%左右。市场上不乏“债市透支对‘适度宽松’有利”的声音。 《央行禁止机构购买国债》等短文也再次流出。

东吴证券首席经济学家陆哲测算，1.60%左右的10年期国债收益率已经提前消化了政策降息约30bps的影响。陆哲表示，长期债券利率快速下降，隐含着对货币政策“适度宽松”的片面理解。 “适度宽松”的“程度”不仅包括及时降息、降准，还包括多种政策工具保护流动性。事实上，我国的货币政策工具箱里包含了很多流动性注入工具，包括7天期公开市场逆回购操作、1年期中期借贷便利（MLF）、期限不超过1年的买断等。逆回购、购买国债和降低存款准备金率以提供长期流动性。

从央行的公开表态和近期动作来看，央行将从宏观审慎管理的角度持续关注长期债券风险。同时，还将尊重市场主体自主决策、自负盈亏的合理权利，依法惩治债券市场违法行为。永远不要容忍它。

央行在四季度货币政策会议中提到，将丰富完善货币政策工具箱，开展国债交易，关注长期收益率变化。这是央行连续第四个季度在货币政策例行会议上提到“关注长期收益率变化”。央行研究局局长王欣在2024-2025年中国经济年会上也表示，债券市场仍需从宏观审慎角度观察和评估市场状况，评估部分主体持有大量中长期债券的久期错配和久期问题。关注利率风险，避免风险积累。

2024年8月，中国银行间市场交易商协会副秘书长徐忠在接受媒体采访时也表示，央行风险提示后，部分金融机构从一个极端走向另一个极端，暂停国债发行。交易“一刀切”。其风险管理能力薄弱，反映出对央行意图的误解。

有权威人士向记者表示，央行不会轻易暂停某家机构的国债交易，也会尊重市场主体自主决策、自负盈亏的合理权利。监管要维护的是有序规范的债券市场，不存在过度交易和重大违法违规行为。央行防范单边市场、遏制系统性金融风险的思路是一致、明确的，也高度重视引导金融机构在市场化、法治化轨道上理性投资债券市场。